GameStop在最新向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-K年度报告中披露，今年1月该公司将几乎全部比特币持仓质押在Coinbase，用于实施备兑看涨期权策略，从而结束了此前市场关于其是否已出售比特币的猜测。

根据文件，GameStop依据与Coinbase Credit签署的协议，将4,709枚比特币（BTC）作为抵押品质押，这一数量几乎相当于其全部比特币持仓。公司在此基础上出售备兑看涨期权，以尝试从比特币持仓中获取额外收益。

这份披露回应了1月份出现的市场传闻。当时，链上分析师注意到GameStop已将其全部比特币转移至Coinbase Prime，引发外界对其可能准备退出比特币头寸的揣测。最新文件显示，这批比特币并未被出售，而是用于质押和期权交易。

文件显示，GameStop出售的是短期期权，行权价区间在10.5万至11万美元之间，将于周五到期。与这些期权相关的未实现收益为230万美元，相应负债为70万美元。部分备兑看涨期权合约已在1月份到期且未被行权。

GameStop在报告中说明，其备兑看涨策略为向买方出售看涨期权，赋予对方以固定价格购买公司比特币的权利。如果期权最终未被行权，公司则保留比特币并获得权利金收入。

账面分类变更后仅直接持有1枚比特币

在将4,709枚比特币转移至Coinbase并作为可再质押或重复使用质押比特币的对手方后，GameStop不再将这部分资产计入“直接持有”的比特币。公司在文件中表示，将比特币作为抵押“导致质押数字资产的终止确认及相应数字资产应收款的确认”。

GameStop同时指出，尽管会计分类发生变化，其对相关比特币的经济敞口与直接持有基础资产“保持一致”。目前，公司仅直接持有1枚未被质押的比特币。

截至1月31日，GameStop质押在Coinbase的比特币按当日市价计值为3.683亿美元。由于比特币价格下跌，公司就该部分资产确认的未实现亏损为5,970万美元。

比特币价格近月承压，较历史高点回落约45%。在此背景下，部分分析人士去年曾对“买入并持有”策略的可持续性提出质疑。

文件还提到，GameStop在启动比特币金库策略前，其首席执行官Ryan Cohen曾于2025年2月与Strategy董事长Michael Saylor会面，讨论比特币策略的实施。此前，在将4,709枚比特币转移至Coinbase之前，GameStop的比特币储备按持有规模位列前25大比特币金库之一。