随着新季度开启，加密衍生品市场释放出一项值得关注的信号：期权交易中，市场对比特币（BTC）的下行保护需求强于以太坊（ETH）。
期权市场常被机构与经验交易者用于对冲风险或获取额外收益。当前，衡量看涨与看跌期权定价差异的“风险反转”（risk reversal）指标在比特币与以太坊的不同期限上均处于负值区间，意味着看跌期权（下行保护）的成本高于看涨期权。这通常反映市场对价格下跌的担忧仍在。
不过，从相对强弱看，比特币的谨慎情绪更为突出。数据显示，比特币在各期限上的看跌期权定价相对更高，表明交易者对BTC下行风险的对冲意愿更强。进一步观察长到期合约时差异更明显：以太坊较长期限（如明年3月到期）的期权仅呈现轻微看跌，而比特币同期限合约的下行保护溢价更高。
上述结构被部分市场人士解读为：资金押注以太坊相对更具韧性，可能对应以太坊/比特币汇率出现趋势变化的可能性。技术面信息显示，该比率自去年8月以来处于下行通道；若后续突破趋势线，走势可能转向偏多。
现货表现方面，过去24小时内，以太坊上涨5%，跑赢比特币、XRP、Solana以及CoinDesk 20指数。市场中与量子计算抗性技术相关的部分小市值代币涨幅达到20%或以上。另有分析师指出，若比特币能有效突破50日移动均线68,680美元，或有助于增强看涨动能。
宏观市场方面，美国10年期国债收益率连续第四个交易日下行；与纳斯达克和标普500指数挂钩的股指期货上涨接近0.5%。这些因素共同指向风险偏好情绪的回升。
4月1日关注事项
加密行业
- 4月1日：BGDLabs正式离开Aave DAO。
宏观数据（东部时间）
- 4月1日 08:15：美国3月ADP就业变化（前值63K）
- 4月1日 10:00：美国3月ISM制造业PMI（前值52.4）
代币与平台动态
- 治理与活动：HTX将举办与World Mobile的X Spaces直播；KuCoin将举办与Katana的X Spaces直播。
- 解锁：SUI将解锁流通供应的1.10%，价值3,829万美元。
- 发行：Orexn（OXN）在代币生成事件后进入分阶段交易上市期。
会议
- EthCC（法国戛纳）：第3天（共4天）
- Chainalysis Links（纽约市）：第2天（共2天）
市场概览（部分）
- 比特币报68,622.64美元，24小时上涨3.34%
- 以太坊报2,136.90美元，24小时上涨5.27%
- CoinDesk 20报1,968.28，24小时上涨3.62%
- 美国10年期国债收益率报4.279%，下跌3.2个基点
ETF资金流动（来源：Farside Investors）
- 现货比特币ETF：单日净流入1.175亿美元；累计净流入560.9亿美元；总持仓约129万枚BTC
- 现货以太坊ETF：单日净流入3,120万美元；累计净流入115.9亿美元；总持仓约570万枚ETH
其他市场信息
加密相关股票方面，Coinbase Global（COIN）周二收于174.61美元（+8.60%），盘前报177.75美元；Circle Internet（CRCL）收于95.41美元（+6.12%），盘前报97.98美元；Galaxy Digital（GLXY）收于18.45美元（+7.58%），盘前报18.81美元。矿业与相关ETF方面，CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF（WGMI）收于34.82美元（+7.70%），盘前报35.45美元。
此外，CoinShares据报道计划在一笔12亿美元的SPAC交易后在纳斯达克上市，股票代码为CSHR。
