美元在FOMC决议前小幅走强

美元指数（DXY00）周三上涨0.29%，自周二触及的近四年低点回升。交易员称，日元走弱为美元提供支撑。

此前，美国财政部长贝森特表示，美国“绝不会”为支持日元而干预外汇市场。该表态削弱了市场对美日可能协调干预汇市的预期，美元在美联储联邦公开市场委员会（FOMC）当天稍晚公布利率决议前整体波动有限。

市场定价显示，本次FOMC会议宣布降息25个基点的概率约为3%。

政治不确定性与美元承压

周二，美元跌至近四年低位。特朗普总统当日表示，他对美元近期走弱“感到满意”。市场参与者指出，这一表态延续了其认为弱势美元有利于美国出口的立场。

与此同时，随着美国政治风险上升，报道显示部分外国投资者持续减持美国资产，给美元带来额外压力。尽管特朗普上周三称，已就增加美国对格陵兰岛访问达成框架协议，并表示不会以军事手段“入侵”格陵兰，但市场对相关议题仍保持谨慎。

美国国内政治不确定性同样被视为美元的压力来源。周六，特朗普总统威胁称，如加拿大与中国签署贸易协议，将对加拿大进口美国商品征收100%关税。报道指出，加拿大在特朗普第二任期内频繁面对关税工具的使用，正寻求拓展其他贸易伙伴。

此外，美国政府可能再次部分停摆的风险也被市场关注。参议院民主党人威胁阻挠新的政府资金协议，争议焦点与周六发生在明尼苏达州、涉及ICE与ICU护士的枪击事件后，对国土安全部及移民执法局（ICE）资金安排的分歧有关。现行临时拨款法案将于本周五到期，若未能达成新协议，部分联邦政府部门可能停摆。

报道还指出，围绕美联储独立性、美国预算赤字扩大、财政支出以及政治分裂等问题的担忧，继续压制美元表现。

市场预期方面，当前定价显示，投资者预计美联储在2026年可能累计降息约50个基点；日本央行在2026年或加息约25个基点；欧洲央行则被预期在2026年维持利率不变。

欧元自4年半高位回落

欧元兑美元（^EURUSD）周三下跌0.82%，自周二创下的4年半高位回落。

报道援引奥地利央行行长科赫的表态称，若欧元进一步升值并导致通胀预期下行，欧洲央行可能考虑再次降息。该言论被视为偏鸽派，打压欧元走势。

经济数据方面，德国2月GfK消费者信心指数录得-24.1，高于市场预期的-25.5，对欧元形成一定支撑。

利率预期上，掉期市场显示，投资者认为欧洲央行在2月5日下一次政策会议上加息25个基点的概率为0%。

日元回落 美方排除支撑日元干预

美元兑日元（^USDJPY）周三上涨0.98%，日元自周二触及的2.75个月高位回落。

日本股市走强削弱了日元避险买需。日经指数当日升至1.5周高位，叠加美国国债收益率上升，对日元构成压力。在财政部长贝森特明确表示美国“绝不会”干预外汇市场以支撑日元后，日元跌势加快。

在此之前，市场一度押注美日可能联合干预汇市。据报道，美国当局上周五曾联系主要银行询问美元/日元报价，被部分市场人士视为潜在干预前兆。日本财务大臣片山周二则表示，官员将根据美日外汇协议“采取行动”。

货币政策方面，日本央行12月18-19日会议纪要显示，部分委员对日元贬值对价格走势的影响表示日益担忧，认为在决定是否加息时，应考虑日元贬值对通胀率的影响，在某些情况下还应包括核心通胀。

市场预期显示，日本央行在3月19日下一次会议上加息的概率为0%。

贵金属大幅走高后自高位回落

贵金属市场方面，2月交割合约黄金（GCG26）周三上涨152.80美元，涨幅3.01%；3月交割合约白银（SIH26）上涨6.993美元，涨幅6.60%。

盘中，2月黄金期货一度升至每盎司5306.00美元，创下该合约及近月合约历史新高。报道指出，特朗普周二晚间表示对美元近期走弱感到满意，提振了黄金和白银作为价值储存工具的吸引力。在美国政治不确定性、较大财政赤字以及政策前景不明的背景下，部分投资者减持美元资产，转向贵金属。

随后，随着美元在贝森特排除支撑日元干预的表态后反弹，金银价格自盘中高位回落。

在美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地缘政治风险不确定性下，避险需求被认为对贵金属形成支撑。市场同时担忧，美联储在2026年可能实施更宽松货币政策，且特朗普有意任命立场偏鸽的美联储主席。

流动性方面，FOMC在12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性。报道认为，额外流动性增加了黄金等资产作为价值储存工具的吸引力。

央行购金需求亦为金价提供支撑。中国央行黄金储备已连续第十四个月增加，12月增持3万盎司，持有量升至7415万盎司。世界黄金协会近期报告显示，全球央行第三季度购金量达220吨，较第二季度增长28%。

基金配置方面，黄金ETF多头持仓周二升至3.5年高位；白银ETF多头持仓在12月23日同样升至3.5年高位，显示机构对贵金属的配置需求仍然强劲。