比特币在年初延续反弹走势，一度上涨约8%至9.3万美元，但在该水平第三次遭遇明显阻力，随后回落至接近8.925万美元的周线低点，市场重心重新转向下方关键支撑区域。

三度受阻9.3万美元 后市方向待确认

市场数据显示，比特币（BTC）在9.3万美元附近形成第三次摆动失败形态（SFP），该位置继续充当强阻力。此次受阻后，价格回落至约8.925万美元，令与高时间框架（HTF）整体走势相符的盘整或看跌延续情形再度浮现。

尽管高周期结构仍显脆弱，低时间框架（LTF）信号显示，多头在当前区间仍保留一定操作空间。比特币目前正在测试约8.92万至9.05万美元区间的关键订单区块，该区域被视为多头在动能重新转强时尝试建立新仓的首要关注点。

与此同时，BTC价格仍运行在月度滚动成交量加权平均价（VWAP）之上，该指标在2026年初重新转为偏多方向，为多头提供一定技术支撑。

9万美元成多空分水岭

从短期结构看，市场参与者普遍关注9万美元一线的得失。报道显示，若比特币在周线收盘前维持横盘并随后有效突破并收复9.1666万美元，将在低时间框架上首次确认看涨延续，形成更高低点结构，并可能令9万至9.2万美元区间内的部分晚期空头陷入被动。

持仓量变化为这一判断提供了佐证。数据显示，BTC自9.2万美元回落至9万美元过程中，持仓量显著上升，显示空头在该区间积极建仓。若价格在9万美元附近企稳，相关空头头寸面临被挤压的风险将上升。市场观察人士认为，若日线收盘价能够强势站上9.17万美元，将构成再次测试9.3万美元阻力的首个技术信号。

相反，若8.9万美元支撑失守，市场参与者预计，8.6万至8.7万美元区间的内部流动性将迅速暴露，为卖方提供更明确的下行目标区域。

被动买盘支撑下方流动性

订单簿数据同样显示出下方支撑的特征。根据CoinGlass的聚合订单簿流动性数据，9万美元附近存在较为集中的被动买单。过去两周内，类似的买盘吸收往往与短期价格反弹相伴，若该区域的买方力量持续存在，市场有可能再度出现类似的短线回升。

不过，部分衍生品交易员对持仓结构保持谨慎。期货交易员Byzantine General指出，近期持仓量上升具有双重含义。他表示，清算数据表明市场中存在大量脆弱多头头寸，并称其个人预期是比特币在9万美元附近可能出现小幅反弹，但最终价格或将跌破约8.6万美元的局部低点。

在多空力量围绕9万美元一线反复博弈的背景下，市场正密切关注该关键区间能否继续为比特币提供有效支撑，以及9.3万美元上方阻力是否会在后续交易中被重新测试。