李维斯（Levi Strauss & Co.）公布的最新财报显示，公司在截至3月1日的第一财季中实现强劲增长，营收和利润均高于华尔街预期，直营业务（DTC）收入首次占到整体销售额的一半以上。公司同时上调了全年业绩指引。

业绩整体超预期

根据公司披露及LSEG汇总的分析师预期，第一财季主要数据如下：

• 调整后每股收益为0.42美元，高于市场预期的0.37美元；
• 营收为17.4亿美元，高于预期的16.5亿美元；
• 净利润为1.758亿美元，折合每股0.45美元，上一财年同期为1.35亿美元，折合每股0.34美元；
• 销售额较上年同期的15.3亿美元增长约14%。

公司表示，营收增长来自销量提升、提价以及有利汇率因素的共同推动。即将退休的首席财务官哈米特·辛格（Harmit Singh）称，本季度增长约有一半来自近期价格上调，另一半来自实际销售数量的增加。

直营业务占比突破50%

本季度，李维斯通过自营门店和官网等渠道的直营业务收入增长16%，带动DTC销售额占整体营收的比重升至52%。公司称，这是长期依赖批发渠道的业务模式中的一个重要里程碑。

首席执行官米歇尔·加斯（Michelle Gass）在接受CNBC采访时表示，预计在整个财年内，直营业务将继续保持在整体销售的一半以上，同时公司传统的批发渠道仍在增长。

公司指出，DTC优先战略有助于提升整体利润率，但在分销体系调整过程中，短期成本有所上升，对盈利造成一定压力。辛格表示，随着直营业务规模扩大，该部分销售的盈利能力正在增强。

上调全年指引

在第一财季业绩超出预期后，李维斯上调了全年盈利预期。根据LSEG数据，公司目前预计，全年调整后每股收益将在1.42美元至1.48美元之间，区间下限略低于市场此前预期的1.47美元。

公司同时预计，全年销售额将增长5.5%至6.5%，高于LSEG统计的分析师平均预期5.6%的增幅。

辛格表示，公司现有指引基于全球关税水平为20%的假设，尚未完全反映美国近期关税调整的潜在影响。他称，指引在今年晚些时候可能存在上调空间。

关税调整的潜在影响

辛格介绍，目前公司假设全球关税维持在20%。在美国方面，在最高法院今年早些时候撤销所谓“互惠关税”后，特朗普总统已暂时将美国进口关税设定为10%。

辛格表示，如果10%的关税水平在全年持续生效，可能会为公司带来约3500万美元的额外收益，折合每股约0.07美元。他还称，在最高法院推翻此前全球关税政策后，公司有可能获得最高达8000万美元的关税退款。

消费环境与品牌表现

在消费环境方面，公司管理层提到，未来几个月服装等非必需品消费可能受到更高油价的影响，消费者支出存在放缓风险。不过，加斯对CNBC表示，目前尚未在公司业务中看到明显的消费回落。

她指出，李维斯通过不同价位和定位的品牌覆盖了较广泛的消费群体。例如，本季度公司价值品牌Signature销售额增长16%，中端市场品牌Red Cap增长9%，高端系列Blue Tab也保持增长。

加斯表示，过去几年公司出售了Dockers及其他品牌和业务，目前更加专注于李维斯旗下的各细分品牌组合。她称，这一组合有助于覆盖不同人口统计特征和消费心理特征的客户群体。

她还提到，从地域结构看，公司约60%的业务来自美国以外市场，这在一定程度上提升了整体业务的多元化程度。加斯表示，公司将继续密切关注宏观环境变化，但对当前消费者状况总体持乐观态度。