美股期货走低 油价飙升推高通胀预期

6月标普500迷你期货（ESM26）今晨下跌1.27%，6月纳斯达克100迷你期货（NQM26）下跌1.65%。市场参与者指出，对中东冲突在短期内迅速降温的预期受挫，打压风险偏好并推升油价。

美国总统特朗普周三在黄金时段发表电视讲话称，美国将在未来两到三周内“对伊朗进行极为严厉的打击”，并表示要“把他们带回石器时代”。他未就战争结束时间给出明确表述，仅称美国在伊朗战争中的军事目标将“很快”实现。特朗普同时表示，依赖通过霍尔木兹海峡运输中东石油的盟友应“前往海峡，直接控制、保护并自用”。

讲话发布后，WTI原油价格一度跳涨逾8%，市场对霍尔木兹海峡近期重新开放的预期明显降温。债券市场随即反映出对通胀的再度担忧，10年期美国国债收益率上升5个基点至4.37%。在油价可能长期维持高位的预期下，交易员下调了对2026年美联储降息的押注，相关概率从20%以上降至约10%。

隔夜美股收涨 科技与资源股领涨

在特朗普讲话前的前一交易日，华尔街三大股指整体收高。芯片及人工智能基础设施板块表现突出，西部数据（WDC）涨逾10%，领涨标普500和纳斯达克100，镁光科技（MU）涨超8%。

受金银价格走高带动，矿业股同步上扬，纽蒙特矿业（NEM）涨超5%，自由港麦克莫兰（FCX）涨超4%。波音（BA）在富国银行给予“增持”评级及250美元目标价后上涨逾4%，成为道琼斯工业平均指数中涨幅最大的成分股。

相对而言，耐克（NKE）跌幅居前，下跌超过15%。该公司预计本季度营收将下降2%至4%，并预计今年余下时间营收将维持低个位数降幅，拖累其在标普500和道指中领跌。

美国经济数据偏强 就业与制造业改善

周三公布的多项美国经济数据整体好于预期。ADP全国就业报告显示，3月美国私营部门非农就业人数增加6.2万，高于市场预期的4.1万。

消费方面，2月美国零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.5%；剔除汽车及零部件的核心零售销售环比增长0.5%，亦高于预期的0.3%。制造业方面，3月ISM制造业指数意外升至52.7，高于预期的52.3。

在此背景下，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆周三表示，通胀和就业两方面的风险均在上升，决策者应准备根据经济形势调整利率方向。他称，“如果证据显示经济需要，我将支持调整政策立场”。

利率期货定价显示，市场预计本月美联储货币政策会议维持利率不变的概率为97.4%，加息25个基点的概率为2.6%。

投资者接下来将关注美国初请失业金人数和贸易数据。市场预计最新一周初请失业金人数为21.2万，略高于前一周的21万。2月美国贸易逆差预计将从1月的545亿美元扩大至605亿美元。

此外，市场还将关注美联储副主席（监管）米歇尔·鲍曼和达拉斯联储主席洛里·洛根的讲话。

非农就业报告在即 市场提前布局

美国3月非农就业报告将于周五公布，反映劳动力市场最新状况。由于当天适逢耶稣受难日，美国股市休市，相关数据将在休市环境下发布。

经济学家预计，3月美国新增非农就业岗位为6.5万，此前2月减少9.2万；失业率预计维持在4.4%。

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率最新报4.37%。

欧洲股市回落 能源股逆势走强

欧洲股市周四早盘普遍走低。欧洲斯托克50指数下跌1.82%，投资者在复活节长周末前选择获利了结，同时对中东局势迅速缓和的预期减弱。科技、矿业和银行股整体承压，能源股则受油价上涨支撑走高。

尽管周四回调，该基准指数在本周缩短的交易周内仍有望录得涨幅。包括欧洲斯托克50在内的主要欧洲股指将于4月3日耶稣受难日和4月6日复活节周一休市。

通胀方面，瑞士年通胀率升至0.3%，为去年3月以来最高水平，市场认为中东冲突推高油价是重要因素之一。意大利2月零售销售环比持平，低于预期的0.3%增幅。

周四公布的具体数据显示，瑞士3月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.3%，均低于市场预期的环比0.5%和同比0.5%。意大利2月零售销售环比持平，同样不及预期的0.3%增幅。

