纳斯达克已向美国证券交易委员会（SEC）提交拟议规则变更，计划在其交易平台上市并交易 VanEck JitoSOL ETF。该基金拟通过信托结构直接持有基于 Solana 区块链的流动质押代币 JitoSOL。

根据申请文件，纳斯达克依据其规则 5711(d) 提交本次提案。该规则适用于基于商品的信托份额。交易所寻求获准上市和交易代表信托受益权益的股份，而信托的主要资产为 JitoSOL 代币。

产品结构与估值方式

JitoSOL（代号 JTOSOL）由 Jito 网络创建，是一种由存入 Solana 网络质押池的 SOL 支持的流动质押代币。持有人在不直接运行验证节点或自行管理链上质押的情况下，可通过该代币获得质押奖励。

Jito 基金会主席 Brian Smith 在接受 Cointelegraph 采访时表示，若该 ETF 获批，质押奖励不会以单独形式向投资者分配，而是通过基金净资产价值（NAV）的变化予以反映。由于 JitoSOL 会自动将质押收益进行复利，信托持有的每一枚 JitoSOL 代币将对应底层存入的 SOL 以及在 Solana 网络上累积的质押回报。

提案显示，信托将采用 MarketVector JitoSol VWAP 收盘指数对其持有的资产进行估值。该指数基于多个交易平台的价格数据计算。信托份额的申购与赎回将同时支持现金和实物方式。

申请文件还称，JitoSOL 在经济属性上与 SOL 相当，并引用相关性数据支持这一观点。文件指出，在适当结构下，流动质押代币可被视为与其基础资产类似，以符合 SEC 于 9 月批准的通用上市标准。

监管论据与审批时间表

在监管论据方面，申请方援引了 SEC 此前批准现货比特币（BTC）和现货以太坊（ETH）交易产品的命令，认为本次提案在防欺诈、防操纵以及监管安排方面满足相关要求。尽管目前尚不存在针对 JitoSOL 的受监管期货市场，申请方主张该产品仍可通过“其他方式”满足审批标准。

根据 SEC 既定审查流程，自相关提案在《联邦公报》发布之日起，监管机构通常有 45 天时间作出批准或否决决定，该期限可延长至最多 90 天。

质押敞口产品现状

目前，美国市场尚无以流动质押代币为基础资产的 ETF 上市交易，但已有产品通过不同结构提供受监管的质押经济敞口。

其中，REX-Osprey Solana + Staking ETF（代码 SSK）是较早提供直接质押敞口的美国 ETF 之一，于 7 月 2 日开始交易。该产品结合现货 Solana 价格敞口，并将链上质押奖励分配给股东。

今年 9 月，同一公司推出 REX-Osprey ETH + Staking ETF（代码 ESK），提供现货以太坊敞口，并将与质押收益挂钩的分红按月派发。

约一个月后，Grayscale 在其交易所交易产品中进一步引入质押安排，为 Grayscale Ethereum Mini Trust ETF 和 Grayscale Ethereum Trust ETF（代码 ETHE）增加了质押敞口。该公司同时为 Grayscale Solana Trust（代码 GSOL）启用质押功能，该信托正寻求监管批准升级为交易产品。

在监管表态方面，SEC 公司财务部今年 5 月表示，某些协议质押活动通常不涉及联邦法律下的证券发行或销售。8 月，该部门又发布了关于流动质押和质押凭证代币的类似员工指导。但相关声明均为部门层面的指导性意见，并不构成正式规则制定，也不意味着对具体产品的自动批准。

海外相关产品与Jito规模

在欧洲市场，21Shares 已于 1 月推出与 Jito 质押挂钩的 Solana 交易所交易产品，为投资者提供集成质押结构的 SOL 上市敞口。

链上数据平台 DefiLlama 的数据显示，Jito 协议当前总锁定价值（TVL）约为 11 亿美元。该数值曾在 2025 年突破 30 亿美元高点，随后在 2026 年初回落至目前水平。