美股主要股指窄幅分化 债券收益率创数周低位
周二，美国主要股指涨跌不一。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.10%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.12%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.25%。
当日公布的多项经济数据弱于市场预期，带动美债收益率回落。10年期美国国债收益率跌至约三周低点4.14%。
经济数据：零售销售停滞 就业成本增幅放缓
美国12月零售销售环比持平，低于市场预期的0.4%增幅，显示消费者支出动能有所减弱。剔除汽车后的12月零售销售同样环比持平，同样不及预期的0.4%增长。
市场观点认为，零售销售疲软可能对美国第四季度国内生产总值（GDP）构成下行压力。
劳动力成本方面，美国第四季度就业成本指数环比上涨0.7%，低于预期的0.8%，为约四年半以来最小季度增幅。较弱的零售和就业成本数据共同推动美债价格上涨、收益率下行。
本周数据与事件前瞻
本周市场继续关注宏观数据与企业财报表现。根据当前预期：
- 周三公布的1月非农就业报告中，非农就业人数预计增加6.8万，失业率预计维持在4.4%；
- 1月平均时薪预计环比上涨0.3%，同比上涨3.7%；
- 周四首次申领失业救济人数预计减少7000人至22.4万人；
- 1月成屋销售预计环比下降4.3%，折合年化销量416万套；
- 周五公布的1月消费者物价指数（CPI）预计同比上涨2.5%，核心CPI同比同样预计上涨2.5%。
利率预期方面，利率期货显示，市场预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率约为22%。
财报季进展：盈利整体超预期
美国企业第四季度财报季进入密集披露阶段，标普500指数成分股中已有逾半数公司公布业绩。已披露的297家公司中，约79%的盈利超出市场预期。
彭博情报数据显示，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计同比增长8.4%，有望实现连续第十个季度盈利同比增长。若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。
海外股市：欧洲小幅创新高 亚洲普遍走强
海外股市整体走高。欧洲斯托克50指数微涨0.03%，再度刷新高位。中国上海综合指数上涨0.13%，收于一周高点。日本日经225指数大涨2.28%，创历史新高。
利率与债券市场：美债受数据支撑 欧洲收益率同步回落
美国国债
3月10年期美国国债期货（ZNH6）价格上涨约10个基点。现券方面，10年期美债收益率下跌5.3个基点至4.150%，盘中一度触及约3.5周低点4.137%。
投资者认为，第四季度就业成本指数和12月零售销售均弱于预期，强化了对美联储政策立场偏鸽的预期，从而支撑国债价格。不过，本周美国财政部大规模发债对涨势形成一定压制。
财政部当日启动季度再融资计划，首先拍卖580亿美元3年期国债。本周计划合计发行1250亿美元国债和国库券。
欧洲债市
欧洲主要政府债券收益率同样走低。10年期德国国债收益率下跌3.6个基点至2.804%，盘中一度触及一个月低点2.800%。10年期英国金边债券收益率下跌3.1个基点至4.496%，创约两周新低4.485%。
欧洲央行在一篇博客文章中表示，较低利率可以减轻美国关税上调对通胀和经济增长的负面影响。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯称，目前欧元区利率水平“是适当的”，并表示风险“是平衡的”。
利率掉期定价显示，市场预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率约为2%。
美国股市板块与个股动态
科技与网络安全股表现分化
网络安全板块整体走强：
- Atlassian（TEAM）上涨逾4%；
- Zscaler（ZS）和 Cloudflare（NET）涨幅均超过3%；
- CrowdStrike Holdings（CRWD）和 Fortinet（FT）上涨逾1%。
与之相对，人工智能基础设施相关个股承压，拖累大盘表现：
- Western Digital（WDC）下跌逾8%，为纳斯达克100成分股中跌幅最大个股；
- Seagate Technology Holdings（STX）跌逾6%；
- Intel（INTC）跌逾5%；
- Micron Technology（MU）跌逾3%；
- Lam Research（LRCX）跌逾2%；
- KLA Corp（KLAC）跌逾1%。
财报与指引驱动的大幅波动个股
多只个股在财报及业绩指引推动下出现显著波动：
- Ichor Holdings Ltd（ICHR）大涨逾34%。公司预计第一季度调整后每股收益为0.08-0.16美元，显著高于市场预期的0.061美元；
- Spotify（SPOT）上涨逾17%。公司第四季度月活跃用户增加3800万，创纪录并远超预期的3200万；
- Datadog（DDOG）上涨逾15%，领涨标普500和纳斯达克100。公司第四季度营收为9.532亿美元，高于预期的9.172亿美元；
- Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）上涨逾10%。公司预计第三季度初步营收为4.04亿至4.08亿美元，远高于预期的3.412亿美元；
- Masco（MAS）上涨逾9%。公司预计全年调整后每股收益为4.10-4.30美元，其中值高于市场预期的4.19美元；
- Marriott International（MAR）上涨逾8%。公司预计2026年调整后每股收益为11.32-11.57美元，其中值高于预期的11.42美元；
- Shopify（SHOP）上涨逾8%。ATB Capital将其评级从“行业表现”上调至“跑赢大盘”，目标价上调至250美元；
- Cintas（CTAS）上涨逾2%。彭博报道称，UniFirst Corp.正与 Cintas 就潜在收购事宜进行积极磋商。
业绩不及预期的下跌个股
部分公司因盈利或指引逊于预期股价承压：
- Goodyear Tire & Rubber Co（GT）下跌逾13%。公司第四季度调整后每股收益为0.39美元，低于预期的0.49美元；
- Amentum Holdings（AMTM）下跌逾10%。公司第一季度营收为32.4亿美元，低于预期的33.2亿美元；
- Incyte（INCY）下跌逾8%，为标普500成分股中跌幅居前个股之一。公司预计全年净产品收入为47.7亿至49.4亿美元，其中值低于预期的48.7亿美元；
- Xylem Inc（XYL）下跌逾6%。公司预计2026年营收为91亿至92亿美元，低于预期的93.3亿美元；
- S&P Global Inc（SPGI）下跌逾5%。公司预计全年调整后每股收益为19.40-19.65美元，低于预期的20.00美元；
- WESCO International（WCC）下跌逾4%。公司第四季度调整后每股收益为3.40美元，低于预期的3.88美元；
- Coca-Cola（KO）下跌逾1%，为道琼斯工业平均指数中跌幅居前个股。公司第四季度净营收为118亿美元，低于预期的120.3亿美元。
财报日程（2026年2月10日）
多家大型企业计划于2026年2月10日公布财报，包括：
- 美国国际集团（AIG）
- Assurant Inc（AIZ）
- 可口可乐公司（KO）
- CVS Health Corp（CVS）
- Datadog Inc（DDOG）
- 杜克能源公司（DUK）
- 杜邦公司（DD）
- Ecolab Inc（ECL）
- Edwards Lifesciences Corp（EW）
- Fiserv Inc（FISV）
- 福特汽车公司（F）
- 吉利德科学公司（GILD）
- 孩之宝公司（HAS）
- Incyte Corp（INCY）
- 万豪国际集团（MAR）
- Masco Corp（MAS）
- Quest Diagnostics Inc（DGX）
- Robinhood Markets Inc（HOOD）
- S&P Global Inc（SPGI）
- Trimble Inc（TRMB）
- Welltower Inc（WELL）
- Williams Companies Inc（WMB）
- Xylem Inc（XYL）
- Zimmer Biomet Holdings Inc（ZBH）
