美元指数（DXY00）周一上涨0.88%，升至五周高位。市场人士指出，国际油价升至约8.25个月高位，推升通胀预期，从而压低了对美联储进一步降息的押注，支撑美元走强。同时，股市当日出现抛售，带动对美元流动性的需求上升，美国国债收益率走高也增强了美元的利差优势。

美国经济数据方面，美国2月ISM制造业指数小幅回落0.2点至52.4，但仍高于市场预期的51.5。2月ISM采购价格指数则大幅上升11.5点至70.5，创3.5年来新高，显著高于预期的60.0。该组数据被视为对美元走势形成支撑。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在3月17日至18日召开的下一次政策会议上降息25个基点的概率为2%。从更长期预期看，市场仍认为美元存在一定走软压力，原因在于联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年被预期累计降息约50个基点，而日本央行（BOJ）在同一时期被预期加息约25个基点，欧洲央行（ECB）则被预期在2026年维持利率不变。

在主要货币中，欧元兑美元（^EURUSD）当日下跌0.91%，触及五周低点。美元走强对欧元构成直接压力，欧洲经济数据及能源价格走势亦不利于欧元表现。数据显示，德国1月零售销售环比下降0.9%，逊于市场预期的持平，为19个月来最大跌幅。同时，欧洲天然气价格当日暴涨49%，升至一年高位，市场认为这可能拖累欧元区经济增长并推升通胀，对欧元形成额外压力。利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日下一次政策会议上降息25个基点的概率为1%。

美元兑日元（^USDJPY）当日上涨1.05%，日元兑美元跌至三周低点。市场认为，国际油价升至约8.25个月高位，可能对高度依赖能源进口的日本经济增长构成不利影响，打压日元表现。此外，美国国债收益率上行同样对日元不利。日本经济数据方面，日本2月S&P制造业采购经理指数（PMI）由此前报告的52.8上调0.2点至53.0，为约3.75年来最快扩张速度。利率预期方面，市场预计日本央行在3月19日会议上加息的概率为4%。

贵金属市场当日走势分化。4月交割的COMEX黄金（GCJ26）上涨97.00美元，涨幅1.85%；5月交割的COMEX白银（SIK26）则下跌2.631美元，跌幅2.82%。黄金价格创一个月新高。市场将黄金上涨部分归因于避险需求增加：美以联合对伊朗的攻击引发地缘政治紧张情绪，叠加股市抛售，推动避险买盘流入贵金属。同时，油价升至约8.25个月高位抬升通胀预期，增加了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

不过，贵金属价格在盘中自高位回落，白银转跌并大幅收低。市场指出，美元指数升至五周高位，引发部分贵金属多头获利了结，对金银价格构成压力，美国国债收益率上升亦对贵金属不利。

除短期因素外，贵金属价格还受到多重不确定性支撑。市场关注美国关税政策走向，以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地区的地缘政治风险。此外，美国国内政治不确定性、大规模财政赤字以及政府政策前景不明，促使部分投资者降低美元资产持仓，转而增持贵金属。

央行购金需求亦被视为支撑因素之一。最新数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，为连续第十五个月增持黄金储备。

流动性环境方面，金融体系流动性增加被认为推动了贵金属作为价值储存工具的需求。此前，FOMC于12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性。

基金持仓显示，机构对贵金属的配置需求仍然稳健。上周五，黄金ETF多头持仓升至3.5年高位。白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及3.5年高点，随后因清仓操作回落，截至本周一降至3.25个月低点。