媒体密集露面与美国新产品上线
近期，泰达币（Tether）首席执行官保罗·阿尔多伊诺（Paolo Ardoino）频繁出现在主流媒体报道中。他先后接受了《财富》、彭博社、路透社以及TechCrunch等媒体采访，外界将此视为一场有组织的对外沟通行动。
这一动作与公司在美国市场的新布局同步发生。本周，泰达币推出了USAT，这是一种通过Anchorage数字银行发行的、面向美国监管框架设计的稳定币产品，旨在符合新的联邦监管要求，并直接与Circle发行的USDC竞争。富达投资也在同一周推出了稳定币产品，加入摩根大通和PayPal等机构参与的稳定币竞争格局。
USAT与泰达币的旗舰产品USDT相互独立。USDT目前在全球流通量约为1870亿美元，但并不符合美国最新的监管要求。
从“远离美国”到与监管机构接触
阿尔多伊诺表示，多年来他一直刻意远离美国，在海外观察美国监管机构的行动以及检方调查。泰达币也长期被外界批评为信息披露不透明，并多次被媒体质疑其业务模式和合规状况。《经济学人》在去年夏天的一篇报道中，曾将泰达币形容为“洗钱者的梦想”。
阿尔多伊诺在本周通过视频连线接受采访时称，这一阶段已经结束。他表示，泰达币目前正在与白宫官员会面，并与美国联邦调查局（FBI）和特勤局等机构合作，试图在美国监管框架下推动USAT的发展，挑战Circle在美国市场的地位。
现年41岁的阿尔多伊诺在瑞士卢加诺的办公室接受采访。他于2014年在公司成立两个月后加入泰达币，并称公司正从加密资产领域逐步迈向更广泛的主流接受。
USDT规模与“金融包容”叙事
根据阿尔多伊诺的说法，USDT本质上是一种可在区块链上跨境流通的“数字美元”，不依赖单一金融机构。目前USDT的市值超过所有其他稳定币的总和，用户约为5.36亿，每季度增加约3000万。他将USDT的增长速度与Facebook早期扩张相比较。
他强调，泰达币的影响力不仅体现在市场份额，还体现在对弱势货币经济体居民的作用。他举例称，过去五年，阿根廷比索兑美元贬值94.5%；在海地，平均日工资约为1.34美元，这些群体长期难以接入传统金融体系。
阿尔多伊诺将泰达币描述为“人类历史上最大的金融包容成功案例”，并表示公司服务的重点是那些被传统银行体系忽视的人群。
回应洗钱质疑与执法合作
针对《经济学人》关于俄罗斯洗钱者叶卡捷琳娜·日丹诺娃利用泰达币连接英国毒品团伙、莫斯科黑客、受制裁寡头和俄罗斯情报人员的报道，阿尔多伊诺在采访中淡化其影响，称报道中涉及的金额“只是沧海一粟”，并强调“USDT的绝大多数使用者都是好人”。
他表示，泰达币目前与60多个国家近300家执法机构合作，并将USDT与现金进行对比，认为区块链记录在监控非法活动方面具有优势。他称，如果全球流通的是大规模现金，美国执法机构“几乎无能为力”，而通过USDT，公司可以与美国司法部、联邦调查局、特勤局及其他机构合作，快速冻结相关资金。
据阿尔多伊诺介绍，泰达币迄今已冻结约35亿美元代币，其中大部分属于诈骗或被黑客攻击的受害者。他举例称，2023年公司“在极短时间内”主动识别并冻结了约2.25亿美元与“养猪杀猪”骗局相关的资金，而传统金融系统未能及时发现。
他表示，泰达币遵守美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）的相关规定，并已与联邦调查局和特勤局展开合作。
面对评级与市场冲击的应对
尽管泰达币持续面临外界质疑，但公司迄今仍在稳定币市场保持主导地位。三个月前，标普全球评级曾将USDT评为“稳定性较弱”。
阿尔多伊诺在被问及此事时表示不以为然，并提及标普在次贷危机前的表现，称“如果是同一家在次贷危机中表现不佳的标普，我反而为他们认为我们弱而感到自豪”。
他还回顾了2022年春季TerraLuna稳定币体系突然崩盘、约400亿美元市值在短时间内蒸发的事件。彼时市场恐慌蔓延，对冲基金押注泰达币将成为下一个失败者，客户大量赎回USDT。
阿尔多伊诺称，在该轮压力下，泰达币在48小时内完成约70亿美元赎回，相当于当时储备的10%；在20天内完成约200亿美元赎回，占储备约25%。他表示，“世界上没有任何银行能承受这种赎回压力，而我们轻松应对”。
他还提到另一家稳定币发行方在银行挤兑事件中的表现，虽未点名，但指向2023年硅谷银行倒闭时Circle的USDC短暂脱锚。Circle当时披露在硅谷银行有30亿美元风险敞口。对于外界将Circle视为“更干净的替代品”的说法，阿尔多伊诺在公关团队打断前仅表示，如果不“向华尔街低头”，有时会被塑造成不同形象。
