美元指数跌至一周低位 多重因素施压

美元指数（DXY00）当日下跌0.30%，触及一周低点。市场数据显示，美元走软与多项因素相关：

• 美伊宣布达成结束战争的协议后，全球股市大幅走高，市场对美元流动性的避险需求下降；
• 10年期美国国债收益率跌至一个月低位，削弱美元的利率优势；
• 西得克萨斯中质原油（WTI）价格当日暴跌5%，跌至三个月低点，压低通胀预期，市场认为这可能促使美联储采取更宽松的货币政策，从而对美元不利；
• 多项美国经济数据不及预期，也对美元构成压力。

在经济数据方面，美国6月帝国制造业商业状况调查指数从-13.9降至5.7，低于市场预期的13.7；美国5月制造业产出环比持平，逊于预期的0.3%环比增幅。利率预期方面，掉期市场显示，6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为4%。

美伊和平进展及霍尔木兹海峡重开预期影响市场

在地缘政治方面，美伊同意结束战争并重新开放霍尔木兹海峡的消息推动风险资产上涨。特朗普总统表示，霍尔木兹海峡将在周五签署和平协议后重新开放，随后将启动为期60天的伊朗核计划谈判。相关进展被视为缓解中东紧张局势的信号，削弱了美元和贵金属的部分避险需求，同时对油价形成压力。

欧元受美元走弱及油价下跌支撑

欧元兑美元（^EURUSD）当日上涨0.39%，升至一周高位。分析指出，美元走软直接利好欧元。此外，原油价格暴跌5%被视为有利于高度依赖能源进口的欧元区经济和欧元汇率。

欧元区数据方面，4月工业产出环比增长0.1%，与预期一致。货币政策方面，欧洲央行（ECB）理事会成员Martins Kazaks发表相对鹰派言论称，ECB大幅上调了通胀预期，他认为通胀风险仍偏上行，因此ECB准备采取进一步行动，防止能源价格上涨向经济其他领域扩散。市场定价显示，7月23日ECB下一次政策会议上加息25个基点的概率为17%。

日元受避险降温与日本加息预期共同影响

美元兑日元（^USDJPY）当日小幅下跌0.10%。美伊冲突结束的消息打压油价，被认为有利于高度依赖进口油气的日本经济，从基本面上对日元形成一定支撑。与此同时，美国国债收益率下行也为日元提供支持。

市场预期方面，日本央行（BOJ）将在周二的政策会议上加息。利率掉期显示，市场预计BOJ加息25个基点的概率为98%。

黄金与白银大幅走高 创一周新高

在贵金属市场，8月交割的COMEX黄金（GCQ26）上涨150.80美元，涨幅3.56%；7月交割的COMEX白银（SIN26）上涨3.341美元，涨幅4.92%。两者价格均创一周新高。

支撑贵金属上涨的因素包括：

• 美元指数跌至一周低点，提升以美元计价贵金属的吸引力；
• 全球债券收益率下行，降低持有无息资产的机会成本；
• 原油价格大幅下跌压低通胀预期，市场认为这可能促使全球主要央行采取更宽松的货币政策，被视为利好黄金和白银。

贵金属面临的压力与资金流向变化

尽管当日价格显著走高，贵金属仍面临部分利空因素：

• 受美伊达成和平协议消息带动，全球股市大幅上涨，削弱了黄金和白银的避险需求；
• 市场预期日本央行即将加息，对贵金属构成一定压力。

资金流向方面，近期基金减持贵金属头寸。上周五，黄金ETF多头持仓降至6.5个月低点，此前在2月27日曾触及3.5年高位；白银ETF多头持仓降至10.5个月低点，此前在12月23日达到3.5年高位。这一变化被视为对贵金属价格的中期压力因素之一。

中国央行持续增持黄金提供支撑

官方储备方面，中国人民银行继续增加黄金持有量。数据显示，5月中国央行黄金储备增加32万盎司，至7496万盎司，为17个月来最大单月增幅，也是连续第十九个月增加黄金储备。市场普遍认为，这一持续增持行为对金价形成一定支撑。