日本媒体报道称，日本监管部门正研究允许加密货币交易所交易基金（ETF）在国内推出的可能性，相关规则调整的较早目标时间点被讨论为2028年。

据《日本经济新闻》援引知情人士报道，日本金融厅正考虑修订现行监管框架，将加密资产纳入ETF可投资资产范围，同时配套强化投资者保护机制。报道指出，这一方向目前仍处于讨论阶段，尚未形成最终政策决定。

报道提到，包括野村控股和SBI控股在内的日本大型金融集团，被视为有望在规则放开后率先开发加密货币相关ETF产品的机构。

若相关修订最终落地，日本零售投资者有望通过传统证券账户，以受监管的方式获得比特币（BTC）及其他数字资产的敞口。日经称，这将使日本在加密货币ETF方面的监管安排更接近美国和香港等已于2024年批准现货加密货币ETF的市场。

监管讨论仍处研拟阶段

报道指出，目前有关加密货币ETF的讨论主要反映监管意向，并不等同于正式批准。金融厅尚未公开确认具体时间表，任何制度变更仍需经过正式磋商程序及相关规则修订，方可在现行法律框架下为加密货币ETF开辟空间。

在现行制度下，由于ETF合格资产范围受到限制，加密货币ETF目前仍无法在日本推出。尽管监管部门近年逐步调整对加密资产的态度，但直接与数字资产挂钩的ETF尚未被纳入监管框架。

日经估算，日本市场中与加密货币相关的ETF资产规模未来可能达到1万亿日元，约合64亿美元。不过，报道同时强调，这一数字带有推测性质，取决于市场环境、投资者需求以及最终出台的监管规定。

金融机构提前布局相关产品

在行业层面，部分机构已开始为潜在的规则放宽进行准备。报道回顾称，SBI控股此前已在日本市场提出加密货币ETF构想。

2025年8月6日，SBI披露计划推出比特币与XRP双重ETF，以及黄金与加密货币组合结构的ETF产品。该公司当时表示，相关产品设计正与监管部门沟通，能否落地取决于监管批准进展。

政策层面上，日本政府官员也曾就数字资产表态。2025年1月5日，日本通过财政大臣片山さつき的讲话，向数字资产领域释放欢迎信号。片山在演讲中表示，日本也必须推进先进的金融科技举措，并提到美国利用ETF作为通胀对冲工具的做法。

根据演讲的英文译文，她指出，在美国，加密资产正越来越多地通过ETF被用作通胀对冲工具，日本也需要在金融科技领域采取相应行动。