比特币（BTC）近期重新站上7万美元关口，并在该水平附近形成支撑，但多项链上与订单簿数据显示，市场情绪仍偏谨慎，技术结构被部分市场参与者认为与2026年1月出现的牛市陷阱阶段相似。

卖方流动性升至两个月高位

加密交易员 Ardi 的监测数据显示，比特币在最新一轮区间重测过程中，卖方流动性显著上升，卖单规模触及两个月高点。

据其统计，在现货价格上下5%的区间内，比特币价格上方堆积约15.7亿美元的卖方流动性，而价格下方的买单约为11.25亿美元。按此计算，卖单规模较买单高出约40%，在现价上方形成更厚的供应层，而下方买盘相对较薄。

Ardi 指出，上一次出现类似的订单簿结构是在1月，当时比特币曾短暂突破9.8万美元。近期比特币在突破7.2万美元后也出现相近走势，随后价格回落至区间中部。在其看来，重测期间卖单流动性抬升，通常意味着部分交易者利用反弹进行获利了结。

市价买入增加 但短期成本基础更高

除订单簿外，仓位相关指标也出现变化。数据显示，比特币30天净买入量移动平均在3月维持正值，约为8300万美元，反映通过市价单的买入活动有所增加。

与此同时，比特币短期持有者（STHs）的成本基础明显高于当前价格。数据显示，STH 实现价格（追踪持币少于六个月投资者的平均买入价）接近8.89万美元。

比特币研究员 Axel Adler Jr. 表示，最大的供应集群位于8.6万至9.9万美元区间，相关筹码主要在2025年11月至2026年2月期间积累。该区间被视为当前短期市场参与者的主要盈亏平衡带，也是短期内的重要价格参考区域。

实现盈亏显示卖压有所缓和

从实现盈亏角度看，近期抛压有所减弱。加密分析师 Darkfost 的数据称，上周比特币实现亏损约6.11亿美元，实现盈利约3.46亿美元，净周实现盈亏为-2.64亿美元。

这一净亏损规模明显低于2月份比特币跌破6万美元时录得的约20亿美元周度亏损水平。

与1月的重测阶段相比，目前比特币价格处于主要短期成本基础集群之下较远位置。这种价差在一定程度上限制了短期内小幅反弹过程中出现的大规模“回本盘”抛售。

在此背景下，部分短期持有者可能更倾向于等待价格回升至更接近其成本区间的位置，例如8.6万美元附近，而非在经历约一个月盘整后选择亏损卖出。

7万美元上方企稳 关键区间仍在更高位置

当前，比特币价格回升至7万至7.2万美元区间，在一定程度上缓解了短期卖压。但多项数据指向，若要出现更明显的市场结构改善，比特币可能需要重新站上8.6万至8.9万美元区间，即多数短期持有者的集中盈亏平衡带。

在此之前，订单簿中上方较厚的卖方流动性与下方相对较薄的买盘配置，使得7万美元一线能否持续充当有效支撑，仍是市场关注的焦点之一。