美元指数（DXY00）上周五小幅走低，收跌0.07%。市场普遍认为，国际原油价格大幅下挫削弱了通胀压力，从而压低了对美联储进一步收紧货币政策的预期，拖累美元表现。

WTI原油价格当日下跌逾3%，触及四个月低点。较低的油价被视为有助于缓解通胀，可能为美联储未来放松货币政策提供空间。与此同时，美国经济数据与通胀预期的变化，也对美元走势形成影响。

美国方面，6月密歇根大学消费者信心指数终值上调0.6点至49.5，但仍低于市场预期的50.0。通胀预期方面，密歇根大学6月一年期通胀预期维持在4.6%，5-10年期通胀预期从3.4%小幅下调0.1个百分点至3.3%，与预期一致。

库存数据则呈现分化。美国5月批发库存环比增长0.3%，低于市场预估的0.4%；5月零售库存环比增长0.6%，略高于预期的0.5%。

在经济数据公布后，美元一度走弱并触及日内低点。随后，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利发表偏鹰派言论，表示“对通胀感到担忧”，并称支持今年加息，美元自低位有所回升。利率掉期定价显示，市场预计美联储在7月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的概率约为30%。

欧元受益于美元走软与油价下跌

欧元兑美元（^EURUSD）上周五上涨0.12%。美元走弱为欧元提供支撑，同时，国际油价大幅回落被视为利好以能源进口为主的欧元区经济，从而对欧元形成正面影响。

欧洲央行当日公布的通胀预期调查结果对欧元影响不一。数据显示，5月一年期消费者物价指数（CPI）预期从4月的4.0%降至3.5%，低于市场此前预测的3.9%；三年期CPI预期则维持在2.9%，略高于预期的2.8%。

利率定价显示，市场预计欧洲央行在7月23日下一次政策会议上加息25个基点的概率约为7%。

日元受通胀数据与避险需求支撑

美元兑日元（^USDJPY）上周五微跌0.04%。日元走强主要受到日本通胀数据好于预期以及避险需求上升的支撑，同时国际油价下跌也被视为利好日本这一高能源进口国。

数据显示，日本6月东京消费者物价指数（CPI）同比上涨1.7%，高于市场预期的1.6%；剔除生鲜食品和能源的核心东京CPI同比上涨1.9%，同样高于预期的1.8%。市场认为，这些数据对日本央行货币政策构成一定鹰派压力。

能源方面，日本能源进口占比超过90%，油价下跌3%被视为有利于日本经济和日元表现。此外，日经指数上周五下跌4%，在股市走弱背景下，日元的避险需求有所上升。

尽管如此，日元整体仍承压，兑美元汇率仅略高于周四创下的39年低点。市场担忧日本央行在货币政策正常化方面进展缓慢。此前，日本央行副行长内田表示，将评估加息对经济的影响，暗示政策收紧将循序渐进。利率市场预计，日本央行在7月31日会议上加息25个基点的概率约为1%。

汇率政策方面，日本财务大臣片山佐智子表示，她于上周二与美国财政部长贝森特通话，双方同意在必要时对汇率采取“果断”措施，并称两国在外汇政策上日益“保持一致”。市场认为，这一表态增加了日元干预的可能性。当前美元兑日元仍在160上方徘徊，而在过去日元触及该水平时，日本当局曾多次入市干预。

贵金属受美元走弱与宽松预期提振

在贵金属市场，8月交割的COMEX黄金（GCQ26）期货上周五收涨48.70美元，涨幅1.20%；7月交割的COMEX白银（SIN26）期货收涨0.863美元，涨幅1.48%。

分析指出，美元走弱为金银价格提供直接支撑。与此同时，国际油价大幅下跌压低通胀预期，市场认为这可能促使全球多家央行在未来采取相对宽松的货币政策，从而利好无息资产的贵金属。当天股市表现疲弱，也在一定程度上带动了避险买盘。

不过，在卡什卡利表态支持今年加息后，金银价格自盘中高位有所回落。资金流向方面，近期贵金属相关基金的减持对价格构成一定压力。黄金ETF多头持仓在上周三降至7.5个月低点，较2月27日创下的3.5年高位明显回落；白银ETF多头持仓在上周四降至11个月低点，低于去年12月23日创下的3.5年高位。

央行购金需求仍对金价形成支撑。数据显示，中国央行5月黄金储备增加32万盎司，至7496万盎司，为17个月来最大单月增幅，也是连续第十九个月增持黄金储备。