美国股市概况

周三，美国主要股指走高。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.87%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.66%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨1.52%。期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.81%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨1.49%。

交易员表示，美国经济韧性及通胀压力缓解的迹象，为股市提供支撑，部分抵消了市场对伊朗相关战争风险的担忧。

经济数据与政策预期

劳动力市场和服务业数据强于预期。2月ADP就业报告显示，美国ADP就业人数增加6.3万，高于市场预期的5万，显示就业增长延续。美国2月ISM服务业指数意外上升2.3点至56.1，优于预期的53.5，为三年半以来最快扩张速度。与此同时，2月ISM服务业支付价格分项指数意外下降3.6点至63.0，为11个月低点，低于市场预期的68.3。

房地产相关数据显示，截至2月27日当周，美国MBA抵押贷款申请总量增加11%。其中，购房抵押贷款申请指数上涨6.1%，再融资申请指数上涨14.3%。30年期固定利率抵押贷款平均利率维持在6.09%。

在货币政策方面，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克发表相对鹰派的表态，称将通胀拉回目标“非常重要”，并表示美联储政策“可能会暂停相当长时间”。利率衍生品定价显示，市场预计美联储在3月17日至18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率为2%。

本周余下时间，市场关注焦点包括美联储褐皮书、美伊局势发展、企业财报以及更多经济数据。周四将公布的美国初请失业金人数预计增加3000人至21.5万人；第四季度非农生产率预计增长1.8%，单位劳动成本预计上涨2.0%。周五将公布的2月非农就业报告中，市场预计非农就业人数增加6万，失业率维持在4.3%；2月平均时薪预计环比增长0.3%，同比增长3.7%。2月零售销售预计环比下降0.3%，剔除汽车后预计持平。

中东局势与能源市场

中东紧张局势仍是市场重要变量。纽约时报报道称，伊朗通过间接渠道与美国接触，讨论结束战争的条件。报道称，伊朗情报部特工在美以攻击开始后一天，通过秘密渠道联系了美国中央情报局。该报道被视为冲突可能早于预期缓和的信号之一。不过，伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社随后称该报道“纯属虚假和心理战”。

在此背景下，原油价格自隔夜大涨后回落。尽管伊朗否认相关报道，油价仍维持回调走势。市场还关注美国方面的表态。美国总统特朗普周二表示，美国将通过保险担保甚至海军护航，确保霍尔木兹海峡能源运输畅通。

目前霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。伊朗伊斯兰革命卫队称，“任何试图通过该海峡的船只我们都将点火”。霍尔木兹海峡沿伊朗海岸线，是全球约五分之一石油运输的关键通道。海峡关闭已迫使欧佩克第二大产油国伊拉克关闭其最大油田鲁马利亚的石油生产，原因是储油罐已满。

能源咨询机构凯罗斯报告称，沙特拉斯坦努拉炼油厂的六个储罐中有四个已满，沙特东海岸朱艾玛终端的备用容量正在快速消耗。高盛估计，目前原油的“实时风险溢价”为每桶18美元，相当于其对霍尔木兹海峡油轮交通完全中断六周影响的估算。

区域内其他设施亦受到影响。一架被拦截的伊朗无人机残骸引发阿联酋主要石油贸易中心富查伊拉的大火，该地是中东最大的石油储存中心之一。卡塔尔周二关闭了全球最大液化天然气出口设施拉斯拉凡工厂，原因是该设施遭伊朗无人机袭击。受此影响，欧洲天然气价格升至三年高位。拉斯拉凡工厂约占全球液化天然气供应的20%。

在全球贸易紧张局势方面，财政部长斯科特·贝森特表示，拟议中的对进口美国商品征收15%关税的措施可能在本周生效。相关不确定性被认为限制了股市当日涨幅。

债券与欧洲市场

美国国债价格走低。6月10年期美国国债期货（ZNM6）下跌7个基点，10年期美债收益率上升1.9个基点至4.079%。股市反弹削弱了对国债的避险需求，而强于预期的ADP就业和ISM服务业数据也对国债构成压力。哈马克的鹰派言论同样不利于债市表现。不过，油价自高位回落，抑制了通胀预期，在一定程度上限制了美债跌幅。

