美元走弱 受多重因素交织影响

周二，美元指数（DXY00）下跌0.21%。市场数据显示，在人民币走强并升至约2年半高位的背景下，美元承压走低。同时，美国国债收益率在盘中冲高后回落，削弱了美元的利差优势，进一步加大了美元跌势。

当日尾盘，美元跌幅有所收窄。报道显示，股市抛售增加了对美元流动性的需求，对美元形成一定支撑。此外，里士满联储主席汤姆·巴尔金发表略偏鹰派的讲话，称美国经济前景正在改善，但通胀仍高于美联储目标，这一表态也对美元构成一定支撑。

市场仍在消化上周五的消息：特朗普总统提名凯文·沃什为下一任美联储主席。沃什在2006年至2011年担任美联储理事期间，多次强调通胀风险，被市场视为较其他候选人更为鹰派。该提名此前一度对美元形成利好。

美国部分政府关门已进入第四天，对美元构成负面影响。不过，报道指出，市场普遍预期此次关门时间有限。众议院预计将在周二晚些时候就拨款法案进行表决。上周四晚，特朗普总统表示，已与参议院民主党达成一项初步协议，以避免政府关门。该协议拟为国土安全部提供两周资金，以争取更多时间讨论移民执法问题，并为其他多个政府机构提供全年资金。

巴尔金周二进一步表示，随着不确定性减弱，美国经济前景正在改善，但风险仍然存在，就业增长集中在少数几个行业，且通胀仍高于美联储目标。

此前的上周二，美元一度跌至四年低点。当时特朗普表示对美元近期走弱“感到满意”，在预算赤字扩大、财政支出增加及政治分歧加剧的背景下，相关表态被认为加大了外国投资者减持美元资产的压力。

利率预期方面，市场定价显示，3月17日至18日的下一次美联储政策会议上，降息25个基点的概率约为9%。当前市场预期，美联储在2026年可能累计降息约50个基点，而日本央行2026年或加息25个基点，欧洲央行则被预期在2026年维持利率不变。

欧元小幅走高 法国通胀数据偏弱

在美元走软的带动下，欧元兑美元（^EURUSD）周二上涨0.20%。

当日公布的法国1月通胀数据弱于预期，对欧洲央行政策构成鸽派因素，限制了欧元涨幅。数据显示，法国1月欧盟统一消费者物价指数（CPI）环比下降0.4%，同比上涨0.4%，均低于市场预期的环比下降0.2%和同比上涨0.6%。

利率预期方面，市场认为，欧洲央行在周四政策会议上加息25个基点的概率约为1%。

日元先跌后稳 关注日本政局与美债走势

美元兑日元（^USDJPY）周二上涨0.10%。日元延续周一跌势，盘中一度跌至一周新低。

共同社最新民调显示，日本执政的自由民主党预计将在周日众议院选举中获得多数席位，市场认为这可能加剧对日本财政状况的担忧，日元因此承压。

随后，随着美国国债收益率自早盘高位回落并转为下跌，美元兑日元涨幅收窄，日元收复了当日大部分跌幅，触发部分空头回补。市场预期，日本央行在3月19日的政策会议上不会加息。

贵金属大幅反弹 金银收复部分跌幅

在美元走弱及避险需求支撑下，贵金属价格周二显著反弹，收复了过去两日部分跌幅。

4月交割合约黄金（GCJ26）周二收涨282.40美元，涨幅6.07%；3月交割合约白银（SIH26）收涨6.292美元，涨幅8.17%。

市场报告指出，美元走软为以美元计价的贵金属提供了直接支撑。同时，美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地区的地缘政治风险，增加了市场不确定性，贵金属因避险需求而受到追捧。

在特朗普此前表示对美元近期走弱感到满意后，市场对美元贬值交易的兴趣升温，贵金属作为价值储存工具的吸引力上升。美国政治不确定性、巨额财政赤字以及政府政策前景不明等因素，也被认为促使部分投资者减少美元资产持有，转向贵金属。

美国部分政府关门进入第四天，同样对金银价格形成支撑。不过，众议院预计将在周二晚些时候就重启政府运作的拨款计划进行投票。特朗普上周四曾表示，已与参议院民主党达成初步协议，以避免政府关门。

此外，美联储在12月10日宣布，每月向美国金融系统注入400亿美元流动性。报道指出，流动性增加在一定程度上推动了贵金属作为价值储存资产的需求。

上周五和本周一，贵金属价格曾遭遇明显抛售。市场分析认为，这与特朗普宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席有关。沃什被视为不支持大幅降息的鹰派人选，其提名引发了贵金属多头头寸的大规模清算。

央行与基金需求支撑金价

官方储备数据方面，中国央行近期连续第十四个月增持黄金。12月增持3万盎司，黄金总持有量增至7415万盎司。报道指出，持续的央行买盘对金价形成支撑。

世界黄金协会近期报告显示，全球央行第三季度购买黄金220吨，较第二季度增长28%。

基金持仓方面，黄金ETF多头持仓在上周三升至3年半高位，显示机构对黄金的配置需求仍然强劲。白银ETF多头持仓则在12月23日触及3年半高位，随后因抛售回落，截至本周一降至约2个半月低点。