美元与利率走势

周三，美元指数（DXY00）上涨0.32%。市场数据显示，10年期美国国债收益率当日上升5个基点，利差走强为美元提供支撑。

同日，WTI原油价格上涨4.6%。市场参与者认为，油价走高对美联储货币政策形成偏鹰派影响，从而间接支撑美元走势。

美国通胀数据基本符合预期

美国2月消费者价格指数（CPI）数据周三公布，整体结果与市场预期大致一致，对美元影响被视为中性。

数据显示，2月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%；2月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。其中，整体CPI同比2.4%，仅比2025年4月创下的五年低点高出0.1个百分点；核心CPI同比2.5%，与前两个月创下的五年低点持平。

报道指出，尽管通胀指标处于或接近五年低位，但仍高于美联储2%的通胀目标。此外，由于伊朗战争推升油价和燃料价格，市场预期未来数月通胀压力将有所加大。

油价大幅波动与供应预期

WTI原油周三上涨4.6%，油市波动延续。此前周一，因以色列轰炸伊朗30个燃料仓库，WTI价格一度升至每桶119.48美元，创三年九个月新高，随后在美国前总统特朗普表示伊朗战争“很快”将结束后，油价回落至约每桶87美元。

另据报道，国际能源署成员国周三同意由七国集团释放4亿桶战略石油储备，规模明显高于2022年俄罗斯入侵乌克兰后释放的1.82亿桶。本次计划旨在弥补霍尔木兹海峡关闭及波斯湾产油国减产造成的供应缺口，但相关库存进入市场仍需时间。

利率预期与主要央行政策定价

利率掉期定价显示，市场认为美联储在3月17日至18日召开的下次政策会议上降息25个基点的概率为0%。

尽管短期降息预期有限，报道指出，美元仍因中长期利差前景承压。市场预期，美联储在2026年将至少降息25个基点，而日本央行和欧洲央行在2026年则被预期至少加息25个基点。

主要货币对表现

在美元走强背景下，欧元兑美元（^EURUSD）周三下跌0.35%。同时，WTI原油价格上涨被认为对欧元区经济构成不利影响，进一步压制欧元表现。

利率掉期市场显示，投资者对欧洲央行在3月19日下次政策会议上加息25个基点的概率定价为4%。

美元兑日元（^USDJPY）周三上涨0.57%。除美元走强外，日元亦受油价上涨拖累。由于日本高度依赖进口能源，油价上行被视为对其经济不利因素。

市场对日本央行在3月19日会议上加息的概率定价为5%。

贵金属价格回落

贵金属方面，4月交割的COMEX黄金（GCJ26）周三收跌63美元，跌幅1.20%；5月交割的COMEX白银（SIK26）收跌4.057美元，跌幅4.53%。

周三金银价格回吐了部分前一交易日涨幅。此前周二，黄金上涨2.71%，白银上涨6.00%。报道指出，美国国债收益率和美元走高对贵金属价格形成压制。

尽管如此，在伊朗战争持续的背景下，贵金属仍获得一定避险需求支撑。周三，霍尔木兹海峡和波斯湾有三艘船只 reportedly 遭导弹袭击，以色列亦遭遇新一轮导弹攻击。

美国2月CPI报告符合预期，被认为对贵金属市场影响有限。

央行与基金持仓动向

央行购金需求继续为金价提供支撑。数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持。

基金层面，黄金ETF多头持仓在2月27日升至三年半高位；白银ETF多头持仓在去年12月23日升至三年半高位，随后出现减仓，并在2月23日降至三个半月低点。