比特币维持7万美元上方 交易员警惕进一步回调

在经历上周的急剧下跌后，比特币（BTC）于二月第二周初仍在7万美元上方交投，但市场情绪偏向防御。多名市场参与者认为，当前价格尚未形成可靠的长期底部，比特币可能需要回落至6万美元甚至5万美元区域，才会出现更具持久性的宏观底部。

TradingView数据显示，比特币周线收盘波动有限，BTC/USD仍较上周创下的15个月低点高出约20%。

短线交易员对当前反弹持谨慎态度。交易员 CrypNuevo 在社交平台 X 上表示，近期价格上行可能主要是为了触发7.2万至7.7万美元区间的空头平仓，他将这一走势形容为“推高价格以清算空头”的潜在操纵行为，但强调这仍属推测。

他指出，从周线级别看，市场“真正预期的是未来几周至少回补长下影线的50%”，并认为短期内存在对近期低点进行部分回测的可能。“可能会立即回补下影线，但如果价格先继续上行，完成回补可能需要5至8根周线。”

此前，Cointelegraph 报道称，市场普遍预期未来将出现新的宏观低点，BTC/USD或跌向5万美元甚至更低。交易员 Roman 在社交媒体上表示，目前的走势“不是底部，只是反弹”，并援引历史上比特币在熊市期间通常会出现约80%的跌幅，称这意味着价格可能接近4万美元区域。

另一位交易员 Daan Crypto Trades 则认为，经历数周剧烈波动后，比特币价格可能进入区间震荡阶段。“鉴于近期波动性激增以及昨日的大幅回撤，我们很可能正处于这一阶段。预计波动性将逐步减弱，价格形成区间，届时再重新评估并寻找机会。”

美国CPI数据临近 市场对3月降息预期降温

宏观层面上，本周焦点重新回到美国通胀数据。此前大幅波动的贵金属市场已趋于平稳，投资者关注即将公布的1月消费者价格指数（CPI）。该数据计划于周五发布，紧随多项美国就业数据之后。

市场研究机构 The Kobeissi Letter 在周度展望中指出，随着财报季全面展开，宏观经济不确定性上升。

在美联储领导层变动方面，报道指出，自特朗普总统宣布美联储新主席人选以来，市场对未来金融政策的担忧并未缓解。他提名的凯文·沃什被视为反对放松金融条件的人选，这一预期已对风险资产表现产生影响。

在此背景下，市场对美联储3月中旬会议降息的信心减弱，即便沃什预计要到5月才会正式上任。CME集团 FedWatch 工具显示，目前市场认为利率在3月会议上维持不变的概率约为82%。

分析机构 Mosaic Asset Company 指出，美国通胀数据“顽固”是美联储立场趋于鹰派以及市场紧张情绪升温的原因之一。“经济增长强劲与核心通胀居高不下的结合，可能开始让市场对整个收益率曲线的利率前景产生怀疑。”

该机构认为，这一局面是今年成长股和人工智能相关股票遭遇抛售的主要催化因素之一。“利率上升使未来企业利润的现值在今天看来更低，同时更高的利率也在与投资者资本形成竞争。”

在本周初，黄金价格重新上探5000美元关口，美国股指期货与比特币一道自上周五低点反弹。

美元指数处于关键区间 比特币相关性再受关注

对于比特币及更广泛的风险资产而言，美元走势正成为潜在波动的重要来源。美元指数（DXY）在1月底触及95.5的多年低点后出现反弹，但尚未重新站上98上方。

历史上，美元走强通常会对比特币价格构成压力，不过两者之间的相关性在近几年多次发生变化。部分分析人士认为，从更长期的角度看，这种关系可能为比特币多头提供更具参考价值的信号。

技术分析师 Aksel Kibar 在近期评论中表示，DXY“仍守住支撑位，但对长期趋势来说是关键水平”，并称美元指数“很快可能提供极佳的交易机会，无论是做多还是做空”。他认为，DXY或正接近跌破其过去十年的交易区间下轨，但需要更多数据加以确认。

加密市场研究机构 Swissblock 首席宏观经济学家 Henrik Zeberg 则从比特币与DXY关系的角度进行比较。他在上周的发文中称，当前BTC与DXY的关系类似于2021年初——即上一个比特币牛市中，BTC/USD在大幅上涨前约十个月的状态。

在他看来，DXY不仅没有走弱，反而可能处于新一轮牛市的起点。“强势DXY对BTC通常是利空，但在牛市初期未必如此，可能是因为资金轮动至美国资产。”

他提到，2021年期间，比特币在DXY开启新一轮上涨的背景下，曾在12周内上涨约130%。Zeberg 认为本轮周期中可能出现类似走势，并在配图中给出比特币“最终顶点”约146,000美元的目标价。不过，这一观点属于其个人预期。

日本政策变化与日元走弱被视为短期阻力

除美元外，日本政策动向也被部分分析视为比特币的短期宏观阻力因素。

在高市早苗连任首相后，日本股市大幅走高，日经指数创下历史新高。分析认为，这一结果标志着日本财政政策进入新阶段，可能对美国投资工具及加密资产市场产生影响。

研究机构 XWIN Research Japan 在链上分析平台 CryptoQuant 的博客中表示，高市早苗的压倒性胜利意味着日本将转向更积极的财政刺激，并容忍本币贬值。“‘高市交易’推高了日经指数至历史高点，同时重塑了全球资本流向。”

XWIN 指出，在日元走弱的背景下，日本债券的吸引力上升，导致流入美国股票交易所交易基金（ETF）的资金放缓。“在此背景下，比特币面临短期下行风险。”

该机构认为，在风险偏好下降阶段，比特币往往与美国股市表现相关联，股市主导的去风险操作会波及加密市场。“这种压力并非源于比特币链上基本面恶化，而是跨资产风险管理的结果。”

此前 Cointelegraph 报道称，加密市场对日本相关消息反应敏感，有观点甚至将上周比特币价格大幅下跌与日元套息交易联系起来。

在日本大选前，布鲁金斯学会高级研究员 Robin Brooks 将日元疲软形容为“政治负担”。他表示，选举结束后，尤其是在高市表现良好的情况下，日元贬值的负面政治影响将显著减弱，“因此，选举可能成为下一轮日元走弱的催化剂”。

矿工向交易所转入量创年内高位 抛压风险受关注

在价格跌至15个月低点之后，比特币矿工正调整持币策略，相关链上数据引发市场对潜在抛售压力的关注。

数据显示，近期矿工向交易所的比特币转入量升至2024年以来高位。2月5日，矿工单日向交易所存入约24,000枚BTC。CryptoQuant 撰稿人 Arab Chain 将这一规模描述为“异常”，并认为市场正处于“重新分配阶段”。

他指出，矿工活动的增加出现在市场波动明显、部分交易者风险偏好下降的环境中，“这可能增加短期卖压”。同时，他也表示，这类流入“不一定意味着长期下跌趋势的开始，而可能是市场周期内的自然重新分配阶段”。

经典算力指标 Hash Ribbons 亦持续反映出本轮价格闪崩的影响。该指标的两条算力移动平均线尚未形成典型的看涨交叉，这意味着此前1月初出现的最新“买入”信号已被否定。

综合来看，多数市场观点认为，比特币当前尚未确认长期底部，价格走势在宏观数据、美元与日元汇率波动以及矿工行为等多重因素影响下，短期前景仍存在不确定性。