标普500期货（ESM26）

自上次更新以来，ESM26在关键斐波那契回撤位附近多次震荡。

此前，自23.6%回撤位6520.00展开的反弹未能收于38.2%回撤位6700.00之上，也未能站上200日均线。按照ONE44关于38.2%回撤的规则，在未能突破38.2%回撤位（6700.00）的情况下，价格随后创出新低。

在创出新低后，本周关键关注位被设在6520.00。该水平既对应自长期走势回撤至2025年4月7日低点的23.6%回撤位，也对应自历史高点（ATH）回撤的23.6%位置，被视为重要的反弹参考点。

以6520.00为波动点的阶段

在以6520.00作为波动点的阶段：

• 高于6520.00时，短期目标为自历史高点回撤的38.2%位6620.00。若价格在该位之下受阻，短期趋势被视为偏弱，并可能再次创出新低。
• 同一波段的长期目标依次为61.8%回撤位6783.00，以及78.6%回撤位6900.00与6906.00附近的主要甘恩方格构成的目标区间。

随后，市场在长期23.6%回撤位6520.00上方收盘，并迅速上行至短期目标——自历史高点回撤的38.2%位6620.00。在该区域盘整约五个交易日后，价格继续上行，突破61.8%回撤位6783.00，并逼近长期目标区间6900.00（78.6%回撤位）与6906.00主要甘恩方格。价格接近78.6%回撤位后，触发ONE44关于78.6%回撤的规则目标。

根据ONE44的78.6%规则，任何市场在触及78.6%回撤位后，理论上可能向相反方向回撤78.6%，该区域也被视为许多牛市走势的终结与起点区域。

从上述区域回调时，长期目标被设定为自2026年3月31日低点6353.25反弹以来的78.6%回撤位6470.00。若价格在该区域未能再创出新高，则被视为当前牛市阶段可能暂告一段落。价格在6900.00（78.6%）及6906.00主要甘恩方格之上仍可能出现波动，但不宜出现超过一次的收盘价高于该区域。本周关键水平因此调整为6900.00（78.6%）。

本周以6900.00为波动点

本周ESM26的波动点为6900.00：

• 高于6900.00时：

  • 若价格未能自该区域出现明显回落，则主要甘恩方格被视为后续阻力与收盘突破后的新波动点。
  • 上方两个重要阻力位分别为7054.00以及更为关键的7229.00主要甘恩方格簇。

• 低于6900.00时：

  

  • 自78.6%回撤位6900.00回调的长期目标为自6470.00反弹起点计算的78.6%回撤位。
  • 短期目标为自2026年3月31日低点回撤的38.2%位6692.00，该位同时对应200日均线。
  • 更长期的下方目标为长期波动点6220.00，该位为自2025年4月7日低点回撤的38.2%以及自2022年低点回撤的23.6%。若该区域失守，长期目标与波动点将下移至5706.00，该位为主要甘恩方格，同时对应自2025年4月7日低点回撤的61.8%以及自2022年低点回撤的38.2%。

在此区间内，图表中标示的各主要甘恩方格被视为支撑位及收盘跌破后的新波动点。任何回调若未跌破此前的主要甘恩方格6752.00，趋势被视为仍然明显偏强，并可能较快再创出新高。

黄金期货（GCM26）

在黄金6月合约方面，自上次更新以来，GCM26同样在关键斐波那契与甘恩水平附近运行。

此前，合约价格触及自2022年低点回撤的38.2%位4135.00，该位同时为主要甘恩方格。本周关键水平被设定为自2026年1月29日高点回撤的38.2%位4722.00。若价格仅能自更长期的38.2%水平（4135.00）反弹至4722.00附近即受阻，被视为偏弱信号，并可能较快创出新低。

以4722.00为波动点的阶段

在以4722.00作为波动点的阶段：

• 在收于4722.00（38.2%）上方后的次日回调中，价格保持在自2026年3月23日低点回撤的38.2%位4566.00之上（截至2026年4月2日）。在此背景下，短期趋势与以4135.00（自2022年低点回撤的38.2%）为基础的长期趋势均被视为保持积极。
• 目前已出现三次收盘价高于4722.00，该水平继续被视为本周关键点位。

本周GCM26仍以4722.00作为波动点：

• 高于4722.00时：

  • 短期目标为5062.60主要甘恩方格以及自合约高点回撤的61.8%位5082.00。
  • 同一波段的长期目标为78.6%回撤位5345.00。
  • 在守住自2022年低点回撤的38.2%位4135.00后，依据ONE44关于38.2%回撤的规则，长期目标指向创出新高。

• 低于4722.00时：

  • 长期目标为自2026年3月23日低点回撤的78.6%位4290.00。
  • 若价格未能守住自2022年低点回撤的38.2%位4135.00，长期目标将下移至同一波段的61.8%位3210.00。

在上述区间内，图表中标示的主要甘恩方格被视为支撑位及收盘跌破后的新波动点。任何回调若能守住自2026年3月23日低点回撤的38.2%位，短期趋势被视为仍然明显偏强，并可能按照ONE44 38.2%规则再创出新高。

方法说明与风险提示

上述标普500期货与黄金期货分析基于价格行为，主要采用斐波那契回撤与甘恩方格作为技术参考。分析方指出，其目标在于提供可操作的价格区间信息，并帮助理解基于纯价格结构的技术推演逻辑。

分析方同时披露，期货交易风险极高，并非适合所有投资者。投资者可能损失全部甚至超过初始投资。依据相关规定，假设或模拟绩效结果存在固有局限性，与实际交易记录不同，未实际执行交易，可能低估或高估包括流动性在内的多种市场因素影响。模拟交易程序通常具有事后设计的优势，不能保证任何账户未来取得类似盈利或亏损表现，过往表现亦不代表未来结果。