比特币跌破关键价位　交易员警惕新低风险

在一月最后一个交易周，比特币（BTC）价格在宏观波动加剧背景下进入关键区域。周线收盘时，BTC价格一度跌至86,000美元附近，此前这一水平已被多名交易员视为重要目标位。

来自 TradingView 的数据显示，在本周首个亚洲交易时段，买盘在86,000美元附近出现支撑，但90,000美元关口仍然遥远。

加密交易员、分析师兼创业者 Michaël van de Poppe 在社交平台 X 上表示，未来一周的波动性“极大”，不仅涉及比特币和更广泛的加密资产，还包括外汇、商品和债券市场。他称，加密市场正在为“最坏情况”做准备，因此出现深度抛售，并认为未来一周可能带来“跨市场的世代机遇”。

链上与订单簿数据同样显示压力正在累积。分析机构 Material Indicators 联合创始人 Keith Alan 指出，在比特币跌破86,500美元后，BTC/USD 处于“彻底看跌”的结构中。他警告称，如果周线收盘价低于2026年年初开盘价附近的87,500美元以及100周简单移动平均线（SMA）87,250美元，将带来“严重后果”。

Alan 强调，关键在于收盘价而非盘中影线，并展示了交易所订单簿中的流动性分布及大型买卖订单情况。

监测平台 CoinGlass 的数据显示，截至发稿前24小时内，加密货币全市场清算规模接近7.5亿美元。

交易员 CrypNuevo 在周末表示，基于比特币跌破区间中位、高时间框架下方存在清算堆积，以及美国政府可能关门等因素，他仍认为未来几周比特币“最可能”回落至80,000美元低位区间。

与此同时，交易员兼分析人士 BitQuant 则在 X 上称，未来一周“意义重大”，并将其视为比特币“筑底阶段结束”的标志。他仍坚持此前观点，即比特币长期高点尚未出现，并预计价格最终将升至145,000美元。

美联储召开年内首场FOMC会议　多重宏观因素交织

本周，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将召开年内首次议息会议，利率决议被视为本周最重要的宏观事件之一。不过，交易员同时面临来自多方的波动源，包括对日本经济的担忧、美联储购入日元的举措，以及尚未解决的国际贸易与关税问题。

周三，FOMC 将公布基准利率决定，美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后将发表讲话并召开新闻发布会。市场普遍预期本次会议将维持利率不变，投资者将重点解读鲍威尔措辞中有关未来政策路径的信号。

与此同时，鲍威尔与美国总统唐纳德·特朗普之间的紧张关系仍在持续。针对美联储大楼装修的法律调查被鲍威尔否认与政策路径相关，而他本人即将被替换的预期也在市场流传。

市场评论账号 The Kobeissi Letter 在 X 上提到，黑石首席投资官被视为下一任美联储主席的热门人选。其援引特朗普表态称，降息是下一任主席的“必需”，并指特朗普正积极呼吁将利率降至1%。该账号认为，2026年将是“动荡之年”。

宏观数据方面，美国通胀信号依旧混杂。尽管如此，美股在2026年开局表现强劲，而加密货币市场则相对疲弱。

交易机构 Mosaic Asset Company 在其定期通讯《市场马赛克》中指出，宽松货币政策与全球货币供应扩张是推动金融市场上涨的关键因素，但如果这些条件带来超预期的经济增长，未来一年通胀可能更难控制。该机构称，核心消费者通胀率同比仍在3%左右，自2022年中以来的通胀回落趋势已停滞，且明显高于美联储2%的目标。

Mosaic 警示称，今年通胀若再度抬头，可能引发类似上世纪70年代的市场反应。本周，美国还将公布12月生产者价格指数（PPI），此前11月数据曾高于市场预期。

黄金白银创新高　“世界在等待加密货币”

