比特币价格逼近现货ETF平均成本

比特币（BTC）近期持续在7万美元上方交易，正逐步接近美国现货比特币交易所交易基金（ETF）投资者的平均入场价约79,900美元。市场价格与ETF持有者成本基础之间的差距收窄之际，链上数据已出现投资者重新加速买入的早期迹象。

市场数据显示，ETF成本基础水平在2024年年中曾对比特币价格形成支撑。当前价格若能突破这一区间，将使相当一部分ETF持有者接近盈亏平衡点。

ETF资金流由净流出转为净流入

资金流向变化为上述走势提供了背景。比特币研究员Axel Adler Jr.指出，在2月中旬经历一段持续资金净流出后，美国现货比特币ETF已重新转为净流入。

其统计显示，按七日均线计算，ETF资金流已恢复为稳定净流入，3月2日日度净流入一度超过3,300枚比特币。整体持仓方面，现货比特币ETF持币量从1,264,982枚增至1,291,618枚，过去一个月净增26,636枚。

ETF投资者的整体成本基础同时与一个关键技术指标区域重合。若比特币价格能够有效突破这一区间，将是自2025年10月以来首次重新站上日线图上的100日指数移动平均线（EMA）。

市场分析认为，100日EMA通常被视为中长期趋势的重要参考。价格持续运行在该均线之上，往往被视为进入较为持久的上升趋势阶段，同时也被部分交易者用作趋势过滤工具。

现货与期货数据显示买盘回升

除ETF资金流外，主要交易所的订单与成交数据也显示出市场行为的变化。加密分析师Darkfost指出，在2月承受持续卖压后，Binance和Coinbase的30天成交量差额已由负转正，显示买方成交开始占据优势，散户与机构资金流均偏向于重新积累比特币。

期货市场数据与这一变化相呼应。分析师Amr Taha表示，自比特币价格在约63,000美元附近触底以来，Binance平台的累计成交量差（CVD）已反弹近60亿美元，反映出买盘在期货市场中明显回升。

尽管该指标目前仍处于零值以下，但此前形成的部分卖压已在近期反弹过程中被吸收。

短期持有者卖压减轻

链上数据服务商CryptoQuant的统计显示，短期持有者的行为同样出现变化。其花费输出利润率（SOPR）指标用于衡量链上转移的币是否处于盈利卖出状态。最新数据显示，短期持有者SOPR已重新回升至1以上。

分析师miracleyoon指出，SOPR回到1上方，意味着近期卖出行为多在成本价或盈利区间进行，短期抛压有所缓解。他表示，虽然本轮投降程度不及2024年8月5日（当时SOPR接近约0.9），但近期连续出现的投降信号似乎已在一定程度上清洗了弱势持币者。

综合ETF资金流、现货与期货成交以及链上指标，多项数据均显示比特币买盘正在回升。市场观察人士认为，比特币仍有机会测试8万美元关口，而价格能否有效突破并站稳在现货ETF投资者的整体盈亏平衡区间之上，或将对未来数周的趋势强弱与方向产生重要影响。