宏观经济学家 Lyn Alden 近日表示，在经历一轮强劲反弹后，黄金未来数年的表现或将不及比特币，她预计这一趋势可能持续至 2029 年。

在周三播出的 New Era Finance 播客中，Alden 被问及在未来两到三年内更看好哪一种资产时表示，如果必须在比特币和黄金之间做出选择，她会押注比特币。“如果非要我说哪个表现更好，我会说是比特币。”她称，两者的表现通常呈现“此消彼长”的特征，“如果黄金已经上涨了这么多，那么每个周期收益递减的整个故事也将在接下来的周期中被抹去”。

包括 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在内的多位加密行业高管此前曾表示，随着美国监管环境逐步明朗，比特币（BTC）在 2030 年达到 100 万美元的目标并非不可能。Armstrong 将美国称为“G20 其他国家的风向标”。

黄金情绪升温，比特币情绪偏冷

比特币长期被部分投资者视为“数字黄金”，常与黄金一同被讨论为对冲通胀和经济不确定性的工具。

Alden 指出，黄金在今年 1 月触及约 5,608 美元的新历史高位后，市场情绪出现“某种程度的狂热”。她表示，并不认为黄金已进入泡沫阶段，但认为当前情绪“确实有些狂热”。

市场情绪指标显示出两类资产的明显反差。追踪黄金投资者情绪的 JM Bullion 黄金恐惧与贪婪指数上周五录得 72 分（满分 100 分），处于“贪婪”区间。同日，用于衡量比特币及更广泛加密货币市场情绪的加密恐惧与贪婪指数则为 18 分，被归类为“极度恐惧”。

Alden 认为，比特币当前所面临的市场情绪“有些不公平地负面”。根据 CoinMarketCap 数据，比特币现价约为 71,164 美元，较去年 10 月创下的 126,000 美元历史高点下跌 44%。

她同时强调，不希望对黄金与比特币之间的关系形成过于僵化的叙事。“我尽量对这些事情的绝对性保持谨慎。黄金和比特币可以同时上涨，也可以同时下跌。”Alden 说。

比特币避险属性引发分歧

尽管黄金和比特币常被归类为法定货币的替代资产，但两者在宏观不确定时期的表现并不总是同步。有时两者价格会在风险情绪升温时一同走高，另一些阶段则出现明显脱钩。

Alden 发表上述观点之际，部分传统资产管理人士对比特币的长期角色提出质疑。亿万富翁投资者 Ray Dalio 近期警告称，不应将比特币视为长期价值储存和避险资产。他认为，比特币缺乏央行背书，同时在隐私保护和量子抗性方面仍存在持续担忧。

Dalio 表示，“黄金不是一种被投机的贵金属”，并称黄金是“最为确立的货币”，目前是各国央行持有的第二大储备资产。

与此同时，加密数据平台 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在 2025 年 10 月表示，比特币与黄金之间的相关性正在上升。他认为，随着两种资产在投资者心中逐步确立其作为宏观经济不确定性对冲工具的地位，这一相关性有所增强。