欧元区政府债券收益率周四上行，交易员在油价新一轮上涨背景下加大对欧洲央行加息的押注。货币市场目前预计，欧洲央行今年底前至少加息三次，每次25个基点。

企业方面，斯泰兰蒂斯（STLAP.FP）股价涨超1%。据彭博社报道，该公司正与中国合作伙伴浙江零跑汽车探讨在加拿大生产电动车的可能性。

亚洲股市承压 中日股指双双下跌

亚洲市场周四整体走弱。中国上海综合指数（SHCOMP）收跌0.74%，日本日经225指数（NIK）收跌2.38%。

中国股市：能源股抗跌 半导体走弱

上证综指随区域市场回落。市场人士指出，特朗普讲话削弱了投资者对中东冲突迅速降温的预期，其在电视讲话中未给出结束冲突的时间表，反而警告未来数周将继续对伊朗发动更多打击。

板块方面，半导体股跌幅居前，能源股受油价飙升支撑，相对抗跌。汽车股多数上涨，多家车企报告3月销售较年初疲软阶段有所回升。

汇丰分析师在周四发布的报告中表示，在中东冲突期间，中国股市为投资者提供了良好的多元化和韧性，并显示企业盈利存在结构性复苏迹象。

流动性方面，据报道，中国人民银行今年首次从金融体系回笼流动性。央行通过短期公开市场操作在3月净回笼资金8900亿元人民币（约合1290亿美元），并通过长期工具额外回笼2500亿元。荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋琳表示，政策制定者希望“为未来需要更多注入时保留子弹”。

日本股市：波动率飙升 外资大幅流出

日经225指数早盘一度上涨，随后转跌并收盘大幅下挫。市场将走势逆转归因于特朗普暗示将对伊朗实施进一步军事打击、油价急升，削弱了对这场已持续五周战争即将结束的预期。

能源、公用事业和科技股领跌。NLI研究所研究员前山祐介表示，随着中东冲突推高油价，日本企业盈利面临风险，市场可能进一步下行。他指出，若冲突升级或持续，日经指数可能跌破3月低点，甚至跌破5万点。

日本国债收益率周四显著上升，市场认为通胀担忧加剧以及10年期国债拍卖结果不佳是主要原因。安盛投资管理高级固定收益策略师木村龙太郎表示，“特朗普讲话后，债券投资者似乎犹豫不决。中东能源供应脆弱性加剧的担忧可能推高日本通胀压力，并对利率形成上行压力。”

日本财务省数据显示，截至3月28日当周，外国投资者净卖出日本股票4.45万亿日元（约279亿美元），为2005年1月以来最大单周净流出。反映日经225期权隐含波动率的日经波动率指数收涨60.23%，至42.35。

美股盘前：科技、航空与资源股普遍承压

在美国股市开盘前，“七巨头”科技股普遍走低，风险偏好下降。英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）盘前跌幅均超过2%。

芯片及人工智能基础设施板块盘前下挫，闪迪（SNDK）跌超5%，镁光科技（MU）跌超4%。

受金银价格回落影响，矿业股盘前走弱，纽蒙特矿业（NEM）跌超4%，自由港麦克莫兰（FCX）跌超3%。

油价飙升对航空板块形成压力，联合航空控股（UAL）盘前跌超4%，达美航空（DAL）跌超3%。

个股方面，Globalstar（GSAT）盘前涨超10%。此前《金融时报》报道称，亚马逊正与该公司洽谈收购事宜。

今日美国财报关注

周四美国市场财报方面，投资者将关注以下公司业绩：

• Acuity（AYI）
• Lindsay（LNN）
• Trilogy Metals（TMQ）
• AngioDynamics（ANGO）
• NervGen Pharma（NGEN）
• Namib Minerals（NAMM）