美国劳工部最新数据显示，2025年12月美国就业增长依然疲软，但失业率小幅回落，为一年内首次下降。

招聘放缓，失业率小幅回落

劳工部周五公布的数据显示，12月非农就业岗位仅增加5万个，几乎与11月经下调后的5.6万个持平。失业率则从11月经修正后的4.5%降至4.4%，为去年6月以来首次下降。

这份报告显示，在经济增速有所加快的背景下，企业整体仍对扩张用工保持谨慎。部分公司在疫情后已大幅补足人手，认为目前无需继续大规模招聘；另一些企业则在特朗普总统不断调整的关税政策、持续高位的通胀水平以及人工智能技术可能改变甚至取代部分岗位的情况下，选择观望。

美联储关注就业信号

在此前连续四个月失业率上升后，失业率回落令部分经济学家感到鼓舞。就业增长乏力已引起美联储高度关注，去年美联储三次下调关键利率以应对风险。

T. Rowe Price首席经济学家布莱瑞娜·乌鲁奇表示，劳动力市场“似乎已趋于稳定，但就业增长速度放缓”，并称目前美联储“没有进一步降息的紧迫性”。

部分美联储官员担心，自2024年以来通胀未见明显改善，仍高于2%的年度目标，因此主张维持较高利率以抑制物价上涨。另一些官员则对招聘几乎停滞表示担忧，认为应通过降息提振消费和经济增长。

就业数据多次下修

劳工部同时下调了前两个月的就业数据。11月新增岗位由此前公布的6.4万下调至5.6万，10月则由减少10.5万修正为减少17.3万。劳工部会根据企业调查的后续回复定期修订就业数据。

12月新增岗位主要集中在少数行业。医疗保健行业新增3.85万个岗位，餐饮和酒店业增加4.7万个岗位。政府部门（主要为州和地方政府）新增1.3万个岗位。

与此相对，制造业、建筑业和零售业出现岗位流失。零售业裁员2.5万人，显示假日季招聘较往年疲弱。自特朗普总统宣布大规模关税以来，制造业自去年4月起每月均录得岗位减少。

华尔街和华盛顿方面密切关注这份报告，这是三个月来首次发布的完整劳动力市场数据。此前因政府停摆六周，10月就业报告未能按期发布，11月数据也受到停摆持续至11月12日的影响。

年度新增岗位创疫情以来新低

全年来看，2025年就业增长明显放缓。自特朗普总统4月宣布“解放日”关税后，招聘势头进一步减弱。2025年全年新增岗位为58.4万个，远低于2024年超过200万个的增幅，是自2020年新冠疫情重创就业市场以来最小的年度增幅；在非衰退年份中，也是自2003年以来最小的年度增长。

尽管如此，特朗普总统周四晚在社交媒体上强调，自1月以来新增岗位全部来自私营部门，政府岗位则有所减少。他援引的数据包括12月新增岗位及此前月份的修正结果。白宫在周四下午、官方数据对外公布前已获得相关信息。

特朗普在Truth Social平台发文称，自1月以来企业新增65.4万个岗位，政府岗位减少18.1万个。帖子本身并未立即表明其中包含12月最新数据。通常情况下，就业数据在正式发布前受到严格保密，因为其可能对金融市场产生影响。

劳动力供给变化削弱新增岗位信号

分析人士指出，招聘放缓不仅反映企业扩张意愿不足，也与劳动力供给变化有关。随着人口老龄化加剧以及移民大幅减少，经济维持失业率稳定所需的新增岗位数量有所下降，因此单月新增5万个岗位所传递的信号不如以往明显。

与此同时，裁员水平仍处于较低水平，显示企业并未像经济衰退时期那样大规模削减员工。在“低招聘、低裁员”的环境下，现有员工的岗位相对稳定，但求职者寻找新工作则更加困难。

44岁的埃内斯托·卡斯特罗自去年5月离职以来，已投出数百份求职申请，仅获得三次初次面试和一次复试，随后均无下文。卡斯特罗居住在洛杉矶，拥有近十年软件公司客户支持经验，他原本预计能像以往一样较快找到新工作。他形容这段求职经历“非常糟糕”。

卡斯特罗表示，他担心越来越多公司使用人工智能帮助客户学习新软件，并注意到科技公司在广告中鼓励企业用AI取代类似岗位。业内人士称，在不确定性加大的背景下，许多在职员工不愿轻易跳槽，进一步减少了市场上的职位空缺。他目前正在考虑创办自己的软件公司，同时也在寻找项目管理相关岗位。

经济增长与就业走势出现背离

招聘疲软凸显出美国经济在迈入2026年时面临的一项关键挑战：整体经济增速已恢复至被视为“健康”的水平，但就业扩张明显减弱。

多数经济学家预计，在经济保持稳健增长的情况下，今年招聘有望加快，并认为特朗普减税法案可能通过退税推动需求。不过，他们也提到其他可能路径：就业增长疲弱可能拖累未来经济表现，或者经济在保持扩张的同时，通过自动化和人工智能的广泛应用减少对新增岗位的需求。

过去三年，美国劳动生产率有所提升。去年7月至9月季度，单位工时产出增速接近5%，意味着企业在不显著增加用工的情况下即可提高产出。从长期看，这一趋势通常被认为有利于工人工资水平。

尽管就业增长放缓，美国经济仍在扩张。去年7月至9月季度实际经济增速达到4.3%，为两年来最佳表现，主要受强劲消费者支出推动。亚特兰大联储预计，去年第四季度增速可能放缓至2.7%左右，但仍属稳健区间。

（来源：美联社 记者克里斯托弗·鲁加伯）