比特币债券公司（Bitcoin Bond Company）首席执行官皮埃尔·罗查德（Pierre Rochard）近期向美国银行监管机构发出警示，称其正在推进的巴塞尔III资本规则改革方案，对比特币相关业务的资本处理方式未作明确说明，可能引发法律风险，并影响银行就该类资产计提资本的水平。

向三大联邦监管机构提交正式意见

罗查德在3月29日提交给美国联邦储备委员会（美联储）、联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）的正式评论中表示，监管机构在最终敲定规则前，需要清晰阐明比特币（BTC）相关活动在资本框架下的适用规则及其依据。

他指出，如果监管机构在未作公开解释的情况下，通过最终规则“默默”决定比特币相关业务的资本处理方式，或维持现状而不予说明，可能使相关规定面临法律挑战。

改革方案未提及比特币和数字资产

3月19日，三家监管机构联合发布了一揽子提案，拟对美国现行银行资本框架进行全面重构。该提案涵盖大型银行的信用风险、市场风险、操作风险及交易对手风险等内容，但文件中未出现“比特币”“加密货币”或“数字资产”等表述。

在此背景下，现有资本类别如何适用于比特币的持有、以比特币为抵押的借贷、托管服务以及相关衍生品敞口，仍存在不确定性。罗查德认为，这一空白对银行评估比特币业务的经济性具有关键影响。

与巴塞尔加密资产框架的衔接成焦点

罗查德特别提及巴塞尔银行监管委员会此前发布的加密资产审慎监管框架SCO60。该框架对包括比特币在内的无担保加密资产设定了1250%的风险权重，意味着极高的资本占用要求。

在他看来，美国监管机构需要明确三点之一：是否计划直接采纳该国际标准、是否仅选择性采用其中部分要求，或是继续依赖现有的国内资本分类体系来处理比特币相关风险敞口。

罗查德表示，目前的美国提案并未说明巴塞尔委员会的加密资产框架是否以及如何适用于比特币相关活动，使得银行在托管、借贷、衍生品及自营持有等业务上的资本成本预期处于不明状态。

与代币化证券指引形成对比

罗查德还指出，同一批监管机构近期在其他数字资产领域已给出更为明确的立场。3月5日，监管机构发布了关于代币化证券的常见问题文件，指出符合条件的代币化证券通常应获得与非代币化证券相同的资本处理，并强调现行资本框架在技术上是“中立”的，为银行提供了相对清晰的操作指引。

他认为，相比之下，监管机构尚未就比特币风险敞口的资本处理给出类似层级的说明，导致银行在解读规则时需要自行判断直接持有比特币、以比特币为抵押的贷款、托管服务以及相关衍生品的资本要求，从而增加了行业整体的不确定性。

市场此前预期与业界观点

在这轮资本规则改革提案发布前，一些分析人士曾预计，重新提出的方案可能在一定程度上放宽资本要求，并有望为比特币相关业务释放更多流动性。

罗查德则在社交平台X上发表评论称，“法币体系应停止自我破坏。比特币银行规则将改善银行净利差，降低借款人的利率。”

据报道，Cointelegraph已就上述观点联系罗查德寻求进一步评论，但截至发稿时尚未获得回复。