美元指数小幅回落 风险偏好升温

周三，美元指数（DXY00）下跌0.07%。市场数据显示，在标普500指数创下历史新高后，投资者风险偏好上升，对美元流动性的需求有所减弱，推动美元温和走软。

地缘政治方面，美元亦受到压制。美联社（AP）报道，美国与伊朗已就延长停火达成“原则性协议”，以争取更多外交时间。双方正考虑将原定于周二结束的停火延长两周，以便继续就和平协议进行谈判。相关消息缓和了地缘政治紧张情绪，削弱了美元的避险吸引力。

美联储官员鹰派表态限制美元跌幅

尽管美元承压，但跌幅有限。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周三发表偏鹰派言论称，其基线预期是美联储将“保持观望一段较长时间”。该表态在一定程度上支撑了美元。

美国经济数据对汇市影响不一。4月帝国制造业调查总体商业状况指数上升11.2点至11.0，为五个月高位，高于市场预期的0.0；4月NAHB房市指数则下跌4点至34，为七个月低点，低于预期的37。美国3月进口价格指数（不含石油）环比上涨0.1%，低于预期的0.3%。

美联储最新褐皮书整体基调略偏鹰派。报告称，美国经济活动继续以轻微至适度的速度增长，整体价格温和上涨，但在截至4月6日的六周内，所有12个联储区的能源和燃料成本“急剧”上升，对通胀前景构成压力。

利率预期方面，掉期市场显示，4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率仅为1%。从更长期预期看，市场预计到2026年，美联储将至少降息25个基点，而日本央行和欧洲央行在同一时期则被预期至少加息25个基点，利差前景对美元形成持续压力。

欧元受益于美元走弱及工业数据

欧元兑美元（^EURUSD）周三上涨0.04%。美元走软为欧元提供直接支撑，欧元区经济数据亦带来一定利好。

数据显示，欧元区2月工业产出环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%。同时，国际油价周三回落，对以能源进口为主的欧元区经济构成正面影响，也被视为对欧元有利的因素。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率为24%。

日元承压 日经指数走强削弱避险需求

美元兑日元（^USDJPY）周三上涨0.13%，日元走软。市场人士指出，日本股市表现强劲，日经指数升至1.5个月高位，降低了对日元的避险需求。同时，美国国债收益率周三上升，对日元构成不利。

不过，日元跌幅受到一定限制。日本2月核心机械订单同比增长24.7%，远高于预期的8.1%，为15年来最大增幅。此前彭博报道称，日本央行官员可能在本月政策会议上大幅上调通胀预期，被视为日本央行政策的鹰派信号，为日元提供一定支撑。

市场定价显示，投资者预计日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率为27%。

贵金属走势分化 黄金回落白银走强

贵金属市场周三表现分化。6月COMEX黄金（GCM26）收跌26.50美元，跌幅0.55%；5月COMEX白银（SIK26）收涨0.095美元，涨幅0.12%，白银价格攀升至四周高点。

黄金价格在触及四周高位后回落。标普500指数创历史新高，削弱了市场对黄金等避险资产的需求。与此同时，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克的鹰派表态推高债券收益率，对黄金和白银价格均构成压力。

另一方面，地缘政治风险缓和对贵金属也产生复杂影响。AP报道的美伊“原则性协议”延长停火，提振了对和平谈判的乐观情绪，压低油价，缓解通胀担忧。市场有观点认为，这可能为全球央行采取更宽松货币政策留出空间，从而对贵金属形成一定支撑。

白银方面，供需预期带来额外利好。白银协会表示，全球白银市场预计将连续第六年出现供应赤字，且2026年全球赤字预计将扩大15%，达到负4630万金衡盎司。

尽管停火延长的消息缓和了部分紧张情绪，但市场对美伊局势的担忧仍在。报道指出，由于特朗普总统下令对霍尔木兹海峡实施全面海上封锁，市场对美伊战争升级的担忧仍为贵金属提供避险支撑。此外，美国关税不确定性、政治动荡、巨额财政赤字以及政府政策不确定性等因素，也支撑了贵金属作为价值储存工具的需求。

资金流向方面，近期基金减持贵金属对价格构成压力。黄金ETF多头持仓在2月27日触及3.5年高点后回落，截至3月31日降至四个月低点；白银ETF多头持仓在12月23日创下3.5年高点后，截至3月27日降至七个月低点。

央行购金需求仍为金价提供支撑。数据显示，中国央行3月黄金储备增加16万金衡盎司，至7438万金衡盎司，实现连续第十七个月增持黄金储备。