美元指数（DXY00）周四上涨0.39%。市场数据显示，国际原油价格飙升推高美国国债收益率，利差扩大带动美元走强。多项美国经济数据表现好于预期，以及美联储官员发表的偏鹰派言论，也为美元提供支撑。

美国数据与政策预期支撑美元

美国劳动力市场与生产率数据整体强于市场预期。美国上周首次申领失业救济人数维持在21.3万人，低于市场预估的21.5万人，显示就业市场仍具韧性。美国2月挑战者裁员人数同比下降71.9%，至48,307人。

生产率方面，美国第四季度非农生产率增长2.8%，高于预期的1.9%；第四季度单位劳动成本上涨2.8%，也高于预期的2.0%。

在政策信号方面，里士满联储主席汤姆·巴金发表偏鹰派讲话称，近期及预期数据表明“未来几个月通胀相对较高”，这一判断“无疑暂停了我们认为已结束抗击通胀的任何结论”。相关表态被市场视为对美元的进一步支撑。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率为4%。同时，市场定价显示，联邦公开市场委员会预计到2026年将累计降息约37个基点，而日本央行被预计到2026年加息约25个基点，欧洲央行则被预计在2026年维持利率不变，这些预期被视为美元中长期仍存一定利差压力的信号。

欧元承压，欧元区零售数据不及预期

在主要货币对中，欧元兑美元（EUR/USD）下跌0.37%。美元走强对欧元形成直接压制，同时欧元区最新经济数据与能源价格走势也对欧元不利。

数据显示，欧元区1月零售销售环比意外下降0.1%，不及市场预期的增长0.3%。

能源方面，国际原油价格升至约8个半月高位，天然气价格在周二升至三年高位。由于欧元区高度依赖进口能源，市场认为能源成本上升可能削弱该地区经济增长和居民购买力，从而对欧元构成压力。

欧洲央行官员近期表态亦受到关注。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，中东冲突持续存在推高通胀预期的风险。欧洲央行管理委员会成员、德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔则称，通胀问题比经济增长更令人担忧，并表示欧洲央行正在评估伊朗战争的影响。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日政策会议上加息25个基点的概率为2%。

日元先扬后抑，能源与美债收益率施压

美元兑日元（USD/JPY）上涨0.39%。日元盘中一度走强，随后回落。交易员指出，国际原油价格升至约8个半月高位，可能对高度依赖能源进口的日本经济构成压力，同时美国国债收益率上升也削弱了日元表现。

早盘时段，日元一度受到日本货币政策预期的支撑。彭博社报道称，日本央行可能在3月会议上维持利率不变，但仍保留加息计划，且未排除4月加息的可能性。报道指出，日本央行持续关注中东紧张局势对日本经济的影响。

市场定价显示，投资者预计日本央行在3月19日会议上加息的概率为2%。

贵金属在避险需求与强势美元间承压

在大宗商品市场，4月交割的COMEX黄金期货（GCJ26）下跌40.20美元，跌幅0.78%；5月交割的COMEX白银期货（SIK26）下跌0.799美元，跌幅0.96%。

分析指出，美元走强及全球债券收益率上升对黄金和白银价格构成压力。美国初请失业金人数增幅低于预期，以及市场对美联储政策的偏鹰派预期，被视为不利于无息资产贵金属的因素。里士满联储主席巴金关于美联储尚未结束抗击通胀的表态，被认为加剧了当日贵金属价格的回调。

不过，在地缘政治局势方面，贵金属跌幅受到一定限制。报道显示，中东战争进入第六天且暂无明显缓和迹象，市场对避险资产的需求上升。伊朗向卡塔尔、沙特阿拉伯、巴林、土耳其和阿曼等多国发射无人机和导弹，引发中东战争可能蔓延的担忧，提升了黄金的避险买盘。

相关报道还称，伊朗无人机袭击导致全球最大天然气出口设施——卡塔尔拉斯拉凡工厂关闭，霍尔木兹海峡封闭推动伊拉克和沙特这两个欧佩克最大产油国因储油设施饱和而减产。能源成本飙升引发通胀担忧，被视为支撑贵金属作为通胀对冲工具需求的因素。

除中东局势外，乌克兰、中东和委内瑞拉的地缘政治风险也被认为为贵金属提供避险支撑。报道同时提到，美国关税不确定性、政治动荡、大规模财政赤字及政策不确定性，促使部分投资者减少美元资产持有，转向贵金属。

央行购金需求方面，强劲买盘继续为金价提供支撑。数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7,419万盎司，已连续第十五个月增持黄金储备。

流动性环境亦被视为支撑因素之一。此前，美联储于12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性，报道认为这推动了贵金属作为价值储存工具的需求。

基金持仓方面，黄金ETF多头持仓上周五升至三年半高位，显示机构对黄金的配置需求仍然强劲。白银ETF多头持仓则在去年12月23日升至三年半高位，随后出现明显减仓，上周一降至三个半月低点。