全球资产管理公司富兰克林邓普顿宣布，与加密货币交易平台币安合作推出一项面向机构投资者的场外抵押品计划，允许客户使用代币化货币市场基金（MMF）份额为在币安的交易活动提供抵押，同时基础资产继续由受监管托管机构保管。

根据周三向媒体分享的新闻稿，该计划通过在币安交易环境中同步反映抵押品余额，而非将客户资产直接转入交易所账户，以期在交易过程中降低交易对手风险。

代币化MMF份额用作场外抵押品

富兰克林邓普顿表示，符合条件的机构客户可将通过其 Benji 技术平台发行的代币化货币市场基金份额，用作在币安进行交易时的抵押品。

相关代币化基金份额由位于迪拜、持牌并受监管的数字资产托管机构 Ceffu Custody 进行场外托管。与此同时，这些份额的抵押价值会在币安系统中同步反映，用于支持客户在平台上的交易头寸。

富兰克林邓普顿称，该模式旨在使机构投资者在持有受监管货币市场基金并获取收益的同时，利用同一批资产为数字资产交易提供支持，而无需放弃现有托管安排或相关监管保护。

富兰克林邓普顿数字资产负责人 Roger Bayston 在新闻稿中表示，该场外抵押品计划的目标，是让客户在资产继续留存在受监管托管中的前提下，更便捷地以新的方式使用这些资产并获取收益。

公司介绍，此次合作是在双方此前宣布的战略合作基础上推进的。富兰克林邓普顿与币安自 2025 年起在代币化产品领域展开合作，重点围绕将受监管基金结构与全球交易基础设施相结合的产品设计。

代币化现实资产抵押模式扩展

此次推出的场外抵押品安排，被描述为与加密市场中其他代币化现实资产（RWA）抵押模式类似。

例如，由 Securitize 发行的贝莱德 BUIDL 代币化美国国债基金，已被币安以及 Crypto.com、Deribit 等其他平台接受为交易抵押品。该类模式允许机构客户提交低波动性、带收益的工具作为抵押，而非闲置的稳定币或波动性更高的代币。

除富兰克林邓普顿外，其他发行方和平台也在探索类似路径。报道提到，WisdomTree 的 WTGXX、Ondo 的 OUSG 等代币化债券及短期信用基金，正逐步在中心化和去中心化市场中被用作链上抵押品。

监管机构关注跨境代币化风险

在代币化货币市场基金被用作抵押品的趋势扩大的同时，国际监管机构对跨境代币化结构可能带来的风险表示关注。

国际证券委员会组织（IOSCO）此前警示称，跨多个司法管辖区使用的代币化工具，可能利用各国监管制度差异进行监管套利。如果监管与跨境监管合作未能同步推进，相关风险可能加大。

据报道，媒体曾就代币化货币市场基金份额的监管与投资者保护安排，以及该抵押模式在极端情景下的压力测试情况向富兰克林邓普顿提出询问，但在发稿时尚未获得回复。