美元概况：在地缘局势与央行预期间徘徊

美元指数（DXY00）周一小幅上涨0.02%，整体波动有限。市场参与者关注美伊和平谈判的最新进展，同时评估美联储官员表态及美国经济数据对货币政策路径的影响。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克发表偏鹰派言论称，美联储的基线预期是在相当长一段时间内保持观望，这为美元提供一定支撑。利率衍生品定价显示，市场预计4月28日至29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率仅为2%。

美国经济数据表现不一。4月帝国制造业调查总体商业状况指数上升11.2点，录得11.0的五个月高位，高于市场预期的0.0；4月NAHB房市指数则下滑4点至34，为七个月低点，低于预期的37。3月进口价格指数（不含石油）环比上涨0.1%，低于预估的0.3%。

与此同时，地缘政治紧张情绪有所缓和。美联社报道称，美国与伊朗已达成“原则性协议”，同意延长停火以争取更多外交时间，这在一定程度上限制了美元的避险买盘。

从利差前景看，美元仍面临一定压力。市场预期，到2026年FOMC至少会降息25个基点，而日本央行和欧洲央行在同一时期至少加息25个基点的预期正在被计入价格。

欧元：受美元压制 经济数据带来部分支撑

欧元兑美元（EUR/USD）当日微跌0.02%。美元相对坚挺对欧元构成压力，但欧元跌幅有限，部分得益于欧元区工业数据好于预期以及原油价格回落。

数据显示，欧元区2月工业产出环比增长0.4%，略高于市场预期的0.3%。原油价格下行被视为有利于以进口能源为主的欧元区经济和欧元汇率。

利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率为22%。

日元：避险需求降温 经济与政策预期限制跌势

美元兑日元（USD/JPY）上涨0.14%。随着避险情绪减弱，日元走软，日经指数升至1.5个月高位，美国国债收益率上行也对日元构成压力。

不过，日元跌幅受到日本国内经济数据和政策预期的限制。日本2月核心机械订单同比增长24.7%，显著高于预期的8.1%，为15年来最大增幅。彭博报道称，日本央行官员可能在本月政策会议上大幅上调通胀预期，被市场视为偏鹰派信号，为日元提供一定支撑。

市场预计，日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率为24%。

贵金属：在避险与宽松预期之间上行

贵金属价格整体走高。6月COMEX黄金（GCM26）上涨3.00美元，涨幅0.06%；5月COMEX白银（SIK26）上涨0.972美元，涨幅1.22%。两者均触及四周高位。

报道显示，美国与伊朗达成“原则性协议”，同意延长停火以争取更多外交时间，相关消息打压原油价格，缓解通胀担忧，市场认为这可能为全球央行实施更宽松货币政策留出空间，从而对黄金和白银形成支撑。

白银方面，银业协会的最新表述也为价格提供支撑。该协会预计，全球白银市场将连续第六年出现供应缺口，并预测2026年全球赤字将扩大15%，达到-4630万金衡盎司。

与此同时，美元走强限制了贵金属的进一步涨幅。克利夫兰联储主席哈马克的鹰派表态推高债券收益率，对金银价格构成压制。地缘政治紧张局势的阶段性缓和同样削弱了部分避险买盘。

尽管如此，贵金属仍受到避险需求支撑。报道指出，美国总统特朗普已下令对霍尔木兹海峡实施全面海上封锁，市场担忧美伊冲突升级。此外，美国关税政策不确定性、政治局势动荡、巨额财政赤字以及政策不确定性等因素，继续支撑黄金和白银作为价值储藏工具的需求。

资金流向方面，近期基金减持贵金属对价格形成一定压力。数据显示，截至3月31日，黄金ETF多头持仓降至四个月低点，此前在2月27日曾升至三年半高位。白银ETF多头持仓截至3月27日降至七个月低点，而在去年12月23日曾触及三年半高位。

央行购金需求仍为金价提供重要支撑。中国人民银行3月增持黄金储备16万盎司，持有量增至7438万金衡盎司，实现连续第十七个月增加黄金储备。