家得宝在油价和信心压力下维持增长

家得宝周二公布的2024财年第一季度业绩显示，在油价上涨、消费者信心大幅走弱的环境下，公司核心房主客户群体整体仍保持相对稳健，这支撑公司营收和盈利均略高于华尔街预期。公司同时重申了全年业绩指引。

家得宝首席财务官理查德·麦克费尔（Richard McPhail）在接受CNBC采访时表示，相比其他客户群体，房主在财务状况上“可能更有保障”，因此公司“持续看到他们的参与度”。不过，他也指出，在地缘政治紧张、消费者信心下滑以及房地产市场疲弱的背景下，这种需求“有一定限度”。

麦克费尔称，房主“继续告诉我们，会推迟在大型项目上的支出”，这一情况与过去几年的反馈一致。

业绩略超预期

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的分析师预期，家得宝本季度主要业绩指标与市场预期对比如下：

• 调整后每股收益：3.43美元，市场预期为3.41美元；
• 营收：417.7亿美元，市场预期为415.2亿美元。

截至5月3日的三个月内，家得宝实现净利润32.9亿美元，合每股收益3.30美元；上年同期净利润为34.3亿美元，每股收益3.45美元。剔除与部分无形资产价值相关成本等一次性项目后，公司报告调整后每股收益为3.43美元。

期内销售额为417.7亿美元，较上年同期的398.6亿美元增长近5%。

公司表示，仍预计2026财年销售额将增长2.5%至4.5%，LSEG数据显示市场普遍预期约为4%。家得宝同时预计，调整后每股收益增幅最高可达4%，而LSEG统计的市场预期为2.4%。

公司指出，本季度业绩超出预期，部分原因在于过去几个月华尔街对其盈利预期有所下调，从而降低了比较基准。

同店销售和毛利率承压

财报显示，影响公司业务的多重压力在本季度仍在持续。尽管并购推动整体销售额增长，但同店销售仅增长0.6%，低于StreetAccount此前预期的0.8%。这是家得宝连续第三个季度同店销售涨跌幅未超过0.5%。

同店交易量继续下滑，本季度下降1.3%，为连续第四个季度下滑。毛利率为33%，低于StreetAccount预期的33.2%。

公司表示，家得宝及整个家居装修行业正面临住房周转率下降、经济不确定性以及消费者持续推迟高额装修项目等因素带来的压力。

今年早些时候，随着抵押贷款利率开始回落，市场一度对家得宝的业务前景有所期待。但在中东冲突爆发后，抵押贷款利率再次走高，这些预期随之降温。

加码专业客户市场

在零售端承压的同时，家得宝持续加大对专业客户市场的投入，包括承包商和屋顶工人等。目前，这一客户群体约占公司收入的50%。

2024年，家得宝以182.5亿美元收购了SRS Distribution，这是一家主要向屋顶、园林和泳池专业人士销售供应品的公司。此前一年，公司还收购了专业建筑产品分销商GMS。

上周，SRS完成对Mingledorff's的收购。Mingledorff's是一家面向住宅和商业客户的暖通空调设备、零部件及供应品批发分销商。家得宝表示，此项交易使公司得以进入约1000亿美元的可寻址市场。

麦克费尔表示，公司近年来通过一系列收购在专业业务能力方面持续布局，“我们为打造专业能力所做的一切——以及过去几年通过收购实现的——都是为了帮助我们在7000亿美元的专业市场中获得更多份额”。他称，公司“有权赢得这7000亿美元市场，但目前还没有完全具备赢得市场的能力”。