美国现货比特币交易所交易基金（ETF）资金流向本周出现转折。

周二，在比特币价格小幅回升至约65,000美元之际，此前连续多日净赎回的美国现货比特币ETF转为净流入。

据SoSoValue数据，当日现货比特币ETF合计录得约2.577亿美元资金净流入，为自2月初以来最大单日净流入规模。这一数字超过周一约2.038亿美元的净流出，使本周资金流重新转为净流入，此前该类产品已连续五周出现净赎回，累计净流出约38亿美元。

尽管资金面短线回暖，多位分析人士认为整体市场情绪仍偏疲弱。有估算显示，目前约有一半的比特币流通供应处于账面亏损状态。同时，有报告提到，2025年第四季度机构投资者曾大幅减持比特币。

从资产规模看，自2026年初以来，美国现货比特币ETF管理的资产总额已下滑约30.5%，从约1,170亿美元降至约813亿美元。

富达与贝莱德产品领衔吸金

资金流入主要集中在头部产品。Farside数据显示，富达投资旗下现货比特币ETF——富达Wise Origin比特币基金（FBTC）周二录得近8,300万美元净流入，为当日单只产品中规模最大。

贝莱德旗下iShares比特币信托ETF（IBIT）紧随其后，当日净流入约7,900万美元。

整体来看，美国现货比特币ETF的累计净流入仍超过540亿美元。该数据在2025年10月一度高于620亿美元，当前水平被视为显示仍有大量资金选择继续持有相关产品。

机构去年四季度减持2.5万枚比特币

在机构持仓方面，彭博ETF分析师James Seyffart周二披露，机构投资者（以投资顾问和对冲基金为主）在2025年第四季度合计抛售约25,000枚比特币。

按当前价格计算，上述抛售规模约合16亿美元。Seyffart指出，这一数量仅占比特币约1.3万亿美元总市值的一小部分，机构目前仍持有约311,700枚比特币。

多名分析师还表示，约900万枚比特币——约占流通总量的45%——目前价格低于持有者的买入成本，处于账面亏损状态。

Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，这一状况反映出比特币市场从高度投机向更成熟形态演变的过程。他在周二发表于社交平台X的帖子中写道：“你不可能从100%的投机直接跳到0%，而不经历中间的每一个阶段。”