美元走势与宏观因素

周二，美元指数（DXY00）上涨0.09%。市场数据显示，美国3月贸易逆差小于预期，叠加中东局势不稳带来的避险需求，为美元提供支撑。不过，原油价格大幅回落及股市走强限制了美元涨幅。

美国3月贸易逆差扩大至603亿美元，高于2月的578亿美元，但低于市场预期的610亿美元。部分投资者认为，逆差数据略好于预期，对美元形成一定利好。

当天公布的其他美国经济数据表现不一。3月新屋销售环比增长7.4%，达到68.2万套，高于预期的65.2万套；3月JOLTS职位空缺减少5.6万个至686.6万个，降幅小于预期的685万个，显示劳动力市场仍保持一定韧性。与此同时，4月ISM服务业指数下降0.4点至53.6，略低于预期的53.7；4月ISM采购价格指数维持在70.7，低于市场此前预期的升至73.5。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在6月16-17日召开的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为6%。

地缘局势与避险需求

地缘政治风险继续为美元及贵金属提供避险支撑。美国中央司令部周一表示，美军在霍尔木兹海峡护送两艘悬挂美国国旗的船只期间，击退了来自伊朗的无人机、导弹和武装小艇攻击。报道指出，美伊双方围绕霍尔木兹海峡控制权展开较量，并在延长停火期间通过封锁水道争取筹码。

在此背景下，美元作为避险货币的需求上升。不过，周二国际原油价格下跌约3%，缓解了通胀预期，市场认为这可能增加主要央行采取相对宽松政策的空间，从而对美元形成一定压力。当天全球股市走强，也削弱了对美元流动性避险的需求。

欧元与日元表现

欧元兑美元（^EURUSD）周二小幅上涨0.05%。原油价格大幅下跌被视为有利于高度依赖能源进口的欧元区经济和欧元走势，但美元整体偏强限制了欧元的上行空间。掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在6月11日的下一次政策会议上加息25个基点的概率为92%。

美元兑日元（^USDJPY）周二上涨0.41%。日元承压于美元走强，同时，全球股市上涨削弱了日元的避险吸引力。原油价格下跌约3%被认为有利于同样高度依赖能源进口的日本经济和日元。由于日本适逢儿童节假期，当地金融市场周二休市，整体交易量明显低于正常水平。市场预期，日本央行在6月16日的下一次政策会议上加息25个基点的概率为64%。

贵金属价格与资金流向

6月交割的COMEX黄金期货（GCM26）周二收盘上涨35.20美元，涨幅0.78%；7月交割的COMEX白银期货（SIN26）收盘上涨0.059美元，涨幅0.08%。

市场人士指出，原油价格下跌缓解通胀压力，可能促使全球央行维持或转向相对宽松的货币政策，这对无息资产黄金和白银构成支撑。同时，中东紧张局势加剧，美伊双方维持对霍尔木兹海峡的封锁，增加了贵金属作为避险资产的吸引力。

不过，美元走强在一定程度上限制了以美元计价的贵金属价格涨幅，股市走高也削弱了部分避险买盘。报道还提到，美国关税政策不确定性、美国国内政治局势、较大规模财政赤字以及相关政策不确定性，被视为支撑贵金属作为价值储存工具需求的因素之一。

资金流向方面，近期基金对贵金属的减持对价格形成压力。黄金ETF多头持仓在2月27日触及3.5年高位后，于3月31日降至4.5个月低点；白银ETF多头持仓自去年12月23日创下3.5年高点后，截至本周一已降至8.75个月低点。

央行购金需求仍为金价提供支撑。最新数据显示，中国人民银行3月黄金储备增加16万盎司，至7438万盎司，实现连续第十七个月增持黄金储备。