美元走势与政策预期

周一，美元指数（DXY00）下跌0.83%，触及一周低点。市场参与者指出，此前彭博社报道称，中国监管机构已建议金融机构控制其持有的美国国债规模，引发外界对外国投资者可能减少配置美元资产的担忧，美元因此承压。

当日人民币兑美元走强，人民币汇率升至约2年半高位，也对美元形成压力。美国国家经济委员会主任哈塞特表示，由于人口增长放缓和生产率提高，预计美国就业数据将略有下降，相关言论被视为加速了美元的跌势。

报道提到，上月底美国总统特朗普曾表示对美元近期走弱“感到满意”，当时美元跌至四年低点。市场同时关注，美国预算赤字扩大、财政支出增加以及政治分歧加剧，被认为是此前一段时间美元持续承压的背景因素之一。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在3月17-18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率为19%。市场定价还显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年累计降息约50个基点的预期仍在，而日本央行（BOJ）被预计在2026年加息约25个基点，欧洲央行（ECB）则被预计在2026年维持利率不变。

欧元受提振走强

在美元走弱带动下，欧元兑美元（^EURUSD）周一升至一周高点，收盘上涨0.88%。

欧元区数据方面，2月Sentix投资者信心指数上升6.0点至4.2，创七个月新高，高于市场预期的0.0。该数据被认为对欧元走势形成支撑。

欧洲央行政策方面，管理委员会成员彼得·卡齐米尔表示，除非经济增长和通胀出现明显偏离基线情景，否则欧洲央行不应调整利率。掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在3月19日的下一次政策会议上降息25个基点的概率约为2%。

日元反弹与日本政经动态

美元兑日元（^USDJPY）周一下跌0.91%，此前日元一度触及两周低点，随后出现反弹。市场人士指出，日本财务大臣片山的表态引发日元空头回补。片山表示，如有必要，将于周一与金融市场沟通，并重申与美国财政部长贝森特保持密切联系，以维护美元兑日元汇率稳定。

政治方面，周日举行的日本众议院选举中，由首相高市早苗领导的自民党在465席中获得三分之二的超级多数。市场认为，这一结果为其推进宽松刺激政策提供了较强授权，可能意味着财政赤字扩大，周一早盘一度令日元走软。

经济数据方面，日本1月经济观察者展望调查指数上升0.6点至50.1，低于预期的50.7；日本12月实际现金收入同比意外下降0.1%，不及市场预期的增长0.8%。上述数据被视为对日元构成压力的因素之一。

利率预期方面，市场预计日本央行在3月19日下一次会议上加息的概率约为27%。

贵金属价格大幅走高

在美元指数跌至一周低点的背景下，贵金属价格周一显著上涨。4月交割的COMEX黄金（GCJ26）收涨99.60美元，涨幅2.00%；3月交割的COMEX白银（SIH26）收涨5.339美元，涨幅6.94%。

市场人士指出，关于中国监管机构要求金融机构缩减美国债务持有量的报道，引发投资者对海外资金可能从美元资产转向贵金属的预期，推动金银价格上行。

在美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地缘政治不确定性背景下，贵金属被视为避险资产而受到支撑。同时，美元贬值交易升温，被认为是贵金属价格飙升的另一推动因素。报道提到，上月底特朗普总统表示对美元近期走弱感到满意，此举被视为刺激贵金属作为价值储存工具需求的因素之一。美国政治不确定性、较大财政赤字以及政府政策不确定性，也被认为促使部分投资者减少美元资产持有，转向贵金属。

央行购金需求同样对金价形成支撑。最新数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金。

流动性方面，报道提到，联邦公开市场委员会在12月10日宣布，每月向美国金融系统注入400亿美元流动性。市场认为，金融体系流动性增加，推动了贵金属作为价值储存手段的需求。

此前，1月30日，特朗普总统宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席后，贵金属市场出现多头头寸大规模清算，黄金和白银价格自历史高位大幅回落。沃什被视为相对鹰派的候选人，被认为对大幅降息支持较少。

基金持仓数据显示，对贵金属的配置仍然可观。黄金ETF多头持仓在1月28日升至3.5年高点；白银ETF多头持仓在去年12月23日触及3.5年高位，尽管此后出现清算，持仓在上周一回落至约2.5个月低点。