美元走势与美联储预期

周二，美元指数（DXY00）下跌0.12%。美国5月住房开工和建筑许可数据均逊于市场预期，令美元承压。同时，WTI原油价格当日下跌5%，触及3个半月低位，压低通胀预期，被视为可能为美联储未来采取更宽松货币政策提供空间，对美元形成利空。

美元还延续了周一的疲弱表现。此前，美国与伊朗宣布达成结束战争的协议，削弱了市场对美元这一避险资产的需求。

市场关注点正转向周二起举行的为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。这将是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后主持的首次会议。市场普遍预计本次会议将维持利率不变，投资者将重点关注沃什在会后新闻发布会上的表态以及其对通胀前景的评估。掉期定价显示，市场认为本次会议降息25个基点的概率为5%。

美国宏观数据表现

美国5月住房数据明显走弱。5月住房开工环比下降15.4%，降至117.7万套的六年低点，远低于市场预期的143万套。5月建筑许可环比下降0.7%，至141.3万套，同样低于预期的141.8万套。

价格方面，美国5月进口价格指数（不含石油）环比上涨0.8%，高于市场预期的0.5%。

欧元受经济预期改善及油价下跌支撑

欧元兑美元（^EURUSD）周二上涨0.18%，但仍低于周一创下的一周高位。德国经济景气预期改善及油价下跌为欧元提供支撑。

德国6月ZEW经济景气预期指数上升20.7点至10.5，为四个月高位，明显好于市场预期的-5.5。欧元区第一季度劳动成本同比增速被下修至3.2%，低于此前公布的3.4%。

原油价格周二暴跌5%，被视为利好高度依赖能源进口的欧元区经济，从而对欧元形成支撑。不过，德国10年期国债收益率当日降至2.92%的八周低点，削弱了欧元的利差优势，限制了汇价涨幅。市场预期，欧洲央行在7月23日政策会议上加息25个基点的概率为18%。

日元小幅走弱 日本央行加息并维持购债计划

美元兑日元（^USDJPY）周二微涨0.04%。日元小幅走弱，部分原因在于日经指数创下历史新高，降低了日元的避险买需。同时，日本央行表示将停止缩减债券购买规模，被视为对日元不利。

日元跌幅受到多重因素限制。日本央行如预期加息25个基点，会后声明称将根据经济和物价形势继续加息，为日元提供一定支撑。原油价格周二下跌5%，触及3个半月低点，被认为有利于高度依赖进口石油和天然气的日本经济及日元。此外，美国国债收益率当日回落，也对日元形成支撑。

日本央行以7比1的投票结果将隔夜拆借利率上调25个基点至1.00%，并表示将根据经济和物价情况继续加息。央行同时宣布，将自2027年4月起维持每月约2万亿日元（约合125亿美元）的债券购买规模。

代理行长内田真一在会后表示，关于是否“落后于曲线”的问题，央行的基本方针是继续加息，同时调整货币宽松的程度。市场预计，日本央行在7月31日下一次政策会议上再次加息25个基点的概率为1%。

贵金属涨跌互现 受收益率与油价双重影响

贵金属方面，8月交割合约黄金（GCQ26）周二收涨2.80美元，涨幅0.06%；7月交割合约白银（SIN26）收跌0.167美元，跌幅0.24%。

当日贵金属价格盘中一度显著走高，但尾盘涨幅收窄，整体呈现涨跌互现格局。全球债券收益率下行对贵金属构成支撑。与此同时，原油价格大跌5%，压低通胀预期，被视为可能促使全球主要央行采取更宽松的货币政策，这一预期也利好贵金属。

不利因素方面，周一伊朗与美国达成和平协议，削弱了市场对贵金属的避险需求；日本央行加息25个基点亦对贵金属价格形成压力。白银价格还受到美国5月住房开工和建筑许可数据疲软的拖累，相关数据被视为不利于工业金属需求。

基金近期减持贵金属头寸也对价格构成压力。黄金ETF多头持仓在周一下降至7.25个月低点，此前曾在2月27日触及3年半高位。白银ETF多头持仓周一下降至10.5个月低点，此前在去年12月23日达到3年半高位。

央行购金需求仍为金价提供支撑。数据显示，中国人民银行5月黄金储备增加32万盎司，至7496万盎司，为17个月来最大单月增幅，也是连续第十九个月增持黄金储备。