要点：

• 美元指数走强之际，比特币价格保持韧性，并与美股科技板块和黄金走势出现脱钩。
• 机构配置需求延续，近七日比特币ETF净流入约15亿美元。
• 市场对矿企可能清算储备的担忧被相关公司否认，但在熊市环境下负面消息被放大。

在美元指数逼近三个月高位之时，比特币（BTC）价格仍稳守关键关口。周二，在纳斯达克100指数下跌1%、黄金价格回落3.6%的情况下，比特币维持在68,000美元上方，显示出与部分传统风险资产和避险资产的阶段性脱钩。

市场参与者指出，尽管比特币近期走势相对独立，但美元兑主要法币走强仍令部分交易员保持谨慎，尤其是在美国面临与伊朗可能存在长期战争风险的背景下。

美元指数走强但仍处盘整区间

周二，衡量美元对一篮子主要货币表现的美元指数（DXY）升至99.4，高于三周前的96.6。市场普遍将美元走强归因于投资者增持现金和政府债券等避险资产，这通常被视为风险偏好下降的信号。

报道提到，在历史上，美元指数走弱阶段往往伴随比特币的正收益，例如2025年3月至8月期间的牛市行情。不过，从更长时间维度看，当前美元指数仍低于2024年11月至2025年3月间维持的105至110区间。过去12个月整体更接近盘整，而非单边持续走强。

与美元走势相比，比特币近期与科技股的相关性变化被认为更具参考意义。此前，在纳斯达克100指数距离历史高点仅约6%时，比特币与该指数的联动一度显著提升。

与纳指相关性回落 比特币定位多元

数据显示，比特币与纳斯达克100指数的30天滚动相关性在一周前一度升至92%的高位，随后回落至69%。

报道指出，比特币在市场中的角色多次发生变化，既被视作独立货币体系，也被比拟为“数字黄金”，同时还被描述为不可篡改的链上数据库或高波动投机资产。在此背景下，仅依据美元走强就推断比特币将出现大幅下跌，被认为缺乏充分依据。

当前市场上行动能不足，被归因于多重因素叠加，包括2025年10月10日的闪崩事件、围绕量子计算的潜在风险讨论、对美国战略比特币储备进展的失望，以及资金和关注度向人工智能相关资产转移等。

报道称，交易员仍在寻找推动比特币跌向60,000美元区间的明确催化因素，这种不确定性加剧了市场的恐惧情绪。

熊市环境放大矿企相关负面预期

在比特币处于熊市的背景下，关于矿企资产配置的消息也引发市场波动。美国证券交易委员会（SEC）近期披露的MARA Holdings（MARA US）相关备案，引发部分交易员对其比特币储备策略的误读。

市场一度担心，MARA可能会效仿其他部分上市矿企的做法。此前，Cango（CANG US）、Bitdeer（BTDR UR）和Core Scientific（CORZ US）等公司已清算其比特币持仓，引发投资者对矿工整体减持趋势的关注。

MARA投资者关系副总裁Robert Samuels对此回应称，公司“可能会不时买卖”比特币，但这并不意味着计划清算大部分储备。他表示，外界对相关备案的解读存在偏差。

报道认为，在比特币价格承压、部分竞争对手将核心业务转向人工智能数据中心的环境下，市场对类似消息的敏感度上升，负面解读被放大。

ETF持续净流入 相关性仍可能带来压力

在美元指数走强、黄金走弱的同时，比特币价格表现出一定韧性。报道提到，黄金在今年以来上涨约25%后，正重新测试5,000美元支撑位，显示出一定疲态。

比特币方面，价格此前自历史高点回调约52%，投资者信心恢复过程仍被认为较为缓慢。不过，整体情绪较此前阶段有所改善。

资金流向数据显示，自2月24日以来，比特币交易所交易基金（ETF）累计净流入约15亿美元，被视为机构需求加速的信号之一。

部分市场观点认为，交易员可能会等待比特币突破75,000美元这一价位，才更明确地将当前阶段视为熊市结束。在此之前，美元指数等宏观数据仍可能对比特币价格形成一定压力，尽管当前两者之间的直接相关性已明显弱化。