企业国库半年净增26万枚比特币

链上分析机构 Glassnode 周二发布报告称，过去六个月，企业数字资产国库（Digital Asset Treasuries，DATs）中的比特币（BTC）持仓出现显著增长。

报告显示，上市公司和私营公司合计持有的比特币国库规模，从约 85.4 万枚增至约 111 万枚，净增约 26 万枚。按当前市场价格估算，这部分增量价值约 250 亿美元，折合平均每月新增约 4.3 万枚比特币。

Glassnode 在报告中表示，这一增持趋势反映出“企业资产负债表对比特币敞口的稳步扩大”。

国库增持规模为同期产量三倍

根据报告，比特币矿工目前平均每天产出约 450 枚比特币，过去六个月合计开采约 8.2 万枚。与之相比，企业国库在同一时期净增持约 26 万枚，约为同期新增开采量的三倍。

报告指出，这一差异可能表明，在观察期内，比特币市场的供需关系呈现出对需求有利的特征。

Strategy持有企业国库六成比特币

在企业国库持有的比特币中，Strategy 是目前规模最大的持有方。根据 Glassnode 数据，在上市和私营公司合计持有的约 120 万枚比特币中，Strategy 持有 687,410 枚，占比约 60%。按当前市场价格计算，其持仓价值约 655 亿美元。

该公司在短暂停止增持后，于本月恢复买入。披露信息显示，Strategy 在 1 月 5 日至 11 日期间额外购入 13,627 枚比特币，为自去年 7 月以来单次规模最大的一次增持。

根据 Bitcoin Treasuries 数据，MARA Holdings 为第二大企业比特币国库持有方，目前持有 53,250 枚比特币，按当前价格估值约 50 亿美元。

现货比特币ETF被视为潜在增量需求来源

报告同时提到，若资金流入趋势延续，现货比特币交易所交易基金（ETF）可能进一步影响市场供需结构。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 周二表示，自 2024 年 1 月现货比特币 ETF 上市以来，这些产品“购买了超过 100% 的新增比特币供应”。他称，比特币价格尚未出现抛物线式上涨，是因为“现有持有者愿意出售”。

Hougan 表示，如果 ETF 需求在较长时间内持续，而卖方供给逐步减少，市场结构可能发生变化。他认为 ETF 需求将会持续，但未对价格走势作出具体预测。

资金流向方面，2025 年美国现货比特币 ETF 净流入接近 220 亿美元，其中 BlackRock 旗下 iShares 比特币信托基金（IBIT）占据主导地位。

进入 2026 年后，相关产品资金流向表现不一。当前数据显示，年内累计流入约 19 亿美元，同时出现约 13.8 亿美元流出，整体净流入略高于 5 亿美元。