在加密资产承压之际，贵金属价格持续走高。本周初，黄金和白银价格分别突破5,000美元和100美元关口，被视为重要里程碑。

盘面数据显示，XAU/USD 一度升至每盎司5,111美元，XAG/USD 在周一亚洲时段首次触及每盎司110美元。

与之形成对比的是，比特币及其他加密资产数月来在窄幅区间内震荡，未能跟随贵金属同步走强。这一反差开始引发加密圈外的关注。

The Kobeissi Letter 在一则专门讨论该现象的帖子中写道，白银相对比特币的表现优势已接近历史极值。在约13个月时间里，白银价格上涨约270%，而比特币下跌约11%，使得白银市值达到比特币的3.5倍。该账号称，“世界在等待加密货币”。

Kobeissi 还指出，美国政府再次关门的风险“可能性很大”，这一因素正在“为贵金属市场火上浇油”。

Van de Poppe 则从比特币与黄金的相对估值角度进行观察。他表示，比特币相对黄金的估值处于历史最低水平，从“公允价值”角度看，两者差距从未如此之大。其引用的两周相对强弱指数（RSI）数据显示，该指标已跌破2022年和2018年的低点。

他认为，以美元衡量比特币“意义有限”，更合理的做法是用其他资产进行对比，在当前情形下即为黄金。从这一视角看，他称黄金“昂贵”，而比特币“极其便宜”。

Van de Poppe 还提到，BTC/XAG（比特币对白银）汇率上出现“前所未有的潜在看涨背离”。在他看来，这可能意味着未来一周波动将加剧，该指标或在此区域见底，白银价格可能接近阶段性高位，资金或有机会向其他资产轮动。

短期持有者亏损创纪录　链上指标指向“投降”

尽管比特币价格整体仍在区间内波动，但链上数据表明，新进入市场的投资者对价格下跌反应强烈。

以经济学家 Frank Fetter 命名的分析账号在 X 上引用链上分析平台 Checkonchain 的数据称，当比特币跌至86,000美元时，短期持有者的亏损规模创下历史新高。

数据显示，短期持有者（STH）群体——即持币时间不超过六个月的钱包——的已实现盈亏比率升至新高。STH 钱包中以低于上次移动价格卖出比特币的交易比例超过以往任何时期，甚至高于2022年熊市底部阶段。当时，BTC/USD 自2021年历史高点回落近80%，一度跌至15,600美元。

链上分析平台 CryptoQuant 的数据进一步显示，比特币整体供应中处于盈利状态的比例已跌破其定义的看跌阈值。当前盈利供应比例约为62%，为2024年9月以来最低水平，当时比特币价格约在30,000美元附近。

CryptoQuant 贡献者 El Crypto Tavo 在配套的 Quicktake 博文中写道，从历史经验看，当比特币盈利供应比例跌破70%且未能重新回升至80%以上时，往往预示价格仍有进一步下行空间，并常被视为熊市确认信号之一。

卖压被视为“战术性”　流动性吸收仍在进行

针对周末比特币跌至86,000美元的走势，CryptoQuant 在另一份分析中认为，当前市场虽承受卖压，但尚未出现恐慌性抛售。

研究交易所订单簿成交量差额的分析师 Arab Chain 指出，在本轮下跌过程中，币安平台的成交量差额约为5,960万美元，显示卖方略占上风，但整体规模仍属“相对温和”。

他表示，从绝对数值看，这一差额代表了“显著的卖压”，但更关键的是与价格表现的对比。尽管成交量差额为负且数值较大，但价格并未出现“急剧崩盘”，说明订单簿中的流动性正在有效吸收抛压。

根据其测算，成交量差额的 z 分数读数指向“短期战术性卖压”，而非恐慌性抛售或大规模强制平仓阶段。

此前报道显示，部分专业比特币投资者在期权市场上对后市方向存在分歧，价格趋势受到外部宏观因素的显著影响。

Arab Chain 总结称，当前数据反映的是“真实但可控的卖压”，其特征是卖出流动性充足、订单失衡有限、统计偏差中等。他认为，这类组合通常对应于市场的“再平衡阶段”，在这一阶段中，价格动能暂时减弱，但整体市场结构尚未被破坏。