储备结构、盈利与利息问题
阿尔多伊诺称，泰达币目前拥有约300亿美元的超额储备，高于赎回所有流通USDT所需的资金。他表示，这些储备由Cantor Fitzgerald托管。该公司由霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）领导超过30年，后者去年出任美国商务部长。卢特尼克公开为泰达币的合法性背书，而Cantor Fitzgerald则通过管理泰达币持有的大规模美国国债头寸收取费用。
在比较银行体系与泰达币时，阿尔多伊诺指出，传统银行的准备金率约为10%，即“如果你在银行存入100万美元，只有10万美元实际存在，90万美元被贷出”。他声称，即便比特币价格归零，泰达币持有的资产仍将高于所有已发行USDT的总额。
根据《财富》报道，泰达币2025年利润超过150亿美元，主要来源于储备资产收益。这些收益并未与USDT持有者分享。当被问及是否考虑向客户支付利息时，阿尔多伊诺表示，利息对美国用户可能更重要，但对泰达币的核心用户而言，首要目标是对抗本币贬值。
他再次以土耳其和阿根廷为例称，过去五年土耳其里拉兑美元贬值81%，阿根廷比索贬值94.5%。在他看来，对于每天面临约3%贬值的人群而言，4%的年化利率意义有限。他认为，对许多国家的用户来说，美元稳定币更像储蓄账户，而对美国人而言，稳定币则更接近支票账户的功能。
他还提到，美国国会正在审议的《CLARITY法案》拟禁止稳定币发行方向持有者支付利息，银行业团体支持该提案，以防止存款从传统银行体系流出。对泰达币而言，这将使其现有商业模式获得法律确认；而对曾尝试推出奖励计划的竞争对手而言，可能意味着失去一项潜在竞争工具。
拓展至黄金与多元投资
泰达币的业务布局已超出稳定币领域。2020年，公司推出了以实物黄金为支撑的代币Tether Gold，目前流通量约为26亿美元，对应客户持有等值黄金代币。
阿尔多伊诺在接受彭博社采访时透露，泰达币持有约140吨黄金，价值约240亿美元，自称是全球最大的私人黄金持有者之一。他表示，推出Tether Gold是为了在不确定环境中提供替代资产选择。
他指出，黄金曾是人类历史上“几乎无处不在的货币形式”，而借助区块链技术，黄金不仅可以作为价值储存工具，也可以作为交换媒介。他回忆称，产品推出之初外界曾认为这一想法“疯狂”，但此后泰达币每周持续购买1至2吨黄金，并自称正成为“世界上最大的黄金央行之一”。
进军去中心化AI与广泛投资布局
除黄金外，泰达币还在人工智能等领域加大投入。约九个月前，公司推出了名为Qvac的去中心化人工智能平台。该名称源自艾萨克·阿西莫夫的短篇小说《最后的问题》，阿尔多伊诺称其为“最宏伟的科幻文学作品之一”。
他表示，Qvac的定位与USDT类似，都是面向被忽视的用户群体。他称，USDT“从未打算服务在摩根大通拥有账户的人”，而是服务被传统金融体系遗忘的人。同样，他认为中心化AI平台将难以覆盖数十亿无力支付订阅费用的用户。
阿尔多伊诺指出，如果用户连每年约150美元的银行账户费用都难以负担，就更难支付高性能AI平台的费用。Qvac计划在智能手机本地运行，他预计三到五年内，目前最强性能的智能手机将在非洲和南美普及，能够支持约80%的AI应用场景。他认为，USDT将成为这一去中心化AI平台的基础支付和价值承载工具。
据《财富》报道，泰达币已向德国AI机器人公司Neura投资超过10亿美元，向社交媒体平台Rumble投资7.75亿美元，并在卫星、数据中心和农业等领域投入数亿美元。该报道将泰达币形容为正向类似主权财富基金的机构转型。
当被问及这些投资——包括对尤文图斯足球俱乐部的持股——在外界看来缺乏明显关联时，阿尔多伊诺表示，泰达币的目标是成为“稳定的公司”。他称，公司投资土地、牲畜、农业、现代科技和黄金，目的是确保泰达币能够成为其用户世界中的“基石”。
他将这一布局描述为一个相互关联的系统：农业可以数字化，黄金市场可以被重塑，电信可以实现点对点连接。他表示，泰达币希望打造一家“经得起时间考验”的企业，并称其正在成为一家具有社会影响力的公司，为数亿人提供此前从未拥有的“稳定”。
面对美国政治不确定性的态度
对于潜在的政治风险，尤其是未来美国政府可能重新将泰达币视为威胁的情形，阿尔多伊诺表示，他希望“金融包容”和让5.36亿人接入美元的目标，能够得到美国两党关注。他将此归结为“教育问题”。
阿尔多伊诺计划于10月13日至15日出席在旧金山举行的TechCrunch Disrupt大会。
