快速上升的盈利预期正促使多家机构上调对标普500指数（SPX）中长期表现的判断。

周一上午，汇丰环球投资研究将标普500指数2026年底的官方目标点位从此前的7,500点上调至7,650点。该机构给出的主要理由是企业利润预期改善。

汇丰环球投资研究美洲区股票策略主管Nicole Inui表示，稳健的一季度财报表现为此次调整提供了支撑。她称，团队借机将2026年指数每股收益（EPS）预期上调8%，纳入最新季度业绩后，目前预计2026年EPS将增长20%，达到325美元，其中科技股以及被市场称为“壮丽七巨头”的大型科技成长股仍是主要推动力量。

以周五收盘水平计算，汇丰最新目标较现价仅有逾3%的上行空间。Inui将这一相对温和的空间与“情绪较为动荡”联系在一起。她指出，近期反弹的广度相对有限，多数成份股仍低于各自52周高点，这意味着若市场参与度扩大，指数仍存在进一步上行的可能。她表示，要实现这一点，需看到科技板块情绪回暖、人工智能应用持续推进，以及地缘政治、贸易和利率相关担忧有所缓和。

Inui同时提到，在情绪明显改善的情形下，标普500指数有望在今年12月31日前触及8,000点。按其测算，这一水平较当前点位约再涨8%，较2026年初则约上涨17%。她列举的潜在推动因素包括：随着首次公开募股（IPO）抬高估值门槛，科技板块获得重新估值；在地缘政治和贸易不确定性减弱后，前期落后板块出现补涨；人工智能带来的效率提升推动利润率扩张；以及长期利率回落，令类似“金发姑娘”式的温和增长环境再现。

与此同时，Inui也提示了可能压制标普500表现的风险，包括油价持续高企拖累经济增长、科技板块盈利动能放缓，以及若通胀再度加速迫使美联储转向更为鹰派的政策立场。

汇丰的调整紧随市场资深观察人士、Yardeni Research负责人Ed Yardeni在周末发布的更为乐观的预测之后。Yardeni目前预计，标普500指数将升至8,250点，较周五收盘水平上涨约11.5%，对应2026年全年涨幅超过20%。与汇丰类似，他的判断同样基于盈利预期的上修。

Yardeni在报告中指出，近期市场对当前及未来数年盈利的共识预期上升速度罕见，他认为这推动了股市出现由盈利驱动的快速上涨。他同时上调了对2026年和2027年的盈利预测：今年标普500成份公司EPS预期从此前的310美元上调至330美元；2027年EPS预期则从350美元上调至375美元。

在营收方面，Yardeni也作出调整，将标普500指数2026年的营收预期从2,100美元上调至2,200美元，2027年从2,200美元上调至2,300美元。他表示，EPS预期的上调应建立在更好的营收表现基础之上。Yardeni同时重申，仍维持标普500指数在2029年底达到10,000点的目标，并称该目标“可能提前实现”。

除汇丰与Yardeni Research外，加拿大皇家银行（RBC）上周五也上调了标普500指数2026年底目标点位。该行将目标从7,750点上调至7,900点，隐含约7%的上行空间。RBC美国股票策略主管Lori Calvasina表示，基于未来四个季度自下而上盈利共识预测的改善，标普500指数的隐含合理价值有所抬升。

不过，RBC在报告中同时提示，中东地区持续的地缘冲突可能导致2026年和2027年盈利预期被下调。此外，今年以来表现强劲的半导体板块若出现获利回吐，也可能对指数构成压力。Calvasina还指出，除标普500外，罗素2000指数的估值水平同样值得关注。

在此之前，摩根大通（JPMorgan）已于4月底调整了对标普500的看法。该行放弃此前下调目标价的立场，将2026年底目标从7,200点上调至7,600点。摩根大通表示，此次上调主要反映对科技及人工智能相关领域盈利预期的提高，而非地缘政治风险显著缓解。

摩根大通补充称，在地缘政治紧张局势迅速缓和的“蓝天”情景下，标普500的市盈率有可能重新扩张至约23倍，对应指数水平约为8,000点。

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