比特币（BTC）在地缘政治紧张局势升温背景下录得数周来最强劲反弹，一度突破9.3万美元关口，但市场参与者对涨势的可持续性仍持谨慎态度。

价格重返9.3万美元　交易员警惕“扫低”行情

市场数据显示，BTC/USD自12月11日以来首次触及9.3万美元，过去五日累计涨幅约6.6%。然而，多名交易员认为，当前反弹未必意味着新一轮单边上行。

交易员 CrypNuevo 在社交平台 X 上表示，价格“从这里直接反弹”的可能性不大，并将当前走势与2019年10月的行情进行类比。他指出，当时价格先在订单簿附近“搜寻流动性”，随后下探低点，再开启新一轮上涨。他预计本轮行情中，比特币同样可能先“扫低”，无论是否先进行一次流动性搜寻。

在这一情形下，比特币或将自4月以来首次跌破8万美元。下行过程中，芝商所（CME）比特币期货市场的两个价格缺口被部分市场参与者视为潜在回补目标。加密教育平台 Coin Bureau 指出，目前价格下方存在两个CME缺口，区间分别为9.05万—9.16万美元和8.82万—8.88万美元。

监测平台 CoinGlass 的最新数据显示，过去24小时内，加密货币空头爆仓规模约2.5亿美元。周线收盘前，市场流动性在9.37万美元附近进一步聚集，被视为多头下一潜在攻击目标。

交易平台 Material Indicators 联合创始人 Keith Alan 在解读其内部交易工具数据时称，后续价格波动“可能更具看点”。此前在10万美元附近形成的卖单“墙”已消失，他并展示了部分中小体量比特币大户买入增加的图表，认为市场结构正在发生变化。

四小时级别“黄金交叉”临近

从技术面看，本轮约5%的反弹在加密市场并不算剧烈，但部分趋势指标出现变化，为多头提供了新的参考信号。

有分析指出，自比特币在11.4万美元附近见顶以来，BTC 首次在四小时图上重新站上200周期均线云层之上。只要价格能维持在该云层上方，部分多头认为短线结构将更有利于上行。

当前，四小时图上的50周期简单移动平均线（SMA）即将上穿200周期SMA，形成所谓“黄金交叉”，这通常被视为低时间框架买盘动能增强的信号，有望扭转10月中旬出现的“死亡交叉”。

在日线级别，黄金交叉仍相对遥远。日线图上此前的死亡交叉仅在约一个月前刚刚形成，尚未被逆转。

从更长期视角看，交易员 SuperBro 指出，周线100周期SMA与EMA的组合已转为绿色。他表示，在以往比特币熊市中，100周EMA下穿100周SMA往往标志着主要跌势的开始，此后数周内价格通常会出现超过50%的深度回调并触及周期底部。而在2026年，这一交叉出现在不同的价格环境中，被其形容为“前所未有的看涨偏离以往周期”。

此前已有观点认为，比特币在2025年的表现，使传统的四年价格周期理论面临挑战。

委内瑞拉局势牵动风险资产

本周，风险资产和大宗商品市场的焦点集中在美国对委内瑞拉军事行动及其潜在后续影响上。

相关消息在传统金融市场休市的周末传出，加密货币市场成为少数能够实时反应的资产类别之一。自上周五以来，加密货币总市值上涨约5%，重返3万亿美元上方。

与此同时，比特币与黄金、白银等传统避险资产的走势出现一定趋同。截至发稿，现货黄金（XAU/USD）上涨约2%，逼近12月创下的每盎司4450美元历史高位。市场消息称，美国可能接管委内瑞拉油气资产的预期令国际油价承压下行，而美元指数则走强，接近近一个月高位。

交易资源 The Kobeissi Letter 在周日发布的观点中称，随着传统金融交易员在新一周回归市场，各类资产价格可能出现“联动”波动。其指出，在地缘政治紧张局势明显升级的背景下，能源价格反而下跌，这一现象值得关注，并提醒投资者持续留意黄金和白银的表现。

社交媒体上，委内瑞拉可能持有的比特币储备也被视为潜在变量。有观点认为，该国为规避美国制裁，曾在账外秘密积累大量比特币，相关数字在60万至66万枚之间，对应市值约550亿至600亿美元。不过，这一说法尚未得到证实。

加密分析师兼评论员 MartyParty 在 X 上表示，截至2026年前，委内瑞拉官方或链上可追踪的比特币持仓规模很小，一些追踪工具显示约240枚BTC，主要来自查获或挖矿。他指出，约“6亿美元”的数字特指被认为为规避制裁而秘密积累的“离账储备”，相关信息仍停留在猜测层面。

美联储1月会议前　市场降息预期降温

2026年首个完整交易周将公布多项美国宏观经济数据，或对风险资产情绪产生影响。

本周重要数据包括：周二公布的12月ISM制造业PMI，周三公布的12月ADP非农就业数据及11月JOLTS职位空缺数据，以及周五的12月就业报告和1月密歇根大学消费者信心指数。市场关注焦点集中在劳动力市场是否继续承压。

这些数据将为美联储1月28日议息会议提供参考。对于风险资产而言，降息通常被视为利好，但当前市场对本月降息的预期已明显降温。芝商所（CME）FedWatch工具最新数据显示，1月降息25个基点的概率约为17.2%。

尽管如此，部分机构认为，当前宽松的金融环境仍在支撑股市表现。交易资源 Mosaic Asset Company 在其最新一期《市场马赛克》通讯中写道，其预计有利于牛市的条件将在2026年初延续，包括经济增长和充裕流动性共同维持相对宽松的金融环境。

该机构同时提示，通胀反弹可能令2026年下半年与上半年出现明显差异。其认为，股市可能在年内面临“重大转折”，货币供应增速最终或将迫使全球主要经济体重新收紧货币政策。

此前有报道指出，美联储内部构成正在发生变化，支持进一步降息的官员比例上升，这一趋势与特朗普总统的政策取向相符。

链上数据：大户持续向交易所转入比特币

在价格反弹的同时，链上数据表明，比特币大额持有者近期明显增加了向交易所转入资金的规模。

链上分析平台 CryptoQuant 的最新数据显示，12月29日当周，全球最大加密货币交易所币安录得近一个月来最高净流入，BTC流入规模接近15亿美元。CryptoQuant 贡献者 CryptoOnchain 在 Quicktake 博客中表示，如此大规模的BTC和以太币（ETH）从私人钱包转入交易所，通常意味着两种可能意图：为现货卖出做准备，或作为衍生品市场的抵押品。

CryptoQuant 指出，当前买入力度尚未与上述流入规模相匹配。稳定币净流入“基本持平”，大量资金流动主要反映为内部转移，尤其是USDT在ERC-20和TRC-20网络之间的迁移，而非新增资金大规模进入交易所。

另一篇 Quicktake 报告显示，衡量各交易所前十大大户流入占比的两周移动平均指标已升至2025年3月以来最高水平。CryptoOnchain 称，从历史经验看，这类走势往往是卖出压力和供应压力上升的前兆。

——

本文所涉内容不构成投资建议或推荐。加密资产价格波动较大，相关投资和交易存在风险，市场参与者应在充分了解信息基础上自主作出决策。