多空分歧延续 关键价位成市场关注重点

比特币（BTC）在2025年全年呈现宽幅震荡走势。价格在年初接近93,000美元，4月一度回落至约74,500美元，随后反弹并在10月触及126,199美元高位，年底于12月31日回落至约87,000美元。

围绕比特币后续表现，市场观点出现明显分化。有分析认为，比特币可能已在年内高位附近见顶，后市或进入熊市阶段；也有观点认为，下行空间有限，并预期价格在2026年有望再度刷新历史高点。

部分市场参与者同时关注比特币是否仍遵循此前被广泛讨论的“四年周期”。在他们看来，监管环境的变化、比特币交易所交易基金（ETF）的推出以及机构需求的增加，可能削弱这一周期规律的参考意义。

在分歧加剧背景下，技术图表中的关键支撑与阻力水平被视为观察潜在价格路径的重要参考。分析人士通过月线与周线图，试图从更长期维度梳理比特币的多空力量对比。

月线图：20个月EMA与74,508美元成关键支撑

从月线级别看，比特币价格仍维持一系列更高高点和更高低点的结构，整体处于上升趋势之中。

在此前两轮较大幅度调整中，比特币均在20个月指数移动平均线（EMA）附近获得支撑。当前该均线位于88,049美元附近，被视为重要中长期技术支撑位。

分析指出，若价格收盘跌破20个月EMA以及4月低点74,508美元，将打破此前连续抬高低点的结构，意味着需求减弱，买方可能选择在更低价位入场。这种情形下，上升趋势或受到显著削弱，价格存在下探至50,000美元区域的风险。

相反，若价格在20个月EMA附近企稳并重新走强，突破心理关口100,000美元，则将被视为上升趋势延续的信号。多头在此情况下可能尝试推动价格再度挑战126,199美元历史高点。分析认为，该水平上方空头预计将积极防守；若买方力量占优，BTC/USDT后续上涨目标或将指向141,188美元及178,621美元等更高阻力区域。

周线图：短期偏空 死叉与74,508美元支撑受关注

在周线级别上，比特币短期技术形态偏空。移动平均线正接近形成自2022年1月以来的首次看跌“死叉”。历史上，上一次死叉曾对应一段时间内的下行趋势。

在当前结构下，分析预计该交易对可能回落测试74,508美元支撑位，买方或将在该水平附近尝试积极防守。不过，在市场情绪偏空阶段，反弹往往被部分投资者视为逢高减持机会。2022年4月，空头曾在移动平均线附近压制反弹，令下跌趋势得以延续。

若类似情形再度出现，价格在接近移动平均线后受阻回落，BTC/USDT可能再次下探74,508美元。技术观点认为，对同一支撑位的多次测试通常会削弱其有效性。一旦有效跌破并收于74,508美元下方，或将形成看跌头肩顶形态，打开向50,000美元区域回调的空间。这种走势可能推迟上升趋势的恢复，价格在急跌后也可能进入类似2022年6月至2023年2月那样的盘整阶段。

若价格走势与上述情形相反，自低位反转并突破周线级别移动平均线，则将否定短期看跌判断，显示74,508美元区域构筑了较为坚固的底部。技术分析认为，在这种情况下，BTC/USDT有可能较快向126,199美元阻力位发起冲击。

重要提示

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