要点：

• 油价上涨叠加美国经济数据疲软，风险厌恶情绪升温，比特币承压，部分资金转向黄金等传统避险资产。
• 黑石、贝莱德私募信贷基金赎回请求增加，被视为散户投资者焦虑情绪上升的体现。
• 地缘政治紧张和财政支出压力引发对全球增长前景的担忧，市场关注比特币能否守住6.5万美元附近支撑。

比特币自高位回调 6.5万美元支撑受关注

比特币（BTC）在周四至周五期间出现约7%的回调，此前未能重新站上74,000美元关口。价格回落发生之际，美国宏观经济数据走弱，油价大幅上行，同时美以与伊朗的战争已进入第七天。

在上述背景下，部分交易员开始讨论比特币能否维持在65,000美元上方的支撑水平。市场人士指出，本轮调整抹去了比特币自周三以来的全部涨幅。

通常情况下，经济环境恶化往往被视为货币刺激政策的前奏，流动性预期增加在历史上曾对股市形成支撑。但在当前周期中，标普500指数出现回落，整体风险厌恶情绪升温，与此同时，比特币走势亦承压。

美国经济数据走弱 降息预期受制于通胀担忧

最新数据显示，美国1月份零售销售环比下降0.2%。2月份，美国经济减少了92,000个就业岗位，劳动力市场出现降温迹象。

尽管就业数据走弱，市场对美联储进一步降息的信心并不强。一部分原因在于能源成本上升通常会带来通胀压力，使货币政策前景更为复杂。

美国国债市场定价显示，利率在3.5%至3.75%区间维持稳定至4月底的概率约为78%。在避险情绪升温的环境下，资金流向黄金，罗素2000小盘股指数跌至两个月低点。

在此期间，比特币在1月底跌破85,000美元关口，其与传统资产的相关性再度受到市场讨论。有观点认为，在白银升至第二大有价值资产的背景下，比特币“非相关资产”的形象受到一定削弱。

人工智能与劳动力结构变化引发市场关注

除宏观数据外，人工智能自动化对就业的影响也被部分市场参与者视为潜在风险因素之一。

据雅虎财经报道，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示，人工智能正越来越多地取代此前需要人工完成的岗位。他同时提到，“老年美国人正在退休”，这被其描述为劳动力市场正在发生的“实时结构性变化”。

相关言论加剧了市场对未来企业裁员和就业结构调整的担忧，进而影响风险偏好。

战争与物流成本推升不确定性

在地缘政治方面，持续的战争意味着美国政府支出增加，市场担心这将压缩用于经济扩张的财政空间。

投资者同时关注物流和运输成本的上升是否会超出大宗商品领域。航运巨头马士基周五宣布，暂时暂停连接中东至亚洲和欧洲的两条航线，引发对全球供应链和贸易流动的进一步担忧。

在此背景下，比特币周五重新测试68,000美元关口。市场观察人士认为，分析师此前识别的技术阻力位，可能在当前阶段被影响石油和能源行业的地缘政治事件所掩盖，而这些事件正在影响全球增长预期。

目前，风险资产整体走弱更多被解读为宏观经济可见度下降的反映，而非结构性崩溃的直接信号。

私募信贷赎回增加 反映散户焦虑

美国私募信贷市场的最新动向也引发关注。据彭博社周五报道，贝莱德因赎回请求激增，限制了其最大信贷基金之一的提款。

本周早些时候，黑石旗舰私募信贷基金满足了创纪录的7.9%股份赎回请求，被视为散户投资者焦虑情绪上升的一个迹象。

不过，从信用风险定价来看，目前风险较高企业的3%期权调整利差仍在过去六个月的正常区间内。历史上，在重大经济动荡时期，该指标通常会升至5.0%以上，上一次出现这一水平是在2023年3月。

在此背景下，尽管全球经济增长前景仍存在不确定性，但目前市场尚未出现明确信号表明比特币将跌破65,000美元关口。