比特币价格周四一度升破74,000美元关口，但随即回落，多家机构认为，此轮上行并未改变整体熊市格局。

根据链上分析公司 CryptoQuant 周四发布的观点，尽管近期价格走高，比特币仍处于熊市环境。该机构表示，其牛市评分指数（Bull Score Index）目前仅为 10 分（满分 100 分），仍位于“深度熊市区域”。该指数综合多项基本面与技术指标，用于衡量比特币（BTC）的整体健康状况。

CryptoQuant 指出，即便在本周的价格反弹之后，相关基本面和技术信号依旧指向熊市环境。该机构认为，当前走势“很可能只是一次缓解性反弹，而非新牛市阶段的开始”。

价格短暂触及一个月高位后回落

TradingView 数据显示，比特币周四在 Coinbase 平台上短暂触及约 74,000 美元的一个月高位，并上探 50 日指数移动平均线。但在周五早盘交易中，价格自高位回落逾 3,000 美元，跌破 71,000 美元。

LVRG Research 主管 Nick Ruck 在接受 Cointelegraph 采访时表示，近期加密市场的缓解性反弹主要受“风险偏好回升和 ETF 资金流入”推动。不过，他指出，比特币在接近 74,000 美元后迅速遇阻并回落至 71,000 美元附近，背后原因包括“持续的宏观不确定性和动能减弱”。

Ruck 称，此轮短暂上涨在流动性支撑下为市场带来一定缓解，但“持续的熊市动态强化了谨慎态度”，而“二月非农就业预计放缓等宏观信号疲软，使加密货币易受新一轮下行压力影响”。

美国买盘兴趣回升迹象显现

尽管整体环境仍被多方视为熊市，CryptoQuant 观察到部分买盘信号有所改善。该机构表示，Coinbase 溢价由负转正，显示美国投资者买盘兴趣回升，这一变化推动了近期价格反弹。

CryptoQuant 指出，美国投资者对比特币现货的需求已从此前的收缩转为增长。Coinbase 比特币溢价“从二月初的深度负值转为自去年十月以来最强正值”。

与此同时，交易者和长期持有者的卖压有所缓解。CryptoQuant 的数据显示，在未实现亏损升至 2022 年 7 月以来高位之后，相关抛售压力出现减弱。

动能指标显示阶段性变化

除链上数据外，技术动能指标也出现变化。SwissBlock 分析师周五表示，市场“动能显示关键转变”，并称当前正在“走出极端负动能阶段”，而这种转变“常常预示着市场格局的变化”。

不过，从 CryptoQuant 和 LVRG Research 的表述来看，尽管部分指标出现改善迹象，主流分析机构仍将当前行情界定为熊市中的反弹阶段，而非新一轮牛市的开启。