美元概况：政府停摆结束与股市走弱支撑汇价
美元指数（DXY00）周二上涨0.09%。在美国总统特朗普当晚签署协议、结束部分联邦政府关闭后，美元小幅走高。同时，当日股市走弱，市场对美元流动性的需求上升，也对美元形成支撑。
日元走软同样利好美元。美元兑日元升至约1.5周高位，推动美元指数维持温和涨势。此外，美国1月ISM服务业指数好于预期，也为美元提供一定基本面支撑。
经济数据与美联储预期：利多与利空交织
美元涨幅受到限制，主要因就业数据偏弱。美国1月ADP就业人数增加2.2万人，明显低于市场预期的4.5万人，被视为对美联储政策的鸽派因素。
相较之下，服务业数据表现稳健。美国1月ISM服务业指数持平于53.8，未如预期那样回落至53.5。报告中支付价格分项指数上升1.5点至66.6，高于预期的65.0。
市场对美联储短期政策路径的预期较为温和。交易数据显示，投资者预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率为10%。
从更长期预期看，美元仍被描述为“基本面偏弱”。市场预计，到2026年美联储将累计降息约50个基点；同期，日本央行被预计加息约25个基点，而欧洲央行则被预计在2026年维持利率不变。
政策人事与特朗普言论影响美元情绪
美元走势仍受到上周五人事消息的影响。特朗普宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席。沃什在2006年至2011年担任美联储理事期间，多次强调通胀风险，被市场视为较其他候选人更为鹰派。
另一方面，特朗普此前对美元走弱的公开表态仍对汇市情绪构成压力。上周二，特朗普表示对近期美元走软“感到满意”，当时美元跌至四年低点。报道指出，随着外国投资者因预算赤字扩大、财政支出增加及政治极化等因素而减持美国资产，美元仍面临一定抛压。
欧元：数据下修与欧洲央行预期压制汇价
欧元兑美元（^EURUSD）周二微跌0.01%。欧元区1月核心CPI和1月综合PMI被下调，引发市场对欧洲央行政策前景更偏鸽派的预期，令欧元承压。
数据显示，欧元区1月核心CPI同比涨幅由此前公布的2.3%下调0.1个百分点至2.2%，为四年来最小增幅。1月S&P综合PMI则由51.5下修至51.3。
工业品出厂价格继续走弱。欧元区12月PPI环比下降0.3%，同比下降2.1%，符合市场预期，同比降幅为14个月来最大。
尽管如此，欧元跌幅有限。报道指出，部分空头回补及头寸调整在一定程度上支撑了汇价，市场正为周四即将召开的欧洲央行政策会议做准备。当前市场预计，欧洲央行本次会议加息25个基点的概率为1%。
日元：政治预期与美债收益率施压，PMI上修提供部分支撑
美元兑日元（^USDJPY）周二上涨0.53%，日元延续本周跌势，对美元跌至约1.5周低点。
报道援引市场预期称，日本执政党自由民主党在高市长领导下有望在周日选举中获胜，这可能推动其预算刺激计划并增加财政赤字风险，从而对日元构成压力。同时，美国国债收益率上升，也削弱了日元的相对吸引力。
经济数据方面，日本1月S&P服务业PMI由此前公布的53.4上修至53.7，为近11个月来最快扩张速度，对日元形成一定支撑。市场普遍预计，日本央行在3月19日的政策会议上不会加息。
贵金属：避险买盘推动金银连续第二日大涨
4月交割的COMEX黄金（GCJ26）周二上涨74.90美元，涨幅1.52%；3月交割的COMEX白银（SIH26）上涨6.264美元，涨幅8.19%。金银价格连续第二个交易日大幅反弹，部分收复前一周的急跌跌幅。
报道指出，中东局势紧张升级提升了贵金属的避险需求。此前，美国海军周二击落一架被描述为“对美国航母采取激进行动”的伊朗无人机，引发市场对地区风险的关注。
除地缘政治因素外，美国关税前景不确定，以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉相关风险，也被认为支撑了贵金属的避险买盘。同时，美元贬值交易升温亦推高金银价格。上周二，特朗普表示对美元近期走弱感到满意，此举被认为提振了贵金属作为价值储存工具的吸引力。
报道还称，美国政治不确定性、大规模财政赤字及政策不确定性，促使部分投资者减少美元资产持有，转向贵金属。美联储在12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性，金融体系流动性增加，也被视为提升了贵金属的价值储存需求。
贵金属持仓与央行购金：需求信号仍偏强
在此前两个交易日（上周五和本周一），金银价格曾回落。报道将这一走势与特朗普宣布提名凯文·沃什为美联储新主席联系起来，称该消息引发贵金属多头头寸大规模清算。沃什被视为候选人中较为鹰派的一位，被认为不支持大幅降息。
央行购金方面，中国央行近期将黄金储备增加3万盎司至7415万盎司，已连续第十四个月增持黄金。世界黄金协会的数据显示，全球央行第三季度购金量达220吨，较第二季度增长28%，强劲的官方部门需求对金价形成支撑。
基金持仓同样显示出对贵金属的持续兴趣。黄金ETF多头持仓在上周三升至3年半高位。白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及3年半高点，尽管随后出现清算，截至本周一已回落至约2个半月低位。
