本文内容根据Sign联合创始人兼首席执行官闫欣的公开观点整理。

央行数字货币（CBDC）在全球金融包容议题中的角色正受到更多关注。有观点指出，央行数字货币有望在“现金—数字鸿沟”之间搭建桥梁，为目前仍被排除在正式金融体系之外的大量人群提供进入数字金融的入口。

世界银行数据显示，全球仍有逾13亿成年人没有银行账户，难以获得储蓄、信贷和保险等基础金融服务。这部分人群高度依赖现金，交易记录难以被数字化，进一步加大其与正式经济之间的距离。

金融排斥与政策议程

在许多国家，金融排斥被视为经济治理中的长期难题。由于在偏远地区建设和运营网点以管理、存储和处理现金成本高企，不少服务提供商选择放弃依赖现金的金融服务业务，导致当地居民难以接触到正规金融机构。

同时，现金交易缺乏可验证的数字记录，使金融服务提供商在风险评估时面临信息不足的困境。无银行账户人群往往被整体视为高风险群体，被排除在保险、信贷等市场之外。缺乏负担得起的数字支付渠道和可用的交易历史，被认为削弱了个人和家庭的金融福祉，也制约了国家经济增长。

在此背景下，一些央行已将金融包容纳入自身职责范畴，推动普及正式金融服务成为政策重点之一。部分央行正在研究或考虑发行央行数字货币，以加快构建更具包容性的金融生态系统。

央行数字货币的潜在作用

根据国际货币基金组织引用的2023年Kosse和Mattei研究，约60%的新兴和低收入经济体将金融包容列为发行央行数字货币的三大主要动因之一。相关观点认为，央行数字货币被视为无银行账户人群进入正式经济体系的潜在“桥梁”。

设计上，央行数字货币可采用“双层分发模式”，由商业银行和非银行机构共同参与分发和服务。这一模式被认为有助于扩大金融服务覆盖面，并通过非银行中介降低传统网点银行的运营成本，使触达金融排斥人群在经济上更具可行性。

针对大量无银行账户人群缺乏稳定互联网或移动网络连接的现实，业内专家指出，央行数字货币正被设计为支持较强的离线功能，包括探索短距离通信等技术，以便在连接受限的偏远地区实现可靠的数字支付。

作为公共部门主导的数字基础设施，央行数字货币在设计上被强调以公共利益为优先，弱化对商业利润的依赖。通过减少传统中介层级带来的成本，央行数字货币有望形成更为精简的成本结构，为用户提供较低交易费用，同时兼顾主权发行方的经济可持续性。

有观点认为，相较于部分私营金融机构可能面临的流动性约束，由中央银行直接负债支持的央行数字货币，更容易获得欠银行服务人群的信任，被视为现金的数字化替代形式之一。

数据与信用的连接机制

央行数字货币被视为金融排斥人群进入正式经济体系的潜在“入口”，其中关键在于其与更广泛金融服务行业之间的交易数据联通机制。

相关设计思路强调，在隐私保护框架下实现数据共享：用户可在自愿前提下共享部分交易历史，用于建立信用记录，从而获得储蓄、信贷和保险等服务。在缺乏传统信用记录的情况下，贷款机构可将央行数字货币交易数据作为评估借款人财务行为和信用状况的依据之一，以便进行风险评估和身份验证，进而提供相应金融产品。

普及条件与基础设施进展

央行数字货币的大规模使用仍受到数字素养、电力基础设施和终端设备可得性的制约。不过，相关统计显示，多数国家在这些方面已取得一定进展。

世界银行集团2025年全球金融普惠数据库报告显示，全球86%的成年人拥有手机，79%拥有银行账户，在中低收入经济体中，61%的成年人进行了数字支付。报告同时指出，尽管手机普及率较高且账户拥有率有所提升，仍有约13亿成年人没有金融账户。

报告提到，这部分人群通常已具备手机、个人身份证和SIM卡等开立数字账户的基本条件，但依然未能进入正式金融体系。在此情形下，央行数字货币被视为为消费者提供安全、可负担且便捷金融服务的重要工具之一。

政策协同与推广路径

在相关观点看来，要发挥央行数字货币在金融包容方面的潜在作用，单一机构难以独立完成。各国央行和政府被建议采取整体性策略，将央行数字货币纳入更广泛的金融包容政策框架，结合监管安排、基础设施建设和公众教育，帮助金融经验不足的人群逐步融入正式经济体系。

上述观点由Sign联合创始人兼首席执行官闫欣提出。