欧洲政府债券收益率表现分化。德国10年期国债收益率上升1.1个基点至2.763%，英国10年期金边债券收益率则下降2.0个基点至4.451%。

欧元区宏观数据方面，1月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.7%，同比下降2.1%，均强于市场预期的环比上涨0.2%和同比下降2.6%。1月失业率下降0.2个百分点至6.1%，创纪录低位，优于预期的6.2%。

利率互换市场定价显示，投资者预计欧洲央行在3月19日的下一次政策会议上不会降息25个基点。

股市方面，欧洲斯托克50指数上涨1.87%。亚洲市场表现不一，中国上海综合指数跌至3.5周低点，收盘下跌0.98%；日本日经225指数同样跌至3.5周低点，收盘下跌3.61%。

行业与个股表现

科技与加密货币相关板块领涨

美国股市中，芯片制造商及人工智能基础设施相关股票走强，推动大盘上行。希捷科技（STX）上涨逾8%，西部数据（WDC）上涨逾7%。美光科技（MU）上涨逾6%，超威半导体（AMD）和英特尔（INTC）均上涨逾3%。应用材料（AMAT）、拉姆研究（LRCX）、ASML控股（ASML）、博通（AVGO）、ARM控股（ARM）、KLA公司（KLAC）和Marvell科技（MRVL）均上涨逾2%。

加密货币相关股票大幅反弹。比特币（^BTCUSD）上涨逾7%，触及3.5周高点。Coinbase Global（COIN）上涨逾14%，领涨标普500指数成分股；MicroStrategy（MSTR）上涨逾11%，领涨纳斯达克100指数。Galaxy Digital Holdings（GLXY）上涨逾12%，Riot Platforms（RIOT）上涨逾10%，MARA Holdings（MARA）上涨逾9%。

能源板块承压

能源生产商和服务商股价普遍走低。APA公司（APA）下跌逾3%，康菲石油（COP）下跌逾2%。哈里伯顿（HAL）、德文能源（DVN）、埃克森美孚（XOM）、钻石贝克能源（FANG）、雪佛龙（CVX）、贝克休斯（BKR）和西方石油（OXY）均下跌逾1%。

主要个股异动

零售与消费股方面，罗斯百货（ROST）上涨逾7%。公司公布的第四季度销售额为66.4亿美元，高于市场预期的64亿美元。塔吉特（TGT）上涨逾1%，Telsey咨询集团将其评级从“市场表现”上调至“跑赢大盘”，目标价定为145美元。

服装零售商Abercrombie & Fitch（ANF）下跌逾5%。公司预计第一季度净销售增长1%至3%，低于市场预期的4.5%。

科技与软件板块中，nLight公司（LASR）上涨逾7%，贝尔德首次覆盖该股，给予“跑赢大盘”评级和95美元目标价。Gitlab（GTLB）下跌逾8%，公司给出的2027年收入预测区间为11亿至11.2亿美元，其中值低于市场预期的11.2亿美元。

医药板块方面，Moderna（MRNA）上涨逾10%。公司同意向Genevant支付9.5亿美元，以解决与其新冠疫苗递送技术相关的诉讼。有分析师认为，该和解条款好于此前预期。

工业与材料板块中，陶氏公司（DOW）上涨逾3%，KeyBanc资本市场将其评级从“行业持平”上调至“增持”，目标价为38美元。

其他个股方面，布朗-福尔曼（BF.B）下跌逾7%，领跌标普500指数。尽管公司第三季度净销售额好于预期，但在财报电话会议中表示，未来两年成本和毛利率将面临“逆风”。Webtoon Entertainment（WBTN）下跌逾7%，公司第四季度每股亏损2.36美元，远高于市场预期的每股亏损0.12美元。Frontline Plc（FRO）下跌逾1%，Arctic Securities ASA将其评级从“买入”下调至“持有”。

财报季进展与预告

第四季度财报季接近尾声，超过90%的标普500成分公司已公布业绩。在已披露财报的481家公司中，约73%盈利超出市场预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利将同比增长8.4%，实现连续第十个季度同比增长。若剔除七大科技巨头，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

财报预告方面，3月4日计划公布业绩的公司包括：Bath & Body Works Inc（BBWI）、Broadcom Inc（AVGO）、Brown-Forman Corp（BF/B）、Okta Inc（OKTA）和Veeva Systems Inc（VEEV）。