纽约证券交易所近日公布现实资产代币化计划后，引发学界与业内不同反应。哥伦比亚商学院教授 Omid Malekan 对该计划的技术与架构提出质疑，认为目前披露信息有限，难以判断其可行性。

纽约证券交易所及其母公司洲际交易所周一表示，正推进一套基于区块链的交易后系统，目标是实现股票及交易所交易基金（ETF）的 24 小时不间断交易与即时结算，并提供多链支持及托管功能。该平台被定位为现实世界资产（RWA）代币化基础设施的一部分。

Malekan 周二在社交平台 X 上发文称，纽交所的相关公告听起来像“空中楼阁”，目前仍有大量关键问题尚未得到解答，包括：该区块链将基于哪条链构建；代币将采用许可链、无许可链，还是二者结合的混合模式；以及代币经济模型与费用结构将如何设计。

他指出，“空中楼阁”通常指已被宣布和炒作、但尚未以可用形态落地的产品，且缺乏关于实施路径的具体说明。

在《财富》杂志刊登的一篇观点文章中，Malekan 进一步表示，纽交所的商业模式建立在“高度集中和寡头垄断的架构”之上。他认为，除非纽交所选择放弃与众多合作伙伴之间现有的关系结构，否则再多的计算机科学和密码学技术也难以从根本上改变这一点。

Malekan 将纽交所当前的举措与 20 世纪 90 年代末美国电信公司 AT&T 试图在早期互联网发展中占据主导地位的尝试相提并论。他指出，引领一个技术时代并不意味着能够在下一个技术时代继续保持领先。

他在 X 上写道，代币化代表的是一种“根本不同的架构”，要使其发挥作用，需要不同的技能组合和商业模式。Malekan 总结称，他目前看不到纽交所主导的代币化区块链项目取得成功的路径。

据报道，Cointelegraph 已就该代币化计划向纽约证券交易所寻求更多细节说明。

在 Malekan 持保留态度的同时，部分行业参与者则对纽交所的代币化尝试持积极看法。

RWA 代币化平台 Securitize 创始人兼首席执行官 Carlos Domingo 周二表示，如果能够实现来自纽约证券交易所的“原生代币化股票”的链上交易，而无需包装代币、衍生品或代币化权益，将是一个“令人看好”的进展。

公链项目 Aptos Labs 研究主管 Alexander Spiegelman 则称，“是时候将最先进的技术付诸实践了”，对相关技术落地表达期待。

资产管理公司 ARK Invest 周三发布的预测显示，在监管框架进一步明晰以及机构级基础设施持续改进的背景下，现实世界资产代币化市场规模有望从当前的 222 亿美元增长至 2030 年的 11 万亿美元。