澳元受货币政策分化与地缘局势共同驱动

自2025年12月以来，澳元整体呈现升势，在G10货币中表现相对突出。市场人士普遍将这一走势归因于澳洲联储的鹰派立场、美联储维持利率不变以及全球风险偏好阶段性改善。

2026年1月底，澳元兑美元自0.675附近快速上行至长期日线阻力位0.713一线，此后进入明显盘整阶段，价格在区间内反复震荡。

澳洲联储连续加息 通胀压力仍高于目标

澳洲联储在2026年2月3日会议上将现金利率上调25个基点至3.85%，结束了长达两年的利率按兵不动局面。随后在3月会议上再度加息25个基点，将现金利率提升至4.10%。

行长米歇尔·布洛克表示，2025年下半年通胀显著回升是政策转向的主要原因。截至2026年2月，澳大利亚修正均值消费者物价指数年率为3.3%，高于澳洲联储2%至3%的目标区间上限。

在此背景下，市场开始押注澳洲联储可能在5月会议上进一步收紧政策。分析指出，中东冲突推高国际油价，被视为额外通胀来源。西太平洋银行经济学家预计，今年年中澳大利亚整体消费者物价指数可能升至5%。

美联储维持利率不变 中东冲突影响宽松预期

与澳洲联储加息形成对比的是，美联储自2024年12月以来一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。市场对2026年是否会出现降息存在明显分歧。

芝商所FedWatch工具显示，截至目前，市场仅给予2026年12月底前降息一次的概率约27.5%。摩根大通预计2026年全年不会出现降息，而美联储自身的点阵图最多仅显示一次25个基点的降息可能。

市场参与者普遍认为，伊朗战争是影响利率预期重新定价的重要因素之一。油价高企被视为推升通胀的直接因素，从而压缩美联储实施宽松政策的空间。此外，美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束，相关政治不确定性也被认为增加了美元面临的制度性风险。

霍尔木兹海峡受阻 全球能源市场承压

持续的美伊冲突及其对霍尔木兹海峡的影响成为市场关注焦点。自2026年2月28日美国和以色列对伊朗发动空袭以来，该海峡大部分商业航运基本处于关闭状态。

国际能源署表示，此次中断构成全球石油市场历史上最大规模的供应冲击之一。2026年4月7日，美国总统特朗普宣布暂停对伊朗的军事行动两周，以换取德黑兰允许海峡安全通行。消息公布后，当日布伦特原油价格大幅回落，跌幅超过14%。

短期停火提振了全球风险情绪，澳元随之走强。但分析人士指出，目前局势仍被视为有条件的暂时缓和，而非根本性解决。

澳大利亚面临通胀与外需双重影响

在上述地缘政治背景下，澳大利亚所受影响被认为较为复杂。一方面，国际油价维持高位推升国内通胀压力，从而在一定程度上支持澳洲联储的加息立场。另一方面，能源冲击被认为可能削弱中国等主要经济体需求，从而对澳大利亚向亚洲出口液化天然气和大宗商品的收入构成压力。

市场观察人士指出，这种通胀与外需的双重影响，使得澳元对地缘局势变化的反应呈现多重路径。

技术面：澳元维持区间震荡

从技术走势看，芝商所6A合约目前在0.69至0.713之间形成结构较为清晰的盘整区间。市场参与者普遍关注0.713一线的日线关键阻力位，以及区间中点0.699附近的多空短期争夺。

交易员指出，当前宏观环境整体上仍偏向支持澳元：澳洲联储已连续两次加息，而美联储维持利率不变，且市场对2026年剩余时间的宽松预期有限。不过，中东局势被视为可能打破既有技术格局的重要变量。

在4月7日短暂停火后，霍尔木兹海峡一度部分开放，但随后通行主要限于伊朗相关船只，能源供应冲击仍未完全消除。市场观点认为，若冲突得到持久缓和并实现海峡全面开放，可能为澳元提供进一步上行动力，推动汇价突破0.713一线；若谈判受挫、冲突升级，则0.69附近支撑或将面临考验。

多位市场参与者表示，区间上沿或下沿率先被有效突破，将对澳元2026年余下时间的走势方向具有重要指示意义。

说明

本文所涉市场水平、情景与预期均基于当前公开信息与市场报价，仅用于描述近期市场表现及相关背景，不构成对任何金融工具的买卖建议。市场环境可能快速变化，历史表现及过往价格走势不代表未来结果。