美元指数（DXY00）周二小幅走低，盘中触及一周低点，收跌0.05%。市场数据显示，美国最新公布的就业成本和零售销售数据弱于预期，带动国债收益率下行，美元承压。

疲弱数据强化宽松预期 人民币走强施压美元

美国第四季度就业成本指数环比上涨0.7%，低于市场预期的0.8%，为四年半以来最小季度涨幅。美国12月零售销售环比持平，逊于预期的0.4%增幅；剔除汽车后的12月零售销售同样环比持平，亦低于预期的0.4%增长。

交易员指出，上述数据公布后，市场对美联储今年恢复宽松货币政策的预期有所升温，被视为对美元不利因素。与此同时，人民币走强也对美元形成额外压力，人民币兑美元当日升至约两年半高位。

此前在上月底，美元曾跌至四年低点。当时，美国总统特朗普表示对美元近期疲软“感到满意”。报道还称，在预算赤字扩大、财政支出增加以及政治极化加剧的背景下，部分外国投资者减持美国资产，美元持续承压。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在3月17-18日会议上降息25个基点的概率为22%。市场定价还显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年累计降息约50个基点的预期仍在，而同期日本央行（BOJ）被预计在2026年加息约25个基点，欧洲央行（ECB）则被预计在2026年维持利率不变。

欧元小幅走低 欧洲央行称当前利率“适当”

欧元兑美元（^EURUSD）当日下跌0.09%。欧元走软，部分与欧洲央行发布的一篇被视为偏鸽派的博客文章有关。文章称，较低利率可以减轻美国提高关税对通胀和经济增长带来的拖累。

不过，欧元跌幅有限。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，欧元区当前利率水平“是适当的”，并称“我们认为风险是平衡的”。

掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率约为2%。

日元升至一周高位 日本经济数据及财政表态支撑汇价

美元兑日元（^USDJPY）当日下跌0.97%，日元兑美元升至一周高点。交易员称，日本经济数据表现强劲以及政府相关表态缓解财政担忧，共同支撑了日元。

数据显示，日本1月机床订单同比增长25.3%，为三年九个月来最大增幅。与此同时，日本首相高市早苗表示，拟议中的食品销售税减免措施将在两年后结束，不依赖新增债务发行，且仅适用于食品和饮料。相关言论被视为有助于缓解市场对日本财政状况的担忧，推动日元涨势加快。

利率预期方面，市场预计日本央行在3月19日会议上加息的概率约为28%。

金银价格回落 但仍获部分避险与美元走弱支撑

贵金属市场方面，4月交割的COMEX黄金（GCJ26）下跌16.20美元，跌幅0.32%；3月交割的COMEX白银（SIH26）下跌0.509美元，跌幅0.62%。

分析人士指出，全球股市走强削弱了市场对黄金和白银的避险需求，对金银价格构成压力。此外，近期贵金属价格波动加大，促使多家交易所上调黄金和白银的保证金要求，引发部分多头头寸被动平仓，进一步打压价格。

不过，美元当日走弱对贵金属形成一定支撑。美元指数跌至一周低点，而美国12月零售销售和第四季度就业成本指数不及预期，强化了市场对美联储可能实施更宽松政策的预期，被视为利好黄金和白银。

据彭博社周一报道，中国监管机构要求金融机构减少持有美国债务。报道指出，这一动向重新引发市场对外国投资者可能将部分美元资产转向贵金属的担忧，从而为金银价格提供支撑。

在美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地缘政治不确定性背景下，贵金属的避险属性仍受到关注。随着美元贬值相关交易升温，金银价格此前一度大幅走高。上月底，特朗普总统表示对美元近期疲软感到满意，被认为提振了贵金属作为价值储存工具的吸引力。

报道还称，美国政治不确定性、大规模财政赤字以及政府政策前景不明，促使部分投资者减少美元资产持有，转而增持贵金属。

央行买盘与流动性环境支撑黄金需求

央行购金需求继续为金价提供支撑。数据显示，中国央行1月份黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金储备。

此外，联邦公开市场委员会在去年12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性。报道指出，流动性环境改善在一定程度上提升了贵金属作为价值储存手段的吸引力。

人事预期与基金持仓变化影响贵金属走势

在美国货币政策预期方面，1月30日，特朗普总统宣布提名凯文·沃什出任新任美联储主席。消息公布后，市场出现贵金属多头头寸大规模清算，金银价格自历史高位大幅回落。沃什被市场视为相对鹰派的候选人，被认为不太支持大幅降息。

尽管如此，基金对贵金属的配置需求仍被认为较为稳固。数据显示，黄金ETF多头持仓在1月28日升至三年半高位。白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及三年半高点，随后因清算回落，并在上周一降至约两个月半低点。