白银价格在最新一个交易日大幅走高，盘中一度升至89.18美元，被描述为“几个月前难以想象的价格”。与之相比，黄金及矿业股在高位附近出现整理甚至回落，贵金属板块内部走势分化明显。

截至撰文时，白银价格上涨约3%，而以中小型黄金矿业公司为主的ETF——VanEck Junior Gold Miners ETF（代码：GDXJ）涨幅不足1%。作者指出，白银与矿业股之间的价差继续发挥作用，白银表现明显强于矿业股。

文章称，当前白银走势被视为“历史性突破”，而部分投资者此前已将白银纳入投资及保险资本配置中。作者同时表示，一旦贵金属板块整体回落，预计矿业股跌幅可能会大于白银，理由是白银被认为存在实物供应紧张的情况。

在盘中交易中，矿业股已从高位回落，涨幅收窄至接近持平，而黄金价格则下跌约0.3%。文章认为，矿业股似乎在接近历史高点的位置出现了反转，这一点在前一日已被提及。

文章还对不同平台上GDXJ历史高点数据存在差异的原因进行了说明。根据文中解释，部分图表平台（如StockCharts.com）会对历史价格进行股票拆分及股息/分红调整，而另一些平台（如investing.com）则仅对股票拆分进行调整，不对股息进行追溯调整。

文章指出，StockCharts.com在主要图表平台中较为特殊，其做法是：在基金支付股息时，按比例下调此前所有历史价格。由于GDXJ自2009年成立以来每年都有分红，累计调整后，图表上显示的历史高点被明显压低。

相较之下，investing.com遵循包括TradingView、彭博、路透和MarketWatch在内的大多数金融网站的行业惯例，仅对股票拆分进行调整。两类平台均对GDXJ在2013年7月实施的1拆4反向拆股进行了相同处理，因此差异并非源于拆分，而主要来自对累计股息的不同处理方式。

据文章介绍，约179美元的高点代表GDXJ在2011年9月时的实际交易价格（经拆分调整），而约127美元的高点则是在扣除自该高点以来所有分红后的价格。作者认为，两种价格并无“对错”之分，只是分别对应“纯价格历史”和更接近“总回报”视角的两种不同问题。

文章还提到，若投资者希望在StockCharts上查看未进行股息调整的价格，可在代码前加下划线（例如“_GDXJ”），这样会保留拆分调整但去除股息调整。作者表示，其在分析中采用股息调整版本，以反映相对表现随时间的变化，这也是StockCharts的默认显示方式。

从短期技术走势看，文章称，相关图表显示出明显的盘中反转形态，美元指数亦出现类似表现。当日美元指数走高，文章认为，这显示出美元在面对对美联储独立性的“非凡威胁”时仍表现出一定韧性。

尽管如此，文章指出，在基本面担忧仍存的背景下，美元指数在短期和中期内下跌的可能性“似乎更大”。

黄金方面，文章称，金价在一条阻力线附近受阻，目前在约4600美元水平附近交易。作者认为，此轮上涨，包括此前突破4500美元的走势，在当前阶段尚未得到确认。

对于白银后续走势，文章提出，在当前动能之下，白银是否会继续上行仍待观察，并提到一种可能情形是白银价格或将上涨至120美元附近后再出现回落。但文章同时指出，如果美元指数自当前水平开始反弹，且芝商所继续提高白银期货保证金，白银价格可能在达到上述目标前便出现下跌，其他贵金属品种亦可能受到影响。

文章最后附上作者署名信息：Przemyslaw K. Radomski, CFA，Golden Meadow®创始人，并提及其提供的黄金相关通讯服务。文末还提到，尽管部分投资者已了解白银的看涨潜力，但是否具备明确的退出框架仍是需要关注的问题。