链上数据显示，比特币当前交易价格仍较其“实现价格”（realized price）高出约21%。这一差距意味着多数持有者仍处于盈利状态，相关数据尚未呈现出典型的长期积累区间特征。

从价差变化看，现货价格相对实现价格的溢价已从2024年底约120%快速压缩至目前约21%。市场观察认为，这更像是一个快速推进的压缩阶段，而非一次完整的市场重置已经结束。

与此同时，链上指标未显示出明显的抛售事件，也未出现广泛的机构需求激增。相关信号表明，若要更接近以往周期底部所反映的水平，价格可能仍需出现更深回调，向约54,000美元的实现价格进一步靠拢。