美元走势：政府关门结束与股市回落支撑汇价

周三，美元指数（DXY00）上涨0.19%。在美国总统特朗普周二晚间签署政府资金协议、结束部分联邦政府关门后，美元在周三走强。市场人士指出，当日美股走弱也提升了对美元流动性的需求。

日元走软同样对美元构成支撑。周三日元兑美元跌至约1.5周低点。此外，美国1月ISM服务业指数好于预期，进一步提振美元表现。

美国经济数据与美联储预期

美元涨幅受到部分限制，原因是1月ADP就业数据逊于市场预期。数据显示，美国1月ADP就业人数增加2.2万，低于预估的4.5万，被视为对美联储货币政策的鸽派因素。

美国1月ISM服务业指数录得53.8，较市场预期的53.5为高。该报告中支付价格分项指数上升1.5点至66.6，高于预期的65.0。

市场预期，美联储在3月17日至18日政策会议上降息25个基点的概率为10%。

美联储人事与美元中期预期

美元仍受到此前人事消息的影响。上周五，特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席。沃什在2006年至2011年担任美联储理事期间多次强调通胀风险，被市场视为较其他候选人更为鹰派。

尽管周三美元反弹，但此前一周二，美元曾跌至四年低点。当时特朗普表示对美元近期走弱“感到满意”。报道指出，在预算赤字扩大、财政支出增加及政治极化加剧的背景下，部分外国投资者减持美国资产，令美元承压。

市场预期显示，美元基本面仍被视为偏弱。当前预期为，美联储在2026年可能累计降息约50个基点；日本央行2026年或加息25个基点；欧洲央行则被预期在2026年维持利率不变。

欧元：通胀与PMI下修施压

欧元兑美元（^EURUSD）周三下跌0.12%。欧元区1月核心CPI和1月综合PMI被下调，引发市场对欧洲央行政策取向偏鸽派的预期，打压欧元表现。

欧元区1月核心CPI同比被下调0.1个百分点至2.2%，为四年来最小涨幅。1月标普综合PMI则被下调0.2点至51.3，前值为51.5。

欧元区12月PPI环比下降0.3%，同比下降2.1%，与预期一致，同比降幅为14个月来最大。市场定价显示，欧洲央行在周四政策会议上加息25个基点的概率约为1%。

尽管如此，欧元跌幅有限，部分原因在于空头回补以及投资者在周四欧洲央行会议前调整仓位。

日元：政治预期与美债收益率走高施压

美元兑日元（^USDJPY）周三上涨0.73%，日元继续本周跌势，对美元创约1.5周低点。

报道指出，日元承压部分源于日本国内政治预期。市场预计，高市长领导的自民党将在周日选举中获胜，这被认为可能支持其财政刺激计划，并增加财政赤字风险。同时，美国国债收益率周三上升，也对日元构成压力。

经济数据方面，日本1月标普服务业PMI从53.4上调至53.7，为11个月来最快扩张速度，对日元形成一定支撑。市场普遍预计，日本央行在3月19日会议上不会加息。

贵金属：避险买盘与强势美元交织

4月交割的COMEX黄金（GCJ26）周三收涨15.80美元，涨幅0.32%；3月交割的COMEX白银（SIH26）收涨1.095美元，涨幅1.31%。黄金和白银回升，部分收复过去一周的急跌跌幅。

中东局势相关消息推升贵金属避险需求。报道援引消息称，美国海军周二击落一架“对美国航母采取攻击性接近”的伊朗无人机。Axios周三报道称，美国已告知伊朗，不会同意伊朗改变原定周五会谈的地点和形式，这被视为增加了市场对美国可能对伊朗采取军事行动的预期，从而支撑黄金和白银价格。

不过，随着美元走强，贵金属价格在盘中高位回落，多头部分获利了结。

贵金属还受到多重不确定性支撑，包括美国关税政策，以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉相关地缘政治风险。此前，特朗普在上周二表示对美元近期走弱感到满意，引发市场对美元贬值交易的关注，提升了贵金属作为价值储存工具的吸引力。报道指出，美国政治不确定性、大规模财政赤字及政策不确定性，促使部分投资者减持美元资产，转向贵金属。

流动性方面，美联储在12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性。报道认为，金融体系流动性增加也在一定程度上提升了贵金属的配置需求。

上周五和本周一，贵金属价格曾因特朗普宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席而遭遇抛售，引发多头头寸大规模清算。沃什被视为不支持大幅降息的鹰派人选。

央行与基金持仓支撑金价

央行购金需求为金价提供支撑。最新数据显示，中国人民银行12月黄金储备增加3万盎司至7415万盎司，已连续第十四个月增持。世界黄金协会近期报告称，全球央行第三季度购金量达220吨，较第二季度增长28%。

基金层面，对贵金属的配置仍然较为积极。黄金ETF多头持仓在上周三升至3.5年高位。白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及3.5年高点，随后出现清算，截至本周一降至2.5个月低点。