日本投资银行瑞穗在最新研究报告中表示，稳定币发行方Circle的USDC在调整后的年初至今交易量上，首次自2019年以来超过了Tether发行的USDT。

根据瑞穗的测算，截至目前，USDC的年初至今调整后交易量约为2.2万亿美元，而USDT约为1.3万亿美元。瑞穗在报告中称，这意味着USDC在与USDT的交易量对比中，市场份额约为64%，扭转了自2019年至2025年间USDT在交易量上长期领先USDC的局面。

在上述判断基础上，瑞穗将Circle股票的目标价由每股100美元上调至120美元。Circle于2025年6月在纽约证券交易所挂牌上市。瑞穗报告发布后，Circle股价波动不大。

尽管在交易量方面出现变化，瑞穗指出，Tether发行的USDT在市值上仍居首位，约为1840亿美元；USDC市值则约为790亿美元。瑞穗分析师在报告中表示，交易量数据具有重要意义，因为最终被广泛用于日常交易的稳定币将被视为“赢家”，而不仅仅是市值规模最大的币种。

美国国会稳定币相关立法进展不明朗

在美国，围绕稳定币和更广泛数字资产市场监管框架的立法进程仍存在不确定性。位于华盛顿特区的立法者和政策制定者能否就数字资产市场结构法案达成一致、推动其在国会进一步推进，目前尚不清楚。

该法案在众议院通过时被称为“CLARITY法案”，但在参议院阶段因围绕稳定币收益、道德问题以及代币化股票等议题的争论而停滞。

据报道，参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）周四表示，参议院将优先处理一项与投票要求相关的法案，而非上述市场结构法案。他并称，预计该市场结构法案在四月之前难以获得通过。