美元指数（DXY00）周二显著走高，上涨1.29%，创下约3.25个月新高。市场人士指出，国际油价升至约8.5个月高位，推升通胀预期，削弱了美联储进一步降息的可能性，为美元提供支撑。

资金市场最新定价显示，投资者对美联储宽松预期有所降温，目前预计今年美联储累计降息约37个基点，低于上周五时约60个基点的水平。同时，股市当日下跌，增加了对美元流动性的需求。

在货币政策预期方面，多位美联储官员发表讲话。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，如果在关税影响大部分消退后通胀进一步放缓，将需要额外的降息措施。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德则称，通胀已连续近五年高于美联储目标，他认为“没有余地自满”。

利率衍生品定价显示，市场对美联储在3月17日至18日会议上降息25个基点的概率仅约为2%。从更长期预期看，市场预计联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年将累计降息约37个基点，而日本央行（BOJ）在同一年被预期加息约25个基点，欧洲央行（ECB）则被预期在2026年维持利率不变。

在主要货币方面，欧元兑美元（^EURUSD）当日下跌1.30%，触及约3.25个月低点。美元走强对欧元形成压力。同时，欧洲天然气价格当日飙升24%，升至约三年高位，被认为可能威胁欧元区经济增长并推高通胀，对欧元构成不利影响。

欧元区最新通胀数据显示，2月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.9%，高于市场预期的1.7%；2月核心CPI同比上涨2.4%，也高于预期的2.2%。该数据被视为对欧洲央行政策立场偏鹰派的一项支撑因素。掉期市场目前仅将欧洲央行在3月19日会议上降息25个基点的概率定价为1%。

美元兑日元（^USDJPY）周二上涨0.27%。受原油价格升至约8.5个月高位影响，市场认为这可能对日本经济增长构成压力，日元兑美元跌至约五周低点。此外，日本1月失业率意外上升，也对日元不利，美国国债收益率上行同样增加了日元贬值压力。

日本国内数据方面，日本第四季度剔除软件的资本支出同比增长7.3%，明显高于预期的3.9%，对日元跌势形成一定限制。与此同时，日经指数当日下跌3%，创约三周低点，部分投资者出于避险需求买入日元。日本1月失业率较前月上升0.1个百分点至2.7%，弱于市场此前预期的持平于2.6%。

利率预期方面，市场目前对日本央行在3月19日会议上加息的概率定价约为8%。

贵金属市场方面，4月交割合约黄金（GCJ26）下跌267.40美元，跌幅5.04%；5月交割合约白银（SIK26）下跌8.123美元，跌幅9.14%。黄金和白银价格双双大幅走低，均触及约一周低点。

分析指出，美元指数升至逾三个月高位，对以美元计价的贵金属价格构成压力，全球债券收益率走高同样不利于无息资产表现。此外，全球股市抛售促使部分投资者为股票头寸补充保证金，进而平仓贵金属多头头寸。

尽管当日价格承压，市场仍认为地缘政治局势为贵金属提供一定避险支撑。相关报道提到，伊朗战争以及乌克兰、中东和委内瑞拉局势带来的地缘政治风险，仍在支撑黄金和白银的避险需求。同时，美国关税政策不确定性、政治局势波动、大规模财政赤字以及政策不确定性，被认为促使部分投资者减少美元资产持有，转向贵金属。

央行购金需求也是支撑因素之一。数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金储备。

流动性环境方面，此前美联储在12月10日宣布，将每月向美国金融体系注入400亿美元流动性。报道指出，金融体系流动性增加，提升了贵金属作为价值储存工具的吸引力。

基金持仓数据显示，机构对贵金属的配置仍然较高。上周五，黄金ETF多头持仓升至约3.5年高位。白银ETF多头持仓则在去年12月23日一度升至约3.5年高点，随后出现平仓回落，并在上周一降至约3.5个